Points clés

  • Lido est un protocole de liquid staking pour Ethereum (ETH) qui permet aux utilisateurs de staker de l’ETH sans l’exigence minimale standard de 32 ETH.

  • Lorsque vous stakez de l’ETH via Lido, vous recevez du stETH, un token qui représente votre ETH mis en jeu et qui accumule des récompenses de staking chaque jour.

  • Le stETH peut être utilisé dans d’autres protocoles DeFi afin de générer un rendement supplémentaire pendant que votre ETH d’origine continue de produire des récompenses de staking.

  • Après la mise à niveau Lido V2 de mai 2023, les retraits d’ETH sont entièrement activés, ce qui permet aux utilisateurs de désengager leur ETH à tout moment.

  • Le LDO est le token natif de gouvernance de Lido, qui donne aux détenteurs des droits de vote dans la DAO Lido.

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Introduction

Le staking sur des blockchains en proof-of-stake nécessite traditionnellement de verrouiller des tokens pendant une période donnée, ce qui signifie que vous ne pouvez pas y accéder ni les utiliser tant que le verrouillage n’est pas terminé. Cela crée un compromis : vous gagnez des récompenses de staking au prix de la flexibilité. Lido répond à ce compromis grâce au liquid staking, où vous pouvez staker des tokens et recevoir en retour un token négociable, ce qui permet de garder vos actifs accessibles.

Lido a été lancé en 2020 et est devenu le plus grand protocole de liquid staking en termes de valeur totale bloquée. Aujourd’hui, il fonctionne exclusivement sur Ethereum, en concentrant son infrastructure de staking sur le réseau avec l’intégration la plus profonde et la base d’utilisateurs la plus importante.

Qu’est-ce que Lido ?

Lido est un protocole de liquid staking construit sur Ethereum. Il permet aux utilisateurs de staker de l’ETH sans avoir à remplir l’exigence standard de 32 ETH nécessaire pour devenir un validateur directement sur le réseau Ethereum. Au lieu de cela, les utilisateurs peuvent staker n’importe quel montant d’ETH, et Lido regroupe ces dépôts pour exécuter des validateurs en leur nom.

Le protocole a été fondé en 2020 et prenait initialement en charge plusieurs blockchains en proof-of-stake (PoS), notamment Solana, Polygon et Polkadot. En 2023 et 2024, Lido a progressivement réduit son support pour ces réseaux et a déplacé son objectif entièrement vers Ethereum, où il fonctionne comme un élément majeur de l’infrastructure de staking.

Lido ne conserve pas vos fonds au sens traditionnel. Les dépôts sont gérés via des smart contracts on-chain, et un réseau d’opérateurs de nœuds professionnels s’occupe du travail de validation réel. Les récompenses sont distribuées automatiquement en fonction de votre part du pool de staking.

Comment fonctionne Lido ?

Lorsque vous déposez de l’ETH dans Lido, le protocole le stake sur la chaîne de relais Ethereum (Ethereum beacon chain) via un ensemble de smart contracts. En échange, vous recevez des tokens de liquid staking (LSTs) appelés stETH selon un ratio 1:1 avec l’ETH que vous avez déposé.

Le stETH est un token rebasant. Cela signifie que la quantité de stETH dans votre portefeuille augmente chaque jour lorsque les récompenses de staking sont créditées. Si vous détenez 1 stETH et que le taux de récompense quotidien est de 0,01 %, votre solde devient 1,0001 stETH le jour suivant.

L’un des principaux avantages de stETH est qu’il peut être utilisé dans de nombreuses applications DeFi. Vous pouvez fournir du stETH en garantie pour des prêts, le déposer dans des pools de liquidité, ou l’utiliser dans des stratégies de rendement. Cela peut vous permettre de gagner un rendement supplémentaire en plus des récompenses de staking de base, même si l’utilisation de protocoles DeFi comporte ses propres risques.

Depuis mai 2023, lorsque Lido V2 a été lancé, les utilisateurs peuvent aussi retirer directement leur ETH mis en jeu via le protocole. Cela a supprimé la limitation précédente selon laquelle le désengagement nécessitait d’attendre la disponibilité de liquidités via un tiers ou de vendre du stETH sur les marchés secondaires. Les retraits sont traités via une file d’attente qui dépend de la capacité de traitement des retraits du réseau Ethereum.

