Résumé
L’économie des jetons étudie le modèle de fonctionnement économique des jetons. Tokenomics décrit les facteurs qui influencent l'utilisation et la valeur d'un jeton, y compris, mais sans s'y limiter, la création et la distribution des jetons, l'offre et la demande, les incitations et les calendriers de destruction des jetons. Pour les projets de crypto-monnaie, un modèle économique symbolique solide est la clé du succès. Il est important que les investisseurs et les parties prenantes évaluent soigneusement les aspects économiques symboliques d’un projet avant de décider d’y participer.
Introduction
Le terme Tokenomics est une combinaison de « jeton » et d’« économie ». Comprendre l’économie des jetons est un aspect très important lors de la réalisation de recherches fondamentales sur des projets de crypto-monnaie. Non seulement vous devez prêter attention aux livres blancs, aux équipes fondatrices, aux feuilles de route et au développement de la communauté, mais vous devez également comprendre l’économie des jetons, car elle est essentielle pour évaluer les perspectives futures d’un projet blockchain. Le modèle économique du token doit être soigneusement conçu lors du développement d’un projet de cryptomonnaie afin d’assurer un développement durable à long terme.
Une étude préliminaire sur l’économie de la cryptomonnaie
Les projets Blockchain concevront leurs mécanismes de fonctionnement autour de jetons pour encourager ou décourager divers comportements des utilisateurs. Le principe est similaire à celui d’une banque centrale imprimant de la monnaie et mettant en œuvre des politiques monétaires pour encourager ou inhiber la consommation, les prêts, l’épargne et les flux de devises. Veuillez noter que le terme « jeton » couvre ici à la fois les pièces et les jetons. Cliquez ici pour découvrir la différence entre les deux. Contrairement aux monnaies fiduciaires, les règles de l’économie symbolique sont mises en œuvre via un code. Ces règles sont transparentes, prévisibles et difficiles à modifier.
Prenons Bitcoin comme exemple. Bitcoin dispose d’une offre totale prédéfinie de 21 millions de pièces. La monnaie est générée par l’exploitation minière et entre sur le marché de la circulation. Les mineurs peuvent extraire un bloc toutes les 10 minutes environ et sont récompensés par des Bitcoins.
Récompenses, également appelées subventions globales. Chaque fois que 210 000 blocs sont extraits, la récompense sera réduite de moitié. Selon ce calendrier, les récompenses seront réduites de moitié tous les quatre ans. Depuis le 3 janvier 2009, date de sortie du premier bloc du réseau Bitcoin (le bloc Genesis), la subvention du bloc a été réduite de moitié, passant de 50 Bitcoins à 25 Bitcoins, puis à 12,5 Bitcoins Bitcoin, actuellement à 6,25 BTC. .
Sur la base de ces règles, il est facile de conclure qu’environ 328 500 Bitcoins seront extraits en 2022. Il est calculé en divisant le nombre total de minutes dans une année par 10 (un bloc est extrait toutes les 10 minutes), puis en multipliant par 6,25 (6,25 Bitcoins sont émis en récompense pour chaque bloc). À partir de cela, nous pouvons extrapoler le nombre de Bitcoins extraits chaque année, le dernier Bitcoin devant être extrait vers 2140.
Le modèle économique symbolique de Bitcoin inclut également des frais de transaction. Une fois qu'un nouveau bloc est vérifié, les mineurs reçoivent des frais de transaction. À mesure que la taille des transactions augmente et que le réseau devient plus encombré, les frais de transaction augmenteront. Cette conception contribue à éliminer les transactions de spam et incite les mineurs à continuer de valider les transactions même si les subventions globales continuent de diminuer.
En bref, le mécanisme de fonctionnement de Bitcoin est conçu pour être à la fois simple et intelligent. Tout est transparent et prévisible. Le mécanisme d’incitation conçu autour du Bitcoin donne aux participants la motivation de continuer à injecter de la valeur dans la crypto-monnaie et de maintenir le fonctionnement stable du réseau.
