On a beaucoup écrit sur les avantages du Bitcoin par rapport à l’or. Afin d'avoir un bon aperçu pour moi et pour les gens autour de moi, j'ai décidé d'écrire également à ce sujet. J'espère aider ceux qui m'entourent dans leur parcours Bitcoin et que cela s'avérera précieux dans votre parcours personnel Bitcoin ou aider vos amis et votre famille dans le leur.
Bitcoin est connu pour sa volatilité. Nous sommes actuellement dans un marché baissier. Historiquement, le Bitcoin est toujours revenu et a surperformé son plus haut historique après une forte correction en 5 ans. Cela présente une opportunité d’acheter du Bitcoin à un prix attractif compte tenu de son historique de prix à long terme.
Le bitcoin et l’or rivalisent sur leur promesse d’être une réserve de valeur. Au cours de la dernière décennie, le bitcoin a surperformé l’or. Ci-dessous, j’examinerai pourquoi c’est le cas et je montrerai pourquoi cela continuera probablement à se produire.
Qu’est-ce qui fait une bonne réserve de valeur ?
Comme l'explique Vijay Bojapati (2018), lorsque les réserves de valeur se font concurrence, ce sont les attributs uniques qui constituent une bonne réserve de valeur qui permet à l'une de surpasser l'autre. Les caractéristiques d’une bonne réserve de valeur sont considérées comme la durabilité, la portabilité, la divisibilité, la fongibilité et surtout la rareté. Ces propriétés déterminent ce qui est utilisé comme réserve de valeur. À l’aube de la civilisation humaine, les bijoux servaient à stocker de la valeur. Les bijoux sont peut-être rares, mais ils sont facilement détruits, indivisibles et certainement pas fongibles. L’or remplit bien mieux ces propriétés. L’or a donc, au fil du temps, remplacé les bijoux en tant que réserve de valeur préférée de l’humanité, la plus efficace depuis plus de 5 000 ans. Cependant, depuis l’introduction du Bitcoin en 2009, l’or a été confronté à des perturbations numériques. La numérisation optimise presque toutes les fonctions de stockage de valeur.
Je comparerai le bitcoin à l'or. Utiliser les cinq caractéristiques d’une bonne réserve de valeur (durabilité, portabilité, divisibilité, fongibilité et surtout rareté) pour montrer pourquoi le bitcoin est une réserve de valeur supérieure à l’or.
Bitcoin contre or
Durabilité Gold est le roi incontesté de la durabilité. La majeure partie de l’or qui a jamais été extrait existe toujours aujourd’hui et sera probablement disponible dans le futur. Les Bitcoins sont fondamentalement des enregistrements numériques. Ce n’est donc pas leur manifestation physique dont il faut considérer la pérennité, mais la pérennité de l’institution qui les émet. Les Bitcoins, n’ayant aucune autorité d’émission, peuvent être considérés comme durables tant que le réseau qui les sécurise reste intact. Étant donné que Bitcoin en est encore à ses balbutiements, il est trop tôt pour tirer des conclusions définitives sur sa durabilité. Cependant, il existe des signes encourageants selon lesquels, malgré les tentatives d’États-nations de réglementer le Bitcoin et des années d’attaques, le réseau a continué à fonctionner, affichant un degré remarquable d’« anti-fragilité » (Bojapati, 2002). En fait, il s'agit du réseau informatique le plus fiable jamais créé, avec une disponibilité de près de 99,99 %. Les deux événements de temps d’arrêt de Bitcoin (2010, 2013) ont été précoces et depuis lors, le réseau est resté très stable (Tuwiner, 2022).
Portabilité La portabilité du Bitcoin est de loin supérieure à celle de l'or, car les informations peuvent se déplacer à la vitesse de la lumière (grâce aux télécommunications) (Breedlove, 2022). L’or a perdu de son attrait à l’ère numérique. Vous ne pouvez pas envoyer d’or par Internet. Il existe toutes sortes de produits financiers basés sur l’or. Par exemple, les ETC, les ETF des mineurs d’or, les produits dérivés, etc. Cependant, leur utilisation ne reflète pas un bon cas d’utilisation numérique de l’or, mais une tentative infructueuse de maintenir la fonction de réserve de valeur de l’or à l’ère numérique. Pendant des décennies, l’incapacité de numériser l’or a créé des problèmes dans notre système monétaire, historiquement basé sur l’or. Avec la numérisation de la monnaie, au fil du temps, il n’était plus clair si les monnaies nationales étaient réellement adossées à l’or ou non. De plus, l’or est difficile à transporter en raison de son poids, ce qui crée des problèmes pour le commerce mondialisé. En raison de la faiblesse de l’or en termes de portabilité, notre système monétaire actuel basé sur la monnaie fiduciaire existe. Dans une société mondialisée, pour toute monnaie physique (non numérique), des tiers sont nécessaires (pour numériser la monnaie physique et permettre les paiements à distance), ce qui conduit finalement au développement de la monnaie fiduciaire (Arman The Parman, 2022). Bitcoin est une solution à ce problème car il s’agit d’un bien numérique rare et facilement transportable.
