Raphael Zagury, directeur des investissements chez Swan Bitcoin, a développé un nouveau modèle de tarification BTC qui calcule actuellement un prix équitable de 387 823 $ dans un scénario de base. Zagury l'appelle le modèle de pièces de Schrödinger et fonde la valorisation du Bitcoin sur le fait qu'il s'agit d'une réserve de valeur qui démonétisera tous les autres actifs.
Le prix du Bitcoin est sous-évalué d’au moins 13 fois
Inspiré de « Bitcoin as Property » de Michael Saylor, le modèle calcule le potentiel du Bitcoin à siphonner la prime monétaire des actifs traditionnels, entraînant un changement dans l’allocation du capital et une réévaluation de leur valeur.
Il émet l’hypothèse que l’expansion de la masse monétaire par les banques centrales du monde entier a conduit à une destruction fondamentale de la monnaie et à une fuite des capitaux des investisseurs vers des instruments financiers tels que les actions, l’immobilier et les fonds négociés en bourse (FNB). réserves de valeur.
Les banques centrales, inondées d’excédents de devises, ont fondamentalement brisé la valeur de la monnaie, conduisant les investisseurs à chercher à se protéger contre les effets négatifs de l’impression monétaire. Ce phénomène a entraîné une financiarisation de l’économie et d’énormes primes monétaires.
Ces primes ont pour effet de valoriser bon nombre de ces actifs, y compris l’immobilier, bien au-dessus de leur valeur d’utilité, affirme Zagury. Bitcoin, selon l’analyste, a le potentiel d’en bénéficier et de devenir l’actif premium en démonétisant les réserves de valeur traditionnelles susmentionnées.
Pour calculer la juste valeur du Bitcoin, le modèle examine les principales classes d’actifs et utilise des probabilités pour savoir quand et quelle part Bitcoin peut prendre dans chaque classe d’actifs. De plus, une valeur temporelle est incluse.
De plus, le modèle Coin de Schrödinger est basé sur le concept de superposition quantique, où Bitcoin a deux résultats possibles. "Soit il échoue et est sans valeur (scénario Dan Peña), soit il capture la prime monétaire des réserves de valeur traditionnelles (scénario Saylor)", déclare l'analyste.
Comment le scénario de base est-il calculé ?
Dans chaque scénario, la valeur de la démonétisation par Bitcoin est calculée pour chaque classe d'actifs en fonction des paramètres et résumée.
Le scénario de base suppose que 60 % de la capitalisation boursière de l’or est due à la monétisation plutôt qu’à l’utilité. Avec une capitalisation boursière de 10 000 milliards de dollars et une probabilité de 70 % de démonétisation de l’or, cela donne un prix Bitcoin de 87 000 dollars.
Lorsque les autres classes d’actifs sont désormais ajoutées et qu’un taux d’actualisation intertemporel de 12,5 % est pris en compte, cela donne une valeur actuelle du Bitcoin de 379 823 $ dans le scénario de base. À la base du scénario de base se trouvent les paramètres de démonétisation suivants présentés dans l’image ci-dessous.
Dans le scénario le plus optimiste, le BTC pourrait atteindre un prix supérieur à 3 millions de dollars par pièce. « En termes de valeur attendue, voici le chemin vers l’hyperBitcoinisation à mesure que ce scénario se déroule ; conduisant à un prix Bitcoin de + 3 millions de dollars en 20 ans », écrit Zagury.
L’adoption du Bitcoin ne se fera pas du jour au lendemain. C’est un jeu de probabilités à mesure que de plus en plus de gens en apprennent davantage et commencent à l’apprécier au fil du temps. À terme, il démonétisera d’autres actifs en raison de ses propriétés monétaires supérieures, mais aujourd’hui, il reste sous-estimé et donc sous-évalué.
Au moment de mettre sous presse, le prix du BTC s’élevait à 27 912 $. Après une autre tentative infructueuse pour surmonter la zone de résistance à 28 600 $, le prix du BTC a actuellement du mal à trouver un support.
