#美国ppi年率6.5%，低于预期或缓解btc压力 PPI inférieur aux attentes, mais le BTC passe sous les 70 000 : j’ai attendu la clôture, le « soulagement » n’a tout simplement pas eu lieu. Repli volatil la semaine prochaine.
Dans le groupe, tout le monde répétait que « l’inflation ralentit », mais le Nasdaq a clôturé à -0,91 %, le rendement des bons du Trésor à 10 ans est remonté à 5,125 %, et le BTC est passé sous les 70 000 dans la soirée. Pourquoi cela ne l’a-t-il pas soutenu ?
📊 Chiffres clés
· PPI d’octobre : +6,5 % sur un an (prévisions : 6,6 %, précédent : 6,3 %), son plus haut niveau depuis novembre 2022
· +0,3 % sur un mois (prévisions : 0,4 %) ; chiffre de septembre révisé à la hausse, de 1,3 % à 1,4 %
· PPI de base : +5,0 % sur un an, stable
· Selon le CME, probabilité d’une hausse de 25 pb en décembre : environ 87 % à 93 % ; probabilité de deux hausses d’ici mars 2027 passée de 50 % à 86 %
· Clôture du 13/11 : Dow Jones +0,10 %, Nasdaq -0,91 % ; Binance affichait 68 295 le 14/11 (-3,49 %)
🔍 Contradictions clés
Premièrement : ce sont les prévisions qui étaient basses, pas l’inflation. À 6,5 %, le chiffre n’est inférieur aux prévisions que de 0,1 point, mais dépasse les 6,3 % de septembre et marque le rythme le plus élevé en quatre ans. Le chiffre mensuel de septembre a aussi été révisé à la hausse. Le ralentissement tient au recul de l’énergie, mais les prix alimentaires ont augmenté de 1,3 % et les coûts du transport et de l’entreposage de 2,0 % : les pressions continuent de se transmettre en amont.
Deuxièmement : la probabilité d’une hausse a reculé de quelques points seulement, mais la trajectoire est devenue plus restrictive. Selon le CME, elle est passée d’environ 96 % à 87 %-93 % : une hausse reste « presque certaine ». La probabilité d’au moins deux hausses d’ici mars 2027 a bondi de 50 % à 86 %.
Troisièmement : encore une fois, les premières heures ont donné une image trompeuse. Au début, les contrats à terme sur le S&P 500 étaient à +0,6 % et le rendement à 10 ans reculait ; à la clôture, le rendement à 10 ans est reparti à la hausse, à 5,125 %, le dollar a atteint son plus haut niveau en 19 mois et l’or a perdu 4,5 % sur la semaine. Le 4/11, les contrats à terme en séance m’avaient déjà donné tort.
🧊 Trois rappels à la réalité
1. Ne confondez pas « inférieur aux prévisions » et changement de cap. À 6,5 %, l’inflation atteint un sommet inédit depuis quatre ans ; le véritable test sera le PCE de base du 25/11.
2. Une probabilité est une prévision, pas un résultat. La réunion n’aura lieu que les 8 et 9/12 ; Waller a déclaré qu’une hausse de 50 pb pourrait être envisagée si l’inflation de base mensuelle est ≥ 0,3 %.
3. Ne comptez pas sur une seule statistique pour sauver le BTC. Ce qui pèse sur les prix, c’est le rendement à 10 ans au-dessus de 5 %, la vigueur du dollar, ainsi que la liquidation d’environ 90 % des positions longues et les sorties de fonds des ETF.
💡 Mon avis
Ce n’est pas une mauvaise nouvelle déjà intégrée aux cours : l’« écart de 0,1 point par rapport aux prévisions » a été amplifié en récit, avant que la clôture ne le ramène à la réalité. Trois choses à surveiller : le PCE de base du 25/11, le ton adopté après la réunion du 9/12 et une éventuelle baisse du rendement à 10 ans.
À faire : ne pas augmenter son levier parce qu’un chiffre est « inférieur aux prévisions », et ne pas prendre une hausse des contrats à terme pour un signal d’entrée. La chute sous les 70 000 cette semaine, l’annonce de Tor et le « chercher le catalyseur quand tout baisse » relèvent d’un même mécanisme : c’est le taux d’actualisation qui dicte les prix.
⚠️ Ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Les données peuvent être révisées à tout moment.
