Les garanties maximales de bail de Nvidia sont passées de 3,5 Md$ à 108,5 Md$ après un accord conclu en août et divulgué dans son rapport 10-Q.
À la manière d’un banquier, Nvidia joue désormais trois rôles dans le déploiement de l’IA :
• Prêteur : 63,1 Md$ de créances commerciales au 26 juillet. Des crédits commerciaux déjà accordés, certains assortis de délais pouvant atteindre un an, figurent au bilan.
• Garant : 3,5 Md$ de garanties de bail à la fin du trimestre, auxquels s’ajoutent jusqu’à 105 Md$ d’engagements pris en août pour un campus lié à OpenAI. Ces garanties sont conditionnelles, commencent à prendre effet à partir de l’exercice 2029 et diminuent au fur et à mesure du paiement des loyers.
• Client : 36 Md$ d’engagements d’achat de capacités cloud auprès de fournisseurs de services cloud spécialisés dans l’IA qui achètent ses puces. Il s’agit d’une obligation d’achat, pas d’un prêt.
Les avances des clients s’élevaient à 2,8 Md$ à la fin du trimestre.
Ce n’est pas une question de solvabilité pour une entreprise qui dispose de 229 Md$ de capitaux propres. La question est de savoir quelle part de la demande Nvidia contribue à financer.
Colette Kress, directrice financière de longue date de Nvidia, est désormais PDG par intérim. Ces engagements de financement figurent donc directement à son ordre du jour.
Le 17 novembre, je commencerai par comparer les créances au chiffre d’affaires. Au dernier trimestre, les créances ont augmenté de 55 %, contre 18 % pour le chiffre d’affaires.
À la manière d’un banquier, Nvidia joue désormais trois rôles dans le déploiement de l’IA :
• Prêteur : 63,1 Md$ de créances commerciales au 26 juillet. Des crédits commerciaux déjà accordés, certains assortis de délais pouvant atteindre un an, figurent au bilan.
• Garant : 3,5 Md$ de garanties de bail à la fin du trimestre, auxquels s’ajoutent jusqu’à 105 Md$ d’engagements pris en août pour un campus lié à OpenAI. Ces garanties sont conditionnelles, commencent à prendre effet à partir de l’exercice 2029 et diminuent au fur et à mesure du paiement des loyers.
• Client : 36 Md$ d’engagements d’achat de capacités cloud auprès de fournisseurs de services cloud spécialisés dans l’IA qui achètent ses puces. Il s’agit d’une obligation d’achat, pas d’un prêt.
Les avances des clients s’élevaient à 2,8 Md$ à la fin du trimestre.
Ce n’est pas une question de solvabilité pour une entreprise qui dispose de 229 Md$ de capitaux propres. La question est de savoir quelle part de la demande Nvidia contribue à financer.
Colette Kress, directrice financière de longue date de Nvidia, est désormais PDG par intérim. Ces engagements de financement figurent donc directement à son ordre du jour.
Le 17 novembre, je commencerai par comparer les créances au chiffre d’affaires. Au dernier trimestre, les créances ont augmenté de 55 %, contre 18 % pour le chiffre d’affaires.
