Les positions vendeuses à découvert sur $QQQ viennent d’atteindre 11 % des actions en circulation, leur niveau le plus élevé depuis 2023. C’est une hausse de 5 points depuis janvier à elle seule.

Pour situer : pendant le marché baissier de 2022, elles ont culminé autour de 14 %. On s’en rapproche.

Pendant ce temps, les positions des hedge funds racontent la même histoire. Selon les données de Goldman Sachs, le ratio positions longues/courtes dans le secteur technologique chez les hedge funds est tombé à 1,5, son niveau le plus bas depuis le début du suivi en 2016. Il a baissé de 0,6 point depuis juin à lui seul.

En clair : beaucoup d’investisseurs avisés parient contre la tech en ce moment. Quand les positions deviennent aussi extrêmes, il faut se demander : que se passe-t-il s’ils ont tort ? Ou même s’ils ont simplement pris position trop tôt ?

Un short squeeze n’a pas besoin d’une thèse haussière. Il suffit que les positions soient surchargées et qu’un catalyseur se présente. Si la tech attire ne serait-ce qu’un peu d’acheteurs, les vendeurs à découvert seront contraints d’acheter. C’est comme ça que les mouvements deviennent violents.

Je ne dis pas qu’il y aura un short squeeze. Je dis simplement que les conditions sont réunies.