Le récit du refuge Bitcoin pourrait être de retour, car les données montrent que la corrélation entre la crypto-monnaie et l’or a augmenté ces derniers mois.
La corrélation du Bitcoin avec l'or a augmenté au cours de la dernière année
Selon le dernier rapport hebdomadaire de Glassnode, la corrélation entre les deux actifs est restée élevée lors de la récente crise bancaire américaine. La « corrélation BTC avec l’or » indique à quel point Bitcoin suit de près les mouvements du prix d’une once troy d’or.
Lorsque la valeur de cette mesure est négative, cela signifie que BTC réagit actuellement aux mouvements du prix de l’or en voyageant dans la direction opposée. D’un autre côté, des valeurs positives de l’indicateur impliquent que les deux actifs évoluent actuellement sur une trajectoire similaire.
Naturellement, lorsque la corrélation est nulle, cela suggère qu’il n’y a pas de modèle concernant la façon dont la crypto-monnaie et l’or évoluent l’un par rapport à l’autre.
Voici maintenant un graphique qui montre la tendance de la corrélation Bitcoin à 30 jours avec l’or, ainsi que dans ses versions à 90 et 365 jours, au cours des dernières années :
Le graphique ci-dessus utilise le symbole « XAU », mais notez que ce terme fait référence ici à une once troy d'or et non à l'indice Philadelphia Gold and Silver.
Comme le montre le graphique, la corrélation du Bitcoin avec l’or n’a pas montré une forte corrélation positive au cours de la course haussière de 2021, car la métrique avait pris des valeurs négatives pendant une bonne partie de la période.
La corrélation est également restée faible au cours des premiers mois de 2022, mais les choses ont commencé à changer à mesure que le marché baissier s’installait. Au cours des douze derniers mois, l'indicateur a enregistré pour la plupart des valeurs positives élevées, ce qui suggère que les deux actifs sont devenus fortement liés au cours de cette période.
Le crash du FTX constitue cependant une exception, car la valeur de l’indicateur était devenue rouge foncé au moment où il s’est produit. Néanmoins, avec le rallye de cette année, les actifs sont rapidement redevenus fortement corrélés, les trois MA (30 jours, 90 jours et 365 jours) ayant obtenu des valeurs positives.
L’or est traditionnellement considéré comme une valeur refuge, tandis que les actions et le BTC sont généralement considérés comme des investissements risqués. La corrélation entre Bitcoin et Gold étant devenue élevée récemment, il semble que le récit de Digital Gold fasse son retour.
Il est intéressant de noter que la corrélation est également restée élevée lors de la crise bancaire américaine il y a quelque temps, lorsque des institutions comme la Silicon Valley Bank (SVB) se sont effondrées et ont ébranlé le marché. Cela pourrait être une preuve supplémentaire que BTC a été examiné sous un meilleur jour récemment.
"Cela suggère que l'appréciation d'une monnaie saine et la réalité du risque de contrepartie sont de plus en plus présentes à l'esprit des investisseurs", note Glassnode.
Prix BTC
Au moment de la rédaction de cet article, Bitcoin s'échange autour de 29 500 $, en hausse de 1 % la semaine dernière.
