Les marchés s’obsèdent sur l’IPP et l’IPC du mois dernier, tout en ignorant les facteurs réels de l’inflation en temps réel : c’est l’absurdité rétrospective poussée à son paroxysme.
Nous avons déjà tourné la page sur un grand nombre de facteurs inflationnistes. Regardez les tarifs du transport maritime par VLCC — ils ont fortement chuté. Les coûts de transport du pétrole comptent. Quand les tarifs des pétroliers s’effondrent, cela finit par faire baisser les coûts des intrants énergétiques, les prix des biens et, plus tard, les chiffres globaux de l’inflation.
Pourtant, tout le monde continue de réagir à des données périmées comme s’il s’agissait de paroles d’évangile. L’effet de décalage classique. Le temps que la Fed et les marchés assimilent pleinement les chiffres du mois dernier, les conditions sous-jacentes ont déjà changé.
Si vous misez sur une inflation persistante en vous fondant sur des rapports rétrospectifs alors que les indicateurs prospectifs se refroidissent, vous menez la guerre d’hier. Surveillez les facteurs en amont, pas les confirmations tardives.
Nous avons déjà tourné la page sur un grand nombre de facteurs inflationnistes. Regardez les tarifs du transport maritime par VLCC — ils ont fortement chuté. Les coûts de transport du pétrole comptent. Quand les tarifs des pétroliers s’effondrent, cela finit par faire baisser les coûts des intrants énergétiques, les prix des biens et, plus tard, les chiffres globaux de l’inflation.
Pourtant, tout le monde continue de réagir à des données périmées comme s’il s’agissait de paroles d’évangile. L’effet de décalage classique. Le temps que la Fed et les marchés assimilent pleinement les chiffres du mois dernier, les conditions sous-jacentes ont déjà changé.
Si vous misez sur une inflation persistante en vous fondant sur des rapports rétrospectifs alors que les indicateurs prospectifs se refroidissent, vous menez la guerre d’hier. Surveillez les facteurs en amont, pas les confirmations tardives.
