Source originale : Chainalysis

Traduction originale : Institut de recherche Baize

Après que la Maison Blanche a publié son cadre global pour le développement responsable des actifs numériques, qui contient des recommandations d'action législative au Congrès, une grande partie de la politique de cryptographie à Washington s'est désormais tournée vers plusieurs projets de loi clés du Congrès. Les principaux problèmes du moment sont les suivants :

  • Clarté réglementaire et pouvoirs de surveillance supplémentaires de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC)

  • Réglementation Stablecoin

  • clarté fiscale

  • questions de sécurité nationale

La CFTC réglemente actuellement le marché américain des produits dérivés, notamment les contrats à terme sur matières premières, certains types d'options, etc.

À moins d’une semaine des élections américaines de mi-mandat, le Congrès est désormais en vacances. Cependant, un certain nombre de projets de loi sont activement débattus et discutés avant l'ajournement des législateurs.

Examinons de plus près les différents projets de loi sur la cryptographie qui existent, ce qu'ils font et ce que nous pouvons attendre du Congrès dans les mois à venir ou du prochain 118e Congrès.



Loi Lummis-Gillibrand

En juin 2022, les sénatrices Cynthia Lummis (R-Wyo.) et Kirsten Gillibrand (DN.Y.) ont co-introduit le S.4356, la Loi sur l'innovation financière responsable (RFIA). Le projet de loi décrit un cadre réglementaire complet pour les actifs numériques et tente de résoudre un certain nombre de problèmes :

  • Il fait la distinction entre les actifs numériques qui sont des matières premières ou des titres et accorderait à la CFTC une compétence exclusive sur le marché au comptant sur tous les actifs numériques (fongibles) qui ne sont pas des titres (nous y reviendrons plus tard).

  • Il définit également clairement les réglementations fiscales et exonère de taxe toute transaction d’actifs numériques de moins de 200 $ utilisée pour payer des biens et des services.

  • Il fournit des conseils sur les informations à fournir par les émetteurs et fournisseurs d’actifs numériques.

  • Cela soumettrait les émetteurs de stablecoins à de nouvelles réglementations.

  • Il classe les organisations autonomes décentralisées (DAO) comme entités commerciales aux fins du droit fiscal.

  • Cela nécessite également des recherches approfondies sur l’utilisation par les institutions de dépôt de la technologie des registres distribués, de la finance décentralisée (DeFi), de la consommation d’énergie sur les marchés d’actifs numériques et de l’autorégulation.

Les sénateurs Lummis et Gillibrand ont déclaré que la législation visait à entamer une conversation à Washington sur la réglementation et la politique en matière de cryptographie. Ils voient de grandes perspectives pour la crypto-monnaie et la technologie Web3, mais s'inquiètent des événements à risque dans l'écosystème de la crypto-monnaie (y compris l'effondrement du stablecoin algorithmique TerraUSD et les incidents de fraude et de piratage). garantir que les Américains peuvent participer en toute sécurité à l’écosystème des crypto-monnaies.

Cela nous amène à certains des projets de loi les plus stricts que le Congrès envisage…



Clarté de la réglementation et autorité de surveillance de la CFTC

Il existe plusieurs projets de loi à la Chambre et au Sénat qui donneraient à la CFTC des pouvoirs de surveillance supplémentaires sur l'industrie de la cryptographie. Actuellement, la CFTC exerce un pouvoir d'application sur les marchés à terme et les agences de fraude et de manipulation de marché, mais elle aurait besoin d'une action du Congrès pour lui permettre de réglementer les marchés au comptant.

Il existe plusieurs projets de loi dans les commissions de l'agriculture de la Chambre et du Sénat qui donneraient à la CFTC l'autorité sur les marchés au comptant de crypto-monnaie. Avant de nous plonger dans ces projets de loi, demandez-vous pourquoi le Comité de l’agriculture s’impliquerait-il dans la législation sur la cryptographie ? Cela n'a rien à voir avec l'agriculture de rendement, c'est parce que le Comité de l'agriculture supervise la CFTC, qui réglemente certains marchés de matières premières « traditionnelles » comme le maïs, l'avoine, le soja et le blé. Désormais, en plus de ces produits traditionnels, le Conseil agricole a également ajouté les crypto-monnaies.