Divisibilité Le Bitcoin est purement numérique, sa divisibilité est donc bien meilleure que celle de l'or. Les informations peuvent être subdivisées et recombinées presque à l’infini pour un coût quasiment nul (comme les nombres) (Breedlove, 2019). Un bitcoin peut être divisé en 100 000 000 d’unités appelées satoshi. En revanche, l’or est difficile à diviser. Cela nécessite des outils spéciaux et comporte le risque de perdre de l’or au cours du processus, même s’il ne s’agit que de poussière.
Fongibilité L'or se distingue par exemple par un logo gravé ou des armoiries, mais peut être fondu et est alors entièrement fongible. Avec Bitcoin, la fongibilité est « délicate ». Bitcoin est une information numérique, qui est la substance la plus objectivement perceptible dans l’univers (comme l’écrit) (Breedlove, 2019). Cependant, étant donné que les transactions Bitcoin sont transparentes, les gouvernements pourraient interdire l’utilisation du Bitcoin utilisé pour des activités jugées illégales. Cela pourrait avoir un impact négatif sur la fongibilité du bitcoin et sur son utilisation comme moyen d’échange. Lorsque la monnaie n’est pas fongible, chaque unité de la monnaie a une valeur différente et la monnaie a perdu son moyen d’échange. Bitcoin est à la fois une réserve numérique de valeur et d’argent, tout inconvénient lié à son utilisation comme monnaie a également un impact négatif sur sa fonction de réserve de valeur. C'est la même chose avec l'or. La fongibilité de l’or est supérieure à celle du bitcoin. Les inconvénients de la portabilité de l’or le rendent inutile en tant que moyen d’échange et réserve de valeur numérique, ce qui rend le bitcoin globalement supérieur.
Rareté L'attribut le plus important d'une réserve de valeur. L'or est relativement rare. Son taux d'inflation annuel est d'environ 1,5 %. Toutefois, l’offre n’est pas plafonnée. Il y a toujours de nouvelles découvertes d’or et il est possible que nous rencontrions d’importants gisements d’or dans l’espace (mining.com, 2019). L’offre d’or n’est pas parfaitement inélastique. Lorsque les prix de l’or augmentent, il existe une incitation à extraire l’or de manière plus intensive, augmentant ainsi l’offre. De plus, l’or physique a été dilué avec des métaux moins précieux. En outre, l'or détenu sur des comptes en ligne via des ETC (Exchange-traded Commodities) ou d'autres produits financiers est souvent réhypothéqué, une pratique par laquelle les banques et les courtiers utilisent les actifs déposés en garantie par leurs clients à leurs propres fins, ce qui affecte négativement le prix en augmentant artificiellement le prix. fournir. L’offre de Bitcoin, en revanche, est plafonnée, il n’y en aura jamais plus de 21 000 000. Le Bitcoin est désinflationniste, ce qui signifie qu’il y en aura moins avec le temps. Le taux d'inflation annuel du Bitcoin est actuellement d'environ 1,75 % et continuera de diminuer au fil du temps. Les récompenses minières sont réduites de moitié environ tous les 4 ans, selon le code du protocole. Dans 10 ans, son taux d’inflation sera négligeable. Le dernier bitcoin sera extrait en 2140. Après cela, le taux d’inflation annuel du bitcoin sera nul.