Le Lido DAO

Lido est régi par l’organisation autonome décentralisée (DAO) Lido, une organisation pilotée par la communauté qui prend les décisions clés sur le fonctionnement du protocole. Cela inclut la définition des paramètres de frais, l’approbation ou la suppression des opérateurs de nœuds, ainsi que la gestion de la trésorerie du protocole.

La DAO utilise des smart contracts pour appliquer ses règles de gouvernance. Les propositions sont soumises on-chain et passent par un processus de vote. Tout détenteur du token LDO peut participer au vote, et le résultat est appliqué automatiquement lorsqu’une proposition est approuvée.

La gouvernance décentralisée est censée garder Lido aligné sur les intérêts de ses utilisateurs plutôt que sur ceux d’une équipe centralisée. Dans la pratique, les taux de participation à la gouvernance et la concentration des détentions de LDO parmi les premiers acteurs constituent des facteurs dont les utilisateurs devraient tenir compte lorsqu’ils évaluent la décentralisation du protocole.

Qu’est-ce que le LDO ?

Le LDO est le token natif de Lido et fonctionne comme un token de gouvernance pour la DAO Lido. C’est un token ERC-20 sur Ethereum, avec une offre totale de 1 milliard. Les détenteurs de LDO peuvent voter sur les décisions du protocole, avec un pouvoir de vote proportionnel au nombre de tokens LDO détenus.

Le LDO n’est pas un token de récompense de staking. Les récompenses de staking sont versées en stETH, qui s’accumule automatiquement. Le LDO est spécifiquement conçu pour la participation à la gouvernance : il donne à la communauté un mécanisme pour proposer et voter des changements au protocole.

Le LDO peut être acheté et vendu sur des exchanges de cryptomonnaies et transféré entre des portefeuilles comme n’importe quel autre token ERC-20. Détenir du LDO ne vous donne pas, par défaut, droit à une part des revenus du protocole, même si des propositions de gouvernance peuvent le modifier.

FAQ

À quoi sert Lido ?

Lido permet de mettre en jeu l’ETH sans le bloquer. Les utilisateurs déposent de l’ETH, reçoivent du stETH en retour, et perçoivent des récompenses de staking chaque jour. Le stETH peut aussi être utilisé dans des applications DeFi pour offrir des opportunités de rendement supplémentaires.

Comment fonctionne le stETH ?

Le stETH est un token qui représente votre ETH mis en jeu dans le protocole Lido. C’est un token rebasant : votre solde de stETH augmente chaque jour à mesure que les récompenses de staking s’accumulent. Vous pouvez conserver du stETH pour gagner des récompenses, ou l’utiliser dans des protocoles DeFi.

Qu’est-ce que le token LDO ?

Le LDO est le token de gouvernance de Lido. Les détenteurs peuvent voter sur les changements du protocole, avec un pouvoir de vote proportionnel à leurs détentions de LDO. Le LDO ne représente pas des récompenses de staking ; les récompenses sont payées via le stETH.

Est-il possible de retirer de l’ETH depuis Lido ?

Oui. Depuis la mise à niveau Lido V2 de mai 2023, les retraits d’ETH sont entièrement activés. Les utilisateurs soumettent une demande de retrait via l’interface Lido, et l’ETH est retourné après traitement via la file d’attente des retraits du réseau Ethereum. Les délais de traitement varient selon la longueur de la file d’attente.

Dernières réflexions

Lido simplifie le staking d’Ethereum en supprimant la barrière des 32 ETH et en maintenant les actifs mis en jeu liquides grâce à stETH. Depuis l’activation des retraits en 2023, le protocole a répondu à l’une des principales limites des conceptions de liquid staking antérieures. Le protocole est gouverné par la DAO Lido via le vote des tokens LDO. Comme pour tout protocole DeFi, les utilisateurs doivent comprendre les risques liés aux smart contracts et faire leurs propres recherches sur le protocole avant de participer.

Pour aller plus loin

  • Qu’est-ce que le liquid staking ?

  • Qu’est-ce que la preuve d’enjeu (PoS) ?

  • Qu’est-ce qu’une organisation autonome décentralisée (DAO) ?

  • Qu’est-ce que la finance décentralisée (DeFi) ?

  • Que sont les tokens de gouvernance ?

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