La même semaine, l’une achetait, l’autre vendait.
Lundi, Strategy a annoncé avoir acheté 1 036 BTC supplémentaires ; le même jour, la société minière MARA a indiqué dans sa lettre aux actionnaires du troisième trimestre avoir vendu 13 597 bitcoins après la clôture du trimestre, au prix moyen d’environ 81 039 dollars, pour un montant d’environ 1,1 milliard de dollars.
Quelques chiffres mis côte à côte :
Ces ventes représentent environ 40 % des avoirs de MARA à la fin septembre (34 012 BTC), soit environ six fois sa production minière du troisième trimestre (2 247 BTC).
L’argent est principalement allé aux créanciers : 750 millions de dollars ont servi à rembourser intégralement un prêt garanti par des bitcoins, permettant de récupérer les 17 477 BTC mis en garantie. Selon les calculs de CoinDesk, la part des avoirs restants mis en garantie ou prêtés est passée de 57 % à moins de 5 %.
Ce prêt avait été contracté en août, lorsque le bitcoin se négociait autour de 64 000 dollars, afin de financer l’acquisition de la centrale électrique au gaz Long Ridge. La vente de bitcoins autour de 81 000 dollars a permis de rembourser le prêt ; selon les estimations de l’entreprise, le bénéfice net s’élève à environ 170 millions de dollars.
Plus important encore, la lettre aux actionnaires indique que l’entreprise « continuera à vendre » : elle continuera à monétiser ses bitcoins pour financer notamment des infrastructures d’IA et le remboursement d’obligations convertibles. Elle a également autorisé un programme de rachat d’actions de 500 millions de dollars. Au cours des neuf premiers mois de 2026, elle a déjà vendu environ 27 000 BTC ; avec cette vente, le total dépasse les 40 000 BTC sur l’année.
Voici comment je vois les choses : la promesse de 2024 de « ne pas vendre un seul bitcoin extrait » appartient désormais officiellement au passé. Les sociétés minières se transforment en entreprises d’électricité et de puissance de calcul ; le bitcoin, d’actif détenu par conviction, devient une munition dans leur bilan.
Pour le marché, ces ventes planifiées et motivées par un objectif précis sont plus faciles à interpréter que des ventes paniques. Mais la combinaison des « ventes continues des mineurs » et des « sorties des ETF » exerce bel et bien une pression à court terme sur l’offre.
Sources : lettre aux actionnaires de MARA pour le troisième trimestre, publiée dans le formulaire 8-K du 9 novembre ; CoinDesk et The Block.
Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.