Les bourses Bitcoin peuvent également augmenter artificiellement l’offre en vendant des « faux Bitcoins » à leurs utilisateurs. Comme l'explique Jameson Lopp (2022), la réalité est que la grande majorité des utilisateurs sont intégrés via des échanges centralisés. Ils envoient de l’argent à la bourse via une banque, puis passent une commande pour acheter du Bitcoin. Mais que se passe-t-il lorsque cet ordre est exécuté par le moteur de trading de la bourse ? Une entrée dans une base de données privée est mise à jour, créditant ainsi l'utilisateur d'échange d'une reconnaissance de dette correspondant au montant de bitcoin qu'il a acheté. Une reconnaissance de dette, acronyme phonétique des mots « Je vous dois », est un document qui reconnaît l'existence d'une dette (Kenton, 2021). Cette reconnaissance de dette n’a aucune des propriétés du Bitcoin. Il s’agit simplement d’un instrument financier qui expose le propriétaire de l’IOU au taux de change du bitcoin. La rareté est l’une des propriétés clés du bitcoin et l’un des moteurs de valeur fondamentaux. Si cette propriété n’est pas respectée, il y a un problème. Heureusement, le bitcoin est entièrement audible car les informations le concernant sont accessibles au public et vérifiables sur la blockchain.
Auditabilité Il ne s'agit pas d'une proposition de vente unique pour une réserve de valeur, mais elle est importante car elle permet de savoir si un actif est adapté à un système financier équitable et transparent. Bitcoin est parfaitement auditable jusqu’à la plus petite unité. Personne ne sait combien d’or il y a dans le monde, et personne ne sait combien de dollars américains il y a dans le monde. Comme me l'a fait remarquer Sam Abbassi, le bitcoin est le premier actif parfaitement auditable, publiquement et à l'échelle mondiale. Cela évite, par exemple, le risque de réhypothèque, ce qui élimine d'énormes risques du système financier. Cela rend les schémas de Ponzi comme FTX moins probables. L'échange cryptographique, désormais en faillite, avait utilisé les actifs déposés par ses clients à ses propres fins et les avait mis en jeu en investissant dans des jetons cryptographiques sans valeur (Tortorelli, Rooney, 2022).
La supériorité du Bitcoin sur l'or se reflète également dans l'évolution des prix des deux actifs, comme le montre le graphique ci-dessous. Un investissement de 1 $ dans Bitcoin le 6 octobre 2009, lorsque le Bitcoin avait pour la première fois un prix de marché, vaudrait environ 25 000 $ au moment de la rédaction de cet article. En revanche, un dollar investi en même temps dans l’or vaudrait aujourd’hui environ 1,60 dollar. Le graphique ci-dessous montre également la quantité de bitcoin par once d’or. Le 6 octobre 2009, 1 once d’or vous aurait rapporté 1 000 000 de bitcoins. Aujourd’hui, cela vous rapportera un mauvais bitcoin de 0,089, en baisse de 99,99 %. Je ne vois aucune raison pour que cette tendance ne se poursuive pas. Cela pourrait même s’accélérer à mesure que davantage de personnes comprendront les avantages du Bitcoin en tant que réserve de valeur numérique.
L’avantage du Bitcoin sur l’or est si grand que posséder de l’or n’a plus de sens économique. J'aime le comparer à une voiture et à un cheval. Aujourd’hui, personne ne possèderait un cheval pour parcourir de longues distances. On préférerait toujours la voiture. Mais quelqu’un pourrait vouloir monter à cheval parce que c’est amusant ou parce que c’est plus beau. De même, quelqu’un peut vouloir porter une montre en or parce qu’il l’aime. Mais pour stocker de manière permanente de la valeur ou la transporter d’un point A à un point B, il faut utiliser le bitcoin. Les défenseurs de l’or promeuvent l’utilisation industrielle de l’or comme l’un des catalyseurs de valeur sous-jacents ; Cependant, la majeure partie de l’or utilisé dans l’industrie est utilisée en bijouterie, soit environ 55 % de l’offre totale. Mais l'or utilisé dans les bijoux n'est pas utilisé parce qu'il s'agit d'un très bon matériau, mais parce qu'il est rare et que les bijoux sont utilisés comme réserve de valeur, par exemple dans des pays comme l'Inde où les bijoux en or sont offerts lors des mariages. L’application industrielle de l’or est donc principalement directement liée à sa fonction de réserve de valeur. L’or utilisé à des fins technologiques ne représentait que 8,2 % de la demande mondiale d’or (stastista.com, 2022).