Éléments clés de l’économie des jetons
Le terme tokenomics englobe les différents facteurs qui influencent la valeur des crypto-monnaies. Ce terme désigne avant tout la structure économique d’une cryptomonnaie telle que conçue par ses fondateurs. Voici quelques éléments clés à examiner lors de l’étude de la tokenomique des crypto-monnaies.
Fourniture de jetons
Pour tout bien ou service, l’offre et la demande sont les principaux facteurs qui influent sur le prix. Il en va de même pour les crypto-monnaies. Voici quelques indicateurs clés pour mesurer l’offre de jetons.
Le premier est l’offre maximale, qui est la limite supérieure du nombre de jetons spécifié par le code prédéfini. L’offre maximale de Bitcoin est de 21 millions. Le plafond strict de Litecoin est de 84 millions et l’offre maximale de Binance Coin est de 200 millions.
Certains jetons n'ont pas de plafond d'approvisionnement. L’offre d’éther sur le réseau Ethereum augmente chaque année. Les pièces stables telles que l'USDT, l'USDC et le BUSD n'ont pas d'offre maximale car ces pièces sont émises sur la base de réserves de soutien. En théorie, l’offre de ces pièces peut continuer à augmenter. Dogecoin et Polkadot sont deux autres crypto-monnaies qui n'ont pas de plafond d'offre.
La deuxième mesure est l’offre en circulation, qui correspond au nombre de jetons en circulation. Les jetons peuvent être frappés et brûlés, ou autrement verrouillés. Cela aura également un impact sur le prix du token.
L’examen de l’offre de jetons vous donne une idée du nombre de jetons qui seront finalement générés.
Utilitaire de jeton
L'utilitaire de jeton fait référence à l'utilisation prévue du jeton. Par exemple, l'utilité de Binance Coin comprend l'alimentation de la chaîne BNB, le paiement des frais de transaction et la possibilité de bénéficier de réductions sur les frais de transaction sur la chaîne BNB, et le fait de servir de jeton utilitaire communautaire sur l'écosystème de la chaîne BNB. Les utilisateurs peuvent également gagner des revenus supplémentaires en misant Binance Coin via divers produits au sein de l'écosystème.
Il existe de nombreux autres cas d’utilisation du jeton. Les détenteurs de jetons de gouvernance ont le droit de voter sur les modifications apportées au protocole des jetons. Les Stablecoins fonctionnent comme des monnaies, tandis que les jetons de sécurité représentent des actifs financiers. Par exemple, une entreprise pourrait émettre des actions symboliques lors d’une offre initiale de pièces (ICO), accordant aux détenteurs des droits de propriété et des dividendes.
Tous ces éléments peuvent vous aider à identifier les cas d’utilisation potentiels d’un jeton et sont essentiels pour comprendre où ira le jeton à l’avenir.
Analyser l'allocation des jetons
Outre l’offre et la demande, vous devez également comprendre comment les jetons sont distribués. Les grandes institutions et les investisseurs individuels se comportent différemment. Connaître le type d'entité détenant un jeton vous permet de déduire davantage comment les détenteurs sont susceptibles de négocier, et comment ils négocient influenceront la valeur du jeton.
De manière générale, il existe deux manières de lancer et de distribuer des jetons : le lancement équitable et le pré-lancement après le lancement. Un lancement équitable signifie que personne n'a un premier aperçu des jetons ou qu'une petite distribution a lieu avant que les jetons ne soient émis et distribués au public. Bitcoin et Dogecoin ont tous deux adopté cette approche de lancement.
La deuxième méthode consiste à frapper une partie de la crypto-monnaie et à la distribuer à un groupe spécifique avant de la mettre à la disposition du public. Ethereum et Binance Coin ont été pré-exploités.
En général, vous devez faire attention à ce que les jetons soient répartis uniformément. En règle générale, le fait que quelques grandes institutions détiennent la grande majorité des jetons signifie un risque plus élevé. Si les investisseurs patients et l’équipe fondatrice détiennent la majorité des jetons, les intérêts des détenteurs sont plus alignés et le succès à long terme est plus probable.