  • H.R. 7614, le Digital Commodity Exchange Act (DCEA), a été introduit en avril 2022 par le membre du Congrès GT Thompson (R-Pa.), membre principal de la commission de l'agriculture de la Chambre, et les représentants Ro Khanna, Tom Emmer et Darren.

  • S. 4760, la loi de 2022 sur la protection des consommateurs de produits numériques (DCCPA), par les sénateurs Debbie Stabenow (Démocrate du Michigan) et John Boozman (R-Ark.). Un projet de loi complémentaire à la loi (H.R.8950) a été présenté en septembre 2022 par le membre du Congrès Sean Patrick Maloney (DN.Y.), président et membre éminent de la commission sénatoriale de l'agriculture.

L'une des principales différences entre ces projets de loi est que dans la DCEA, il est volontaire pour les plateformes de trading de crypto-monnaie de s'enregistrer auprès de la CFTC en tant que « bourse de marchandises numériques », tandis que dans la DCCPA, toute entité commerciale de crypto-monnaie doit s'enregistrer en tant que « marchandise numérique » ; « plateformes de matières premières » sont enregistrées auprès de la CFTC en fonction de catégories (courtiers en matières premières numériques, dépositaires de matières premières numériques, négociants en matières premières numériques et plateformes de négociation de matières premières numériques). La DCEA trace également une frontière entre les crypto-monnaies « de sécurité » soumises à la juridiction de la SEC et les crypto-monnaies « de matières premières » soumises à la juridiction de la CFTC, tandis que la DCCPA laisse à la SEC le soin de définir quels jetons sont des « titres » au sein de sa juridiction.

Il est important de définir quelles crypto-monnaies sont des titres et quelles sont des matières premières, car cela déterminera les futures exigences réglementaires et d'enregistrement pour les plateformes de trading de crypto-monnaies.

Le président de la CFTC, Rostin Behnam, préfère définir Bitcoin et Ethereum comme des matières premières, affirmant que « en raison de son expertise et de son expérience, la CFTC serait le régulateur approprié pour le marché des matières premières des actifs numériques ».

Le président de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, Gary Gensler, estime quant à lui que la plupart des crypto-monnaies sont des valeurs mobilières, à l'exception du Bitcoin.

Jusqu'à ce que la classification des crypto-monnaies soit claire, les plateformes de trading devraient continuer à faire de leur mieux pour déterminer quels jetons sont considérés comme des titres sur la base des mesures coercitives et de leurs propres évaluations du test de Howey. Cependant, le manque de directives claires pourrait empêcher les entités commerciales de crypto-monnaie de lancer certaines nouvelles activités qu’elles envisagent en raison des craintes de conséquences potentielles illégales.

Ces projets de loi ont plus d’ampleur que jamais – et nous pourrions entrevoir une voie vers une éventuelle législation visant à réglementer les crypto-monnaies, alors que la demande du marché et de l’industrie pour que la CFTC dispose de pouvoirs de surveillance supplémentaires devient de plus en plus urgente.



Réglementation Stablecoin

Les Stablecoins sont sur le radar du Congrès depuis un certain temps, en partie à cause de la publication en novembre 2021 du <StablecoinReport> du groupe de travail du président sur les marchés financiers et en partie à cause des événements récents dans l'écosystème des crypto-monnaies, y compris l'effondrement des algorithmes du stablecoin TerraUSD.

En février 2022, le membre du Congrès Josh Gottheimer (DN.J.) a publié un projet de loi, le Stablecoin Innovation and Protection Act de 2022, qui :

Exiger que toutes les pièces stables éligibles soient émises par des émetteurs bancaires/non bancaires éligibles ;

Définit un stablecoin qualifié comme une cryptomonnaie échangeable contre des dollars américains sur demande.