Dans l’ensemble, le bitcoin constitue une bien meilleure réserve de valeur que l’or, qui est actuellement démonétisé par le bitcoin. La lente progression de l’argent doux à l’argent dur traverse l’évolution de l’humanité. Coquillages, perles de verre ont cédé la place à des médailles précieuses, difficiles à réaliser et à gonfler, et au fil des médailles le mou a cédé la place au dur. Le fer a été démonétisé il y a des milliers d’années. Le cuivre il y a des centaines d’années et l’argent en passant par l’or au 19e siècle (Ammous, 2021). À l’époque, l’or et l’argent étaient utilisés comme étalon monétaire. Dans l’Empire allemand, par exemple, l’or était utilisé et en Angleterre, la livre était liée à l’argent. Comme l’or est plus rare, le métal précieux a commencé à devenir plus précieux que l’argent et a poussé l’argent hors du marché. Comme le détaille Ludwig von Mieses dans son classique « Théorie de la monnaie et du crédit » (1912). Le prix de l’argent à Londres a chuté de 60 % entre 1870 et 1909. La valeur de l’argent était vouée à baisser à mesure que son utilisation se rétrécissait. Aujourd’hui, l’or est démonétisé par le Bitcoin. Ce processus est similaire à la diabolisation de l’argent par l’or aux 19e et 20e siècles.
Un autre argument en faveur de l'or avancé par les Goldbugs est que l'humanité utilise l'or comme réserve de valeur depuis 5 000 ans et que l'or continuera donc à avoir de la valeur à l'avenir. Les chevaux ont été domestiqués pour la première fois vers 3 500 avant JC. Cependant, j'ai vu très peu de chevaux sur l'autoroute. Ce n’est pas parce qu’une technologie existe depuis longtemps qu’elle est toujours la meilleure technologie pour remplir indéfiniment son objectif. Une technologie plus avancée (le Bitcoin) remplit sa fonction de manière plus productive et plus efficace. Permettre une exposition claire du mécanisme de la technologie la plus simple (l’or) et exposer ses faiblesses (Ammous, 2021). Historiquement, l’or a été utile comme couverture contre les baisses dans un portefeuille d’actions. Lorsque les actions chutaient, l’or augmentait généralement. Pour la première fois dans l’histoire, cela ne s’est pas produit lors du marché baissier de 2022. Cela a finalement porté le coup mortel à l’or.
Conclusion
Bitcoin est le meilleur actif pour protéger et accroître la richesse sur le long terme. Par conséquent, le rendement du bitcoin continuera probablement à être nettement supérieur à celui de l’or à l’avenir. Bitcoin est la meilleure réserve de valeur à l’ère numérique. Un actif au porteur numérique natif absolument rare, sans risque de contrepartie, qui ne peut être gonflé et qui est facilement transportable et transférable sur le réseau informatique le plus puissant au monde. Lorsque vous pariez contre Bitcoin, vous pariez contre Internet. Internet est le protocole de base pour l'information. Bitcoin est le protocole de base pour transférer de la valeur sur Internet. Tant qu’un nœud Bitcoin reste sur Internet avec la blockchain, il y aura du Bitcoin. Un nœud Bitcoin est tout ordinateur qui exécute une implémentation logicielle Bitcoin et stocke l’intégralité de la blockchain (base de données Bitcoin). Il existe des nœuds sur les satellites, les campus universitaires, les Raspberry Pi et les serveurs cloud du monde entier. Nous avons effectivement créé un produit numérique qui est là pour rester.
Considérant que le réseau Bitcoin pourrait théoriquement stocker toute la richesse mondiale (la richesse mondiale a atteint un niveau record de 530 000 milliards de dollars en 2021, selon le Boston Consulting Group), il pourrait bien s'agir du moyen le plus efficace que nous, les humains, ayons jamais trouvé pour stocker de la valeur. . En détenant des bitcoins, votre richesse sera protégée, ce qui l'augmentera probablement de 10x, 100x, peut-être 500x, au cours de ce premier processus de monétisation. Si vous tenez bon pendant les prochaines décennies. Le Bitcoin est largement supérieur à l’or. C’est la version électrifiée de cela. Bitcoin sert non seulement de réserve de valeur, mais aussi de monnaie intrinsèquement numérique, battant finalement l’or à l’ère numérique.
« Ainsi, [bitcoin] pourrait servir de diversificateur à l’or et à d’autres réserves de richesse similaires. L’essentiel est de disposer de certains de ces types d’actifs dont l’offre est limitée, qui soient mobiles et qui constituent des réserves de richesse ».
