Ondo Finance, une start-up de jetons de sécurité, lance une alternative stable qui paiera des intérêts à ses détenteurs via un fonds du marché monétaire tokenisé.

Ondo affirme que son jeton OMMF sera rattaché à 1 dollar américain et soutenu par des fonds du marché monétaire négociés sur des bourses traditionnelles. Les investisseurs pourront créer et racheter l'OMMF les jours ouvrables et percevoir quotidiennement des intérêts sous la forme de nouveaux jetons OMMF, selon le blog de la société.

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Les principales pièces stables telles que l'USDT de Tether et l'USDC de Circle ne versent actuellement pas d'intérêts à leurs détenteurs, même dans un environnement de hausse des taux, car cela renforcerait l'argument selon lequel ces pièces stables sont des titres non enregistrés. Ondo dit que c'est pourquoi ils ciblent uniquement les investisseurs institutionnels conçus à la fois comme investisseurs accrédités et acheteurs qualifiés, une décision qui exempte Ondo de l'enregistrement du produit auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC).

1/ Nous sommes ravis d'annoncer la tokenisation des fonds du marché monétaire (MMF) dans l'OMMF. Monnayable et échangeable pour 1 $, et soutenu par des titres du gouvernement américain, l'OMMF combine la stabilité et l'utilité des pièces stables avec la protection des investisseurs et le rendement des fonds monétaires.

– Ondo Finance (@OndoFinance) 13 avril 2023

« Il n’y a pas de zone grise réglementaire avec l’OMMF. Nous l'avons structuré comme une sécurité », a déclaré Nathan Allman, fondateur et PDG d'Ondo Finance, à CoinDesk dans une interview. « Les Stablecoins n’ont pas été conçus pour pouvoir payer des intérêts d’une manière compatible avec les lois sur les valeurs mobilières. C’est un phénomène de taux d’intérêt nul.

Selon le site Web du projet, l'OMMF indique un APY de 4,5 %, conforme au rendement actuel des fonds du marché monétaire cotés en bourse.

Les Stablecoins ont également été confrontés à des difficultés en raison de la fragilité de leurs piquets. Le stablecoin algorithmique UST de Terra s'est effondré de façon dramatique en mai dernier, et même le stablecoin adossé à des actifs USDC de Circle s'est désindexé au milieu de la crise de la Silicon Valley Bank du mois dernier.

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«Les fonds du marché monétaire ont une valeur liquidative [net Asset value] constante de 1 $», a expliqué Allman. «Nous visons également à détenir quelques pour cent des actifs du fonds en pièces stables. De cette façon, les investisseurs peuvent entrer et sortir.

Allman a refusé de donner une date de lancement précise pour le fonds du marché monétaire tokenisé d'Ondo, affirmant qu'il serait mis en ligne "bientôt" et que la société était actuellement "en train d'intégrer des clients".

Simplement DeFi

Les jetons de sécurité comme l'OMMF d'Ondo ont connu un regain d'intérêt alors que les startups et les investisseurs institutionnels explorent les moyens de migrer les actifs financiers traditionnels en chaîne grâce à la tokenisation. Les passionnés de cryptographie affirment que des innovations telles que les contrats intelligents et la technologie blockchain peuvent moderniser la plomberie financière obsolète et démocratiser l'investissement, mais ces innovations ont également fait l'objet d'un examen minutieux de la part des critiques, qui affirment que ces innovations sont des tentatives à peine voilées de contourner les lois sur les valeurs mobilières.

«Nous avons conçu OMMF de manière à le rendre composable avec l'infrastructure en chaîne», explique Allman. "Étant donné que le jeton est compostable avec DeFi, vous pouvez prêter sans autorisation."

Entrez Flux Finance, un protocole financier décentralisé soutenu par Ondo qui fonctionne comme un point de contact sans autorisation et, surtout, le rend accessible aux investisseurs particuliers. Allman dit que l'un des moyens par lesquels les investisseurs particuliers peuvent accéder au rendement de l'OMMF sans posséder le titre est de prêter des pièces stables sans rendement comme l'USDT et l'USDC dans Flux, un protocole qu'il décrit comme « similaire à Aave et Composé », mais sans surdimensionnement. Ensuite, les clients institutionnels sur la liste blanche peuvent emprunter les pièces stables du pool Flux et créer l'OMMF, empochant un petit spread et versant une partie du rendement au protocole, qui est répercuté sur les investisseurs particuliers.

"C'est vraiment juste DeFi", a ajouté Allman. "C'est ce que tout DeFi permet : la création de services financiers qui ne sont pas exploités par des institutions financières."

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