À votre avis, le 9/12, la Fed relèvera-t-elle ses taux de 25 ou de 50 pb ? On en parle dans les commentaires 👇
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#PPI #InflationAuxÉtatsUnis #Fed #Bitcoin #BTC
Dans le groupe, tout le monde répétait que « l’inflation ralentit », mais le Nasdaq a clôturé à -0,91 %, le rendement des bons du Trésor à 10 ans est remonté à 5,125 %, et le BTC est passé sous les 70 000 dans la soirée. Pourquoi cela ne l’a-t-il pas soutenu ?
📊 Chiffres clés
· PPI d’octobre : +6,5 % sur un an (prévisions : 6,6 %, précédent : 6,3 %), son plus haut niveau depuis novembre 2022
· +0,3 % sur un mois (prévisions : 0,4 %) ; chiffre de septembre révisé à la hausse, de 1,3 % à 1,4 %
· PPI de base : +5,0 % sur un an, stable
· Selon le CME, probabilité d’une hausse de 25 pb en décembre : environ 87 % à 93 % ; probabilité de deux hausses d’ici mars 2027 passée de 50 % à 86 %
· Clôture du 13/11 : Dow Jones +0,10 %, Nasdaq -0,91 % ; Binance affichait 68 295 le 14/11 (-3,49 %)
🔍 Contradictions clés
Premièrement : ce sont les prévisions qui étaient basses, pas l’inflation. À 6,5 %, le chiffre n’est inférieur aux prévisions que de 0,1 point, mais dépasse les 6,3 % de septembre et marque le rythme le plus élevé en quatre ans. Le chiffre mensuel de septembre a aussi été révisé à la hausse. Le ralentissement tient au recul de l’énergie, mais les prix alimentaires ont augmenté de 1,3 % et les coûts du transport et de l’entreposage de 2,0 % : les pressions continuent de se transmettre en amont.
Deuxièmement : la probabilité d’une hausse a reculé de quelques points seulement, mais la trajectoire est devenue plus restrictive. Selon le CME, elle est passée d’environ 96 % à 87 %-93 % : une hausse reste « presque certaine ». La probabilité d’au moins deux hausses d’ici mars 2027 a bondi de 50 % à 86 %.
Troisièmement : encore une fois, les premières heures ont donné une image trompeuse. Au début, les contrats à terme sur le S&P 500 étaient à +0,6 % et le rendement à 10 ans reculait ; à la clôture, le rendement à 10 ans est reparti à la hausse, à 5,125 %, le dollar a atteint son plus haut niveau en 19 mois et l’or a perdu 4,5 % sur la semaine. Le 4/11, les contrats à terme en séance m’avaient déjà donné tort.
🧊 Trois rappels à la réalité
1. Ne confondez pas « inférieur aux prévisions » et changement de cap. À 6,5 %, l’inflation atteint un sommet inédit depuis quatre ans ; le véritable test sera le PCE de base du 25/11.
2. Une probabilité est une prévision, pas un résultat. La réunion n’aura lieu que les 8 et 9/12 ; Waller a déclaré qu’une hausse de 50 pb pourrait être envisagée si l’inflation de base mensuelle est ≥ 0,3 %.
3. Ne comptez pas sur une seule statistique pour sauver le BTC. Ce qui pèse sur les prix, c’est le rendement à 10 ans au-dessus de 5 %, la vigueur du dollar, ainsi que la liquidation d’environ 90 % des positions longues et les sorties de fonds des ETF.
💡 Mon avis
Ce n’est pas une mauvaise nouvelle déjà intégrée aux cours : l’« écart de 0,1 point par rapport aux prévisions » a été amplifié en récit, avant que la clôture ne le ramène à la réalité. Trois choses à surveiller : le PCE de base du 25/11, le ton adopté après la réunion du 9/12 et une éventuelle baisse du rendement à 10 ans.
À faire : ne pas augmenter son levier parce qu’un chiffre est « inférieur aux prévisions », et ne pas prendre une hausse des contrats à terme pour un signal d’entrée. La chute sous les 70 000 cette semaine, l’annonce de Tor et le « chercher le catalyseur quand tout baisse » relèvent d’un même mécanisme : c’est le taux d’actualisation qui dicte les prix.
⚠️ Ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Les données peuvent être révisées à tout moment.
À votre avis, le 9/12, la Fed relèvera-t-elle ses taux de 25 ou de 50 pb ? On en parle dans les commentaires 👇
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