Le président de la Securities and Exchange Commission, Gary Gensler, a témoigné lundi devant le comité des services financiers de la Chambre des représentants. Le représentant de l'Ohio, Warren Davidson, un républicain de droite, a donné au chef de la SEC sa plus dure interrogation de la session et a énuméré un certain nombre de raisons pour lesquelles Gensler devrait démissionner.
1. Trop de nouvelles règles
L'une des tâches clés de la SEC consiste à proposer de nouvelles règles sur les marchés financiers. La commission publie le texte des propositions sur le site Internet, suivi d'une période de commentaires au cours de laquelle le public peut exprimer son avis. En 2022, le régulateur a soumis 26 propositions de nouvelles règles. C’est deux fois plus qu’en 2021 et le chiffre le plus élevé des cinq dernières années. Pour les politiciens sceptiques quant à la surveillance gouvernementale, les actions de Gensler sont très controversées.
2. Délais trop courts pour recueillir les commentaires
Cette semaine, Gensler a rouvert la période de commentaires sur la proposition de redéfinir l'échange avec seulement 30 jours. De nombreux acteurs du secteur et du Congrès estiment que ce délai est trop court, en particulier pour un secteur aussi nouveau et complexe que celui des crypto-monnaies.
3. Mandats ESG inapplicables et illégaux
L'acronyme ESG signifie Environnemental, Social et Gouvernance et représente des critères d'évaluation de l'impact social et éthique d'une entreprise. Davidson a déclaré dans le passé que les règles de divulgation de conformité ESG proposées par la SEC dépassaient son autorité. Il a comparé la conformité ESG au système de « crédit social » du Parti communiste chinois et a rappelé que l'année dernière, Gensler avait proposé d'étendre le système de divulgation ESG existant.
4. Inconvénients pour les inscrits auprès de la SEC
En septembre dernier, Gensler a signalé que seules quelques entreprises avaient demandé à enregistrer des jetons auprès de la Commission. Cela est dû en grande partie au fait que les régulateurs américains n’ont pas été en mesure de proposer une formulation définitive pour définir les titres.
En vertu de la loi fédérale, une entreprise ne peut pas offrir ou vendre de titres à moins qu'elle ne soit enregistrée auprès de la SEC ou qu'elle ne bénéficie d'une dispense d'enregistrement. Jusqu’à récemment, l’enregistrement de la plupart des sociétés de cryptomonnaie et des fournisseurs de services liés aux actifs numériques était volontaire. Cependant, si une entreprise est enregistrée auprès de la SEC, la liste des tâches de conformité sera beaucoup plus longue. Il n'est donc pas surprenant que les acteurs de l'industrie de la cryptographie tentent de l'éviter.
5. Manque d'algorithmes d'action clairs
L'une des principales plaintes concernant le travail de Gary Gensler à la SEC est que les procès et les enquêtes prennent beaucoup de temps : le procès de la Commission contre Ripple, par exemple, dure depuis plusieurs années et pourrait s'éterniser jusqu'en 2026. Alors que l’agence débat de ce qui est légal et de ce qui ne l’est pas, les sociétés de cryptographie restent dans le flou.
6. Propositions irréalisables de restructuration de la structure du marché
Le 15 février, le chef de la SEC a proposé une nouvelle règle qui obligerait les conseillers en investissement à recourir uniquement à des dépositaires qualifiés, et a noté que la plupart des échanges cryptographiques ne relèvent pas de cette définition. Un dépositaire est une organisation engagée dans le stockage de titres ou d’autres actifs financiers, y compris des crypto-monnaies. Il s'agit d'une activité officielle réglementée au niveau législatif. Aux États-Unis, les dépositaires sont réglementés par la Securities and Exchange Commission.
Le commissaire Hester Pierce a déclaré que la proposition de Gensler « élargit la portée des exigences en matière de conservation des actifs cryptographiques tout en réduisant probablement les rangs des dépositaires qualifiés ».
7. Embaucher des employés non qualifiés à la SEC
La SEC a un taux de turnover très élevé, avec un taux de turnover de 6,4 % en 2022, un record au cours de la dernière décennie. En conséquence, le régulateur financier s’appuie de plus en plus sur du personnel temporaire peu expérimenté pour combler ses lacunes. Ce personnel n’a souvent pas une expérience suffisante dans l’élaboration de règles.