L’expression « vendez en mai et partez » est un adage courant parmi les investisseurs, notamment en bourse. Cela suggère que la période entre mai et octobre est généralement défavorable aux actions et que les investisseurs devraient vendre leurs titres et revenir en novembre, lorsque le marché a tendance à mieux se comporter. Mais cette stratégie fonctionne-t-elle également pour les marchés de la cryptographie ? Et quels sont les facteurs qui pourraient influencer la performance des deux marchés en 2023 ?

L'origine et la validité du dicton

L'origine du dicton « vendez en mai et partez » n'est pas claire, mais certains historiens le font remonter aux XVIIIe et XIXe siècles, lorsque les commerçants londoniens quittaient la ville pour l'été et évitaient la bourse jusqu'à la fin octobre. , lorsqu'a eu lieu une célèbre course de chevaux appelée la Saint-Léger¹. Ce dicton reflète la tendance historique du marché boursier à sous-performer pendant les mois d’été par rapport aux mois d’hiver. Selon un rapport de Carson, en moyenne, la période de mai à octobre a enregistré la plus faible croissance de 1,7 % par rapport aux autres combinaisons semestrielles².

Cependant, la validité de cette stratégie peut varier en fonction des conditions du marché, des facteurs économiques et des actions individuelles. Par exemple, en 2022, l’indice S&P 500 (SPX) a gagné 16 % de mai à octobre, malgré la pandémie de Covid-19 et l’élection présidentielle américaine⁴. Par conséquent, les investisseurs ne doivent pas suivre aveuglément cette règle, mais plutôt analyser les tendances et les opportunités du marché avant de prendre une décision.

L'impact de la politique de la Fed et des crises bancaires sur les marchés boursiers et cryptographiques

L’un des principaux facteurs susceptibles d’affecter les marchés boursiers et cryptographiques en 2023 est la politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed), qui devrait augmenter les taux d’intérêt à plusieurs reprises pour lutter contre l’inflation. La Fed a déjà augmenté ses taux de 25 points de base (pb) en mars et avril, et elle devrait le faire à nouveau en mai et juin. La probabilité d'une nouvelle hausse des taux en mai est actuellement de 80 %, contre 75 % après l'annonce d'une nouvelle crise bancaire².

La crise bancaire fait référence à l'effondrement de la First Republic Bank, l'une des 20 plus grandes banques des États-Unis, qui a été rachetée par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) le 28 avril. La banque a été placée sous séquestre imminente, la FDIC ayant déclaré que il n’y avait « plus de temps » pour un sauvetage du secteur privé². Il s'agit de la quatrième faillite bancaire en 2023, après la Silicon Valley Bank, la Silvergate Bank et la Signature Bank, qui se sont toutes effondrées au premier trimestre en raison de problèmes de liquidité et de créances douteuses².

Ces événements ont eu un impact négatif sur le marché boursier, les investisseurs craignant davantage d'instabilité et d'incertitude dans le secteur bancaire. Le SPX a baissé de près de 344,63 points ou 8,25% de janvier à avril². Cependant, ils ont également eu un impact positif sur le prix du Bitcoin (BTC), qui a maintenu une corrélation inverse avec le marché boursier. Le prix du Bitcoin a augmenté de près de 40 % de janvier à avril, atteignant un nouveau sommet historique de 32 000 $ le 29 avril².

Les perspectives des marchés boursiers et cryptographiques pour la période mai-octobre

Les perspectives des marchés boursiers et cryptographiques pour la période mai-octobre dépendent en grande partie de la manière dont la Fed gérera sa politique de taux d’intérêt et de la manière dont elle affectera les anticipations d’inflation et l’appétit pour le risque des investisseurs. La Fed tiendra sa réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) les 2 et 3 mai, au cours de laquelle elle annoncera sa prochaine décision en matière de taux et fournira des indications sur ses projets futurs.

Par exemple, si la Fed augmente ses taux plus rapidement que prévu, cela pourrait signaler que l’inflation devient incontrôlable et que la Fed est en retard sur la courbe. Cela pourrait nuire à la fois aux marchés boursiers et aux marchés de la cryptographie, car des taux d’intérêt plus élevés augmenteraient les coûts d’emprunt pour les entreprises et les consommateurs, réduiraient les bénéfices et la croissance des bénéfices des actions et réduiraient la demande d’actifs à risque tels que Bitcoin.

D’un autre côté, si la Fed relève ses taux plus lentement que prévu, suspend sa politique de taux d’intérêt ou commence à réduire ses achats d’actifs, cela pourrait indiquer que l’inflation est sous contrôle et que la Fed est confiante dans la reprise économique. Cela pourrait stimuler à la fois les marchés boursiers et cryptographiques, car des taux d’intérêt plus bas stimuleraient la croissance et les dépenses, augmenteraient les bénéfices et la croissance des bénéfices des actions et augmenteraient la demande d’actifs à risque tels que Bitcoin.

Un autre facteur susceptible d’influencer les deux marchés est la tendance saisonnière du comportement des investisseurs. Comme mentionné précédemment, la période mai-octobre est historiquement faible pour les actions, les investisseurs ayant tendance à réduire leur exposition et à prendre leurs bénéfices avant les vacances d'été. Cela pourrait créer une pression à la vente et une volatilité sur le marché boursier, ce qui pourrait également se répercuter sur le marché de la cryptographie. Cependant, cette tendance pourrait ne pas être aussi forte cette année, car les investisseurs pourraient faire preuve de plus d’optimisme et de confiance en raison du déploiement de la vaccination contre le Covid-19 et de la réouverture de l’économie.

L'essentiel

Le dicton « vendez en mai et partez » n’est peut-être pas une stratégie fiable pour les marchés boursiers ou cryptographiques, car les deux marchés sont influencés par divers facteurs dynamiques et imprévisibles. Les investisseurs ne devraient pas baser leurs décisions uniquement sur cet adage, mais plutôt sur leur propre analyse et recherche des conditions et opportunités du marché. Les marchés boursiers et cryptographiques pourraient être confrontés à certains défis et incertitudes en 2023, notamment en raison de la politique de taux d'intérêt de la Fed et des crises bancaires, mais ils pourraient également bénéficier de certains catalyseurs positifs, tels que la reprise économique et la tendance saisonnière. Les investisseurs doivent donc se préparer aux deux scénarios et ajuster leurs portefeuilles en conséquence.

Les références

(1) Le prix du Bitcoin est-il sur le point de briller alors que les investisseurs boursiers « vendront en mai…. https://www.fxstreet.com/cryptocurrencies/news/is-bitcoin-price-set-to-shine-as-stock -les-investisseurs-du-marché-vendent-en-mai-et-s'en vont-202304290034.

(2) Devriez-vous vendre de la crypto en mai et partir ? - EntièrementCrypto. https://fullycrypto.com/should-you-sell-crypto-in-may-and-go-away.

(3) Le S&P 500 est en hausse de 16 %. C'est peut-être l'année pour « vendre en mai et partir... ». https://www.barrons.com/articles/stock-market-sell-in-may-and-go-away-336a6e7f.

(4) Gritch.net sur Twitter : "Comme le disent les #Traders, "Vendez en mai et partez", sera... https://twitter.com/gritchnet/status/1652465724755959808.