• La perte hebdomadaire du Bitcoin a atteint 13,5 % au moment de la publication du cours de samedi.

• L’Ethereum a chuté de 18 %, le Solana de 18 % et le XRP de 16,3 % sur la même semaine.

• James Check a interprété ce mouvement comme le quatrième épisode de capitulation depuis le record historique.

Un plus bas sur trois mois au terme d’une semaine en baisse de 13,5 %

Dans les heures qui ont suivi la clôture des marchés actions américains vendredi, le cours du Bitcoin (BTC) a encore perdu environ 3 %, et tôt samedi, la cryptomonnaie a atteint son plus bas niveau intrajournalier en trois mois. Les données historiques des cours situent le creux de la séance à 65 039,6 $ ; le chiffre rond de 65 000 $, repris dans les articles, est une approximation de ce cours, et aucun des deux ne correspond à un cours de clôture. La dernière fois que le Bitcoin s’était échangé à un niveau aussi bas en intrajournalier, c’était en août : la séance a donc ramené la cryptomonnaie à son niveau d’avant la hausse de la fin de l’été. La baisse est survenue en dehors des heures normales de Wall Street, et les carnets d’ordres s’amincissent le week-end après la clôture de New York, ce qui tend à amplifier des mouvements de cette ampleur. La baisse sur sept jours donne la mesure du recul : au moment de la publication du cours de samedi, la cryptomonnaie avait perdu 13,5 % de sa valeur sur la semaine. Notre bilan de vendredi estimait la perte hebdomadaire à 11,5 %, ce qui signifie que le chiffre s’est aggravé de deux points de pourcentage entiers en une journée. Les ventes ne se sont pas limitées au plus grand actif. Sur la même période, l’Ethereum a perdu 18 %, le Solana a enregistré une baisse équivalente de 18 % et le XRP a cédé 16,3 % : le repli s’est donc étendu aux principaux marchés des altcoins, au lieu de s’arrêter au Bitcoin. Depuis, le Bitcoin s’est légèrement stabilisé au-dessus de son creux. Au moment de la rédaction, il s’échange à 65 187 $, soit environ 150 $ au-dessus du plus bas de la séance et en baisse de 5,3 % sur 24 heures, avec une capitalisation boursière proche de 1,31 billion de dollars et un volume d’échanges sur 24 heures de 22,3 milliards de dollars. Le plus bas sur trois mois constitue donc le cours de référence pour les prochaines séances, la cryptomonnaie se maintenant juste au-dessus.

James Check qualifie cela de quatrième capitulation

James Check, analyste des marchés on-chain, a interprété cette baisse comme le quatrième épisode de capitulation depuis le plus haut historique, au cours d’un cycle qui dure depuis le dernier halving du Bitcoin. La capitulation est le terme utilisé sur les marchés pour désigner les détenteurs qui vendent en acceptant une perte plutôt que d’attendre que le recul du marché s’inverse. Ce comportement va à l’opposé de la discipline HODL qui caractérisait les premières phases du cycle. Selon James Check, les vendeurs sont des investisseurs qui ont hésité tout l’été dernier, puis ont acheté en septembre, lorsque la cryptomonnaie s’échangeait dans les 80 000 $. Il a écrit qu’ils « vendent maintenant exactement au prix auquel ils espéraient acheter il y a trois mois ». Cette remarque fait mouche, car toutes ces positions ouvertes en septembre sont actuellement en perte sur un marché à 65 000 $. En clair, les vendeurs acceptent une perte aujourd’hui plutôt que de risquer une perte plus importante demain. James Check a également proposé une évaluation, qualifiant la zone actuelle de zone de forte valeur pour le marché. Les articles qui reprenaient cette expression n’en ont indiqué aucune base de calcul, et James Check lui-même a précisé que cette évaluation ne constituait pas la confirmation d’un plancher. La distinction est importante : une évaluation de la valeur décrit la position du prix par rapport à son historique, et non le moment où il se retourne. La séance de samedi n’a apporté aucune confirmation dans un sens ou dans l’autre. Les discussions plus générales des investisseurs particuliers sont restées tout aussi divisées. Dans le fil de discussion quotidien de r/BitcoinMarkets daté du 14 novembre, un participant a avancé que la pression venait de prises de pertes par des acheteurs entrés sur le marché entre 75 000 et 85 000 $, tandis qu’un autre a rétorqué que la baisse pouvait encore se poursuivre. Il s’agit dans les deux cas d’opinions individuelles, et non de données, mais ce désaccord reflète le même écart entre une interprétation axée sur la valeur et un creux non confirmé. Notre propre couverture cette semaine a relevé la même tendance aux ventes à perte dans les chiffres : les données on-chain ont montré que des bitcoins changeaient de mains à perte, l’aSOPR glissant à 0,995, sous le seuil de rentabilité. Les trésoreries d’entreprise constituées en réserves stratégiques de Bitcoin subissent elles aussi le recul, les avoirs de Strategy affichant une perte latente de 7,1 milliards de dollars au cours de référence de 67 000 $.

Support à 64 739 $, sentiment à 13

Notre évaluation composite des supports situe le plancher le plus solide sous le marché à 62 448,79 $, avec un score de 68 sur 100. Un palier plus proche se trouve à 64 739,25 $, avec un score de 62, et le cours au comptant se situe juste au-dessus de ce niveau. Le positionnement ne plaide pas en faveur d’un redressement rapide : le taux de financement des contrats perpétuels s’établit à 0,0029 %, tandis que 77,8 % des comptes restent acheteurs. Ce ratio acheteurs/vendeurs de 3,51, dans un marché en baisse, suggère des ventes de la part de positions plus importantes, suivies par les flux des baleines crypto. Le sentiment s’établit à 13 sur 100, soit une peur extrême, tandis que le modèle de tendance signale toujours une tendance baissière et que le RSI est à 20,66. Retrouvez la carte complète des niveaux dans notre analyse technique du Bitcoin. Tant qu’une séance ne clôturera pas au-dessus du palier des 64 739 $, la tendance baissière, qui vient de traverser une semaine entière de pertes et d’atteindre son plus bas niveau en trois mois, restera intacte.