Donne à l'OCC (Bureau du contrôleur de la monnaie) l'autorité de surveillance principale sur les deux émetteurs de pièces stables et exige que la FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation) lance un fonds d'assurance stable pour gérer l'assurance de rachat de pièces stables pour les émetteurs non bancaires.

En mars 2022, le sénateur Bill Hagerty (R-Tenn.) a présenté la S. 3970, la Stablecoin Transparency Act. Le projet de loi s'applique uniquement aux pièces stables adossées à une monnaie fiduciaire, obligeant les émetteurs de pièces stables à publier mensuellement leurs réserves en dollars américains et à détenir uniquement les réserves suivantes :

  • Titres d'État dont l'échéance n'excède pas 12 mois

  • Convention de rachat de titres entièrement garantis

  • USD ou toute monnaie fiduciaire

Le projet de loi stablecoin qui pourrait avoir le plus de potentiel à l'heure actuelle est co-écrit par la présidente du comité des services financiers de la Chambre, Maxine Waters, et le représentant Patrick McHenry (RN.C.). Depuis juillet 2022, ils travaillent sur une législation (encore à nommer) sur les stablecoins qui donnerait à la Réserve fédérale un pouvoir de surveillance sur les émetteurs de stablecoins et mettrait en œuvre de nouvelles exigences de réserve pour garantir le rachat des clients et une interdiction de deux ans sur les stablecoins algorithmiques. Cependant, ils n'ont pas réussi à s'entendre sur tous les termes avec les parties prenantes et le projet de loi reste en négociation.

Ce projet de loi mérite une attention particulière compte tenu de la position importante de son parrain au sein du comité des services financiers de la Chambre. McHenry, l'un des parrains, a clairement indiqué que le projet de loi était pour lui une priorité et qu'il pourrait plaider avec force en faveur de son adoption si la Chambre était contrôlée par les Républicains l'année prochaine.



Les petites transactions personnelles sont exonérées de taxe

En février 2022, la députée Suzane DelBene (D-Wash.) s'est jointe aux membres du Congrès Soto, Emmer et Schweikert pour présenter le H.R. 6582, la loi sur l'équité fiscale des monnaies virtuelles de 2022.

L’une des critiques courantes à l’égard des crypto-monnaies est qu’elles ne sont pas couramment utilisées pour les transactions quotidiennes, et si c’était le cas, chaque fois que vous dépensez ou échangez des crypto-monnaies, il s’agit d’un événement imposable.

Le projet de loi vise à simplifier l’utilisation des actifs numériques pour les achats quotidiens en prévoyant une exonération fiscale pour les montants allant jusqu’à 200 $ utilisés pour acheter des biens et services à l’aide de crypto-monnaies.

Quelques mois plus tard, en juillet 2022, les sénateurs Patrick Toomey (Républicain de Pennsylvanie) et Kyrsten Sinema (Démocrate d'Arizona) ont présenté le S. 4608, la loi sur l'équité fiscale des monnaies virtuelles (différente du projet de loi précédent). Le projet de loi prévoit des exonérations fiscales similaires au projet de loi précédent et exonérerait à son tour de l'impôt les gains en capital et les transactions personnelles de moins de 50 $.

Ces exemptions pourraient conduire à une adoption plus large des crypto-monnaies par les utilisateurs pour les transactions quotidiennes.



questions de sécurité nationale

Enfin, même si la National Defense Authorization Act (NDAA) n’est pas techniquement un projet de loi sur le cryptage, c’est l’un des rares textes législatifs « incontournables » à être examiné avant la fin du 117e Congrès. Cela signifie qu'il servira en fin de compte de véhicule à une législation non controversée qui pourra être « ajoutée » et adoptée en même temps. Nous avons vu cela se produire lors du 116e Congrès lorsque la loi anti-blanchiment d’argent de 2020, l’une des réformes législatives les plus importantes du régime américain de lutte contre le blanchiment d’argent (AML) ces dernières années, a été intégrée à la NDAA.

