– Seuls quelques traders détiennent des positions ouvertes en fonction du taux de financement et des intérêts ouverts.

– Il n’y a qu’une légère différence entre le marché à terme et le biais directionnel BTC.​

La demande accrue du marché a poussé Bitcoin [BTC] à rester autour de 30 000 $. Certains des principaux moteurs des mouvements de prix comprennent la dynamique de l’offre et de la demande, le sentiment des investisseurs et les conditions macroéconomiques.​

L’interaction entre l’activité du marché au comptant et celle des marchés dérivés fait également l’objet d’intenses spéculations sur le BTC.​

Les traders effectuent des transactions au comptant pour obtenir une livraison immédiate des règlements commerciaux sur l'actif sous-jacent. En revanche, le marché des produits dérivés se compose d'instruments, notamment d'options, de contrats à terme et de swaps, qui tirent de la valeur de ces actifs sans en être réellement propriétaires.​

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Le marché à terme a un impact plus important sur l’évolution des prix du Bitcoin que la demande au comptant. Selon CentralCrypto, des données récentes suggèrent le contraire.​

Selon les avis des analystes publiés sur CryptoQuant, l’effet de levier du marché à terme sur le BTC a considérablement diminué. À l’inverse, les signaux delta cumulés suggèrent que l’activité au comptant stimule la dynamique.

Il ressort clairement du graphique ci-dessus que le volume des transactions entrant sur le marché au comptant a dépassé celui du marché des produits dérivés. Par conséquent, cela indique que les échanges rapides d’actifs se produisent beaucoup plus souvent que les contrats ouverts.​

CentralCrypto a également noté les tendances d'intérêt ouvert (OI). OI définit le nombre de positions longues et courtes ouvertes sur une bourse. En règle générale, un OI accru signifie plus de volatilité, de liquidité et une concentration sur les marchés dérivés.

Mais lorsque l’indicateur baisse, cela signifie que les investisseurs clôturent leurs options ou leurs positions à terme. Les analystes ont observé la baisse de cet indicateur et ont noté :

"Pendant cette période d'horizontalité, le nombre de contrats dérivés continue de diminuer par rapport à la taille du marché, ce qui indique une baisse de la demande pour l'utilisation de produits dérivés."

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Cela signifie qu'il n'y a que des signes minimes d'une compression à découvert, car les traders n'émettent pas de signaux d'achat pour davantage de hausse. Ceci est une nouvelle fois confirmé par le ratio de levier estimé (ELR). Cette métrique fait référence au ratio OI/réserves de change.​

L’ELR est tombé à un point très bas. Le rapport est de 0,22. Des ELR aussi bas coïncident généralement avec une volatilité et une intensité accrues sur le marché au comptant, car les traders semblent éliminer le risque de levier du marché.

Il n’y a presque aucun intérêt ouvert. En ce qui concerne les taux de financement, le biais basé sur Coinglass semble rester neutre.

Lorsque le taux de financement augmente, cela signifie que le prix du contrat perpétuel est supérieur au prix du marché. Ici, les positions longues paient les positions courtes. Mais lorsque les taux d’intérêt sont négatifs, c’est l’inverse qui se produit et les positions courtes paient les positions longues.

Cela signifie donc que les mouvements de prix sont principalement contrôlés par l’impulsion du trading au comptant. En conséquence, la liquidité entrant sur les marchés dérivés pourrait avoir perdu son rôle dominant dans l’évolution de la courbe de santé. À moins que quelque chose ne change, le sentiment du marché continuera probablement à dicter la direction de BTC.