Vous souhaiterez également examiner le calendrier de verrouillage et de libération des jetons pour voir si un grand nombre de jetons entreront en circulation, exerçant une pression à la baisse sur la valeur du jeton.
En savoir plus sur les brûlures de jetons
De nombreux projets de cryptographie brûlent régulièrement des jetons, ce qui signifie que certains jetons sont définitivement retirés de la circulation.
Par exemple, Binance Coin utilise la gravure de jetons pour retirer certains jetons de la circulation, réduisant ainsi l'offre totale. L’offre pré-exploitée de Binance Coin est de 200 millions. En juin 2022, l’offre totale de Binance Coin était de 165 116 760 pièces. Un grand nombre de Binance Coins seront détruits à l’avenir jusqu’à ce que le montant restant atteigne 50 % de l’offre totale initiale. Cela signifie que l’offre totale de BNB sera réduite à 100 millions. De même, Ethereum a également commencé à brûler de l’éther en 2021 pour réduire son approvisionnement total.
Réduire l’offre de jetons est une déflation. Au contraire, l’expansion continue de la circulation des jetons est une inflation.
Des incitations
Le mécanisme incitatif du token est crucial. Comment inciter les participants à assurer un développement durable à long terme est la question centrale de l’économie symbolique. La conception de subventions globales et de frais de transaction dans Bitcoin est un exemple de modèle simple.
La preuve de participation est une autre méthode de vérification de plus en plus populaire. Dans le cadre de cette conception, les participants doivent verrouiller leurs jetons pour vérifier les transactions. De manière générale, plus il y a de jetons verrouillés, plus grandes sont les chances d'être sélectionné comme validateur et de recevoir des récompenses pour la validation des transactions. Cela signifie également que si les validateurs tentent de perturber le réseau, leurs propres actifs seront en danger. Ces paramètres incitent les participants à agir honnêtement et à maintenir la robustesse du protocole.
De nombreux projets DeFi ont profité de mécanismes d’incitation innovants pour atteindre une croissance rapide. Sur la plateforme de prêt de crypto-monnaie Compound, les investisseurs peuvent déposer des crypto-monnaies dans le protocole Compound, recevoir des intérêts et recevoir des jetons COMP comme récompenses supplémentaires. De plus, le token COMP est également le token de gouvernance du protocole Compound. Ces conceptions coordonnent les intérêts de Compound et de tous les participants et sont bénéfiques pour le développement à long terme du projet.
Où va l’économie symbolique ?
L’économie des jetons a parcouru un long chemin depuis la création du bloc de genèse du réseau Bitcoin en 2009. Les développeurs ont exploré plusieurs modèles économiques symboliques. Il y a des succès et il y a des échecs. Le modèle économique symbolique de Bitcoin a résisté à l’épreuve du temps et est toujours en vigueur. D’autres pièces avec des modèles mal conçus sont tombées en difficulté.
Les jetons non fongibles (NFT) adoptent un autre modèle de jeton basé sur la rareté numérique. La tokenisation d’actifs traditionnels tels que l’immobilier et l’art pourrait donner lieu à de nouvelles innovations économiques symboliques à l’avenir.
Résumer
L’économie des jetons est un concept fondamental que vous devez comprendre si vous souhaitez vous lancer dans la cryptomonnaie. Tokenomics couvre les principaux facteurs qui influencent la valeur d'un token. Il convient de noter que l’évaluation ne peut pas être fondée sur une solution universelle. Autant de facteurs que possible doivent être pris en considération pour une analyse holistique. Tokenomics peut être combiné avec d'autres outils d'analyse fondamentale pour aider à évaluer de manière plus complète les perspectives d'avenir d'un projet et le prix de ses jetons.
En fin de compte, le fonctionnement d'un jeton aura un impact significatif sur son utilité, la facilité de mise en place d'un réseau et la préférence des utilisateurs pour le jeton.