La Chambre a adopté sa version de la NDAA en juillet, qui comprenait plusieurs dispositions liées aux crypto-monnaies, notamment :

  • Une disposition des membres du Congrès Meeks et McCaul qui obligerait le Congrès à informer le Département d'État des récompenses payées en crypto-monnaie ;

  • Le membre du Congrès Himes a introduit une mesure visant à moderniser la Division des mesures spéciales du FinCEN, l'agence de lutte contre la criminalité financière au sein du département du Trésor, afin de permettre au département du Trésor de prendre des mesures spéciales contre les entités internationales ou les individus engagés dans des activités de blanchiment d'argent. au-delà des liens avec le système bancaire américain pour capturer les personnes qui contournent le système bancaire en utilisant des crypto-monnaies.

La version sénatoriale de la NDAA sera à l'ordre du jour lors de la reprise du Congrès le 14 novembre, mais il y aura probablement de nombreux obstacles. Par exemple, le projet de loi pourrait comporter des amendements supplémentaires, dont certains pourraient concerner des problèmes de cryptomonnaie ou de blockchain. Mais étant donné le court laps de temps dont dispose le Congrès pour finaliser tout changement apporté à la version sénatoriale de la NDAA, tout amendement adopté et incorporé doit être bipartisan et non controversé.

Un certain nombre d’amendements traitant de la cryptomonnaie, de la technologie blockchain et de questions connexes ont été présentés au Sénat, notamment :

  • SA 5764, la loi de 2022 sur l'élimination, la neutralisation et la perturbation du trafic d'espèces sauvages, réautorisée et améliorée, par les sénateurs Chris Coons (D-Del.) et Rob Portman (R-Ohio), comprend une disposition visant à lutter contre le commerce illégal d'espèces sauvages payé pour avec les monnaies numériques.

  • La SA 5814 des sénateurs Sinema et Lummis, la loi sur l'amélioration de l'identité numérique de 2022, vise à créer un groupe de travail interinstitutions sur l'amélioration de l'identité numérique pour coordonner les ministères gouvernementaux afin de développer des informations d'identification d'identité numérique pour les agences fédérales, étatiques, locales et régionales, en particulier le développement de versions numériques des justificatifs d'identité physiques existants, tels que les permis de conduire, les passeports électroniques, les justificatifs de sécurité sociale et les actes de naissance.

  • SA 5950 des sénateurs Warner et Rubio, qui comprend une évaluation de l’impact des sanctions imposées à la Russie, y compris l’utilisation par la Russie d’actifs numériques pour échapper aux sanctions.

  • La SA 6027 du sénateur Cardin, la loi de 2022 sur l'amélioration du haut débit pour les petites entreprises et des technologies de l'information émergentes, créerait un groupe de coordination du haut débit et des technologies de l'information émergentes qui serait responsable des questions liées à la blockchain.

  • SA 6035 des sénateurs Wicker et Lummis, Stratégie nationale pour développer la technologie du grand livre distribué.

  • SA 6213, la Digital Asset Sanctions Compliance Enhancement Act de 2022, des sénateurs Warren, King, Durbin et Duckworth.

  • SA 6078, la loi salvadorienne sur la responsabilité en matière de crypto-monnaie (ACES), des sénateurs Risch et Menendez, qui autoriserait un rapport sur une étude sur l'adoption des crypto-monnaies comme monnaie légale au Salvador.

  • Le projet de loi SA 6282 du sénateur Blackburn, le projet de loi « Dites non à la Route de la Soie », obligerait le Département d'État à émettre un avertissement concernant l'e-CNY, une monnaie numérique de banque centrale développée par la Chine, et lui demanderait de fournir des rapports, des recommandations et des orientations qui peut être utilisé par les institutions.

De plus, bon nombre de ces projets de loi sur la cryptographie sont des priorités bipartites et le Congrès fera probablement pression pour les mener à bien. Si cela ne se produit pas, nous continuerons de voir des pressions en faveur de davantage de projets de loi sur le chiffrement lors du 118e Congrès. Dans les mois à venir, ou lors du prochain 118e Congrès, nous verrons probablement certains problèmes réglementaires clés résolus rapidement, en particulier l'autorité de régulation de la CFTC et les pièces stables.