• Le 9 novembre, le stratège de Bloomberg Mike McGlone a averti que le passage du Bitcoin sous les 80 000 $ pourrait déclencher une vente d’actifs risqués.
• Le Bitcoin recule d’environ 6 % en 2025 et de 13 % cette année ; le QQQ a progressé de 20 % et de 7 %.
• Selon McGlone, la zone des 80 000 $, où les échanges se sont concentrés depuis 2024, fait désormais office de résistance.
L’avertissement de McGlone à 80 000 $
Mike McGlone, stratège principal des matières premières chez Bloomberg Intelligence, a averti lundi que le recul du Bitcoin sous le seuil des 80 000 $ pourrait déclencher des ventes sur l’ensemble des actifs risqués. Dans une publication sur X, il a écrit que la sortie de la cryptomonnaie de la zone des 80 000 $ pourrait provoquer une vague de ventes dans tout le secteur des actifs risqués. Il a également lié ce seuil à la structure des volumes : depuis 2024, les échanges de Bitcoin se sont concentrés autour de la zone des 80 000 $, pendant la période des ETF Nasdaq-100, et cette zone fait désormais office de résistance, plafonnant la hausse de novembre. Le Bitcoin est repassé au-dessus des 80 000 $ pendant un certain temps après les élections de mi-mandat aux États-Unis, mais n’a pas réussi à s’y maintenir. Son cours s’établit maintenant à 75 326 $, soit presque le même niveau qu’au moment de l’avertissement. La prudence autour de ce seuil s’est accrue à chaque tentative infructueuse de le conserver. Le graphique partagé par McGlone compare le fonds QQQ d’Invesco à la répartition du volume des échanges par tranche de prix. Il montre que le Bitcoin s’échangeait autour de 75 965 $ après la forte correction du second semestre de l’année dernière. À l’inverse, le QQQ a clôturé à un niveau relativement élevé, autour de 656 $, le 6 novembre. L’écart de rendement est encore plus marqué. D’après les chiffres qu’il a présentés, le Bitcoin a perdu environ 6 % en 2025 et recule d’environ 13 % cette année, tandis que le QQQ a gagné respectivement près de 20 % et 7 % sur ces deux mêmes périodes. McGlone interprète cette divergence sur deux ans comme un possible signe précoce de la formation d’un sommet sur le marché des actifs risqués. Son analyse repose sur la forte volatilité du Bitcoin et sa sensibilité à l’appétit pour le risque : selon lui, cet actif a tendance à signaler un changement de direction du marché avant les grandes valeurs technologiques américaines.
Des vents porteurs de 2024 au risque lié à la Fed
La faiblesse actuelle contraste avec la conjoncture de 2024. Cette année-là, le Bitcoin a bénéficié d’une série de vents porteurs : les premiers produits d’ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont ouvert un canal réglementé aux capitaux institutionnels, le halving du Bitcoin a réduit l’offre nouvelle à un filet, et la position favorable aux actifs numériques du président Donald Trump a fortement dopé le sentiment. Cette combinaison a amélioré la psychologie des marchés, et l’actif a progressé. Depuis, la tendance s’est inversée. Le Bitcoin est durablement à la traîne du marché boursier américain, et la solidité de son élan haussier est désormais une question ouverte pour quiconque envisage d’accroître ou de réduire son exposition au marché du Bitcoin. La mise en garde de McGlone répond directement à ce doute : si le Bitcoin ne parvient pas à reconquérir les 80 000 $ et reste faible à partir de maintenant, il estime que les pressions vendeuses pourraient s’étendre à l’ensemble des actifs risqués plutôt que de rester circonscrites. Selon lui, la Réserve fédérale est le facteur déterminant. Des anticipations de baisses de taux qui s’affaiblissent, ou un regain de pressions en faveur d’un resserrement, pèseraient non seulement sur le Bitcoin, mais aussi sur les valeurs technologiques américaines aux valorisations élevées qui ont porté les marchés actions cette année, car les deux sont sensibles au taux d’actualisation. Il a résumé son conseil en deux phrases : « la leçon la plus importante à retenir d’ici la fin de l’année est de ne pas aller à l’encontre de la Fed » et « tenez compte du signal d’alarme envoyé par la faible performance du Bitcoin depuis 2024 ». Aucune de ces phrases ne permet, à elle seule, de trancher sur la direction à prendre ; toutes deux renvoient aux prochaines décisions de la Fed et à la question de savoir si les marchés actions confirmeront ou écarteront le signal envoyé par les cryptomonnaies.
Les niveaux sous la zone enfoncée
Notre suivi en temps réel montre à quel point la marge de manœuvre est réduite autour de la zone enfoncée : le cours au comptant s’établit à 75 326 $, avec une résistance la plus proche à 77 634 $, notée 96 sur 100 dans l’indicateur composite de COINOTAG, où la moyenne mobile exponentielle à 100 jours et le pivot R2 convergent, et un support le plus proche à 73 986 $, noté 100 sur 100. Le sentiment s’établit à 29 sur 100 selon l’indice de peur et d’avidité, le RSI à 36,9 confirme une tendance baissière, et les comptes sur les marchés dérivés sont majoritairement acheteurs, à 75,1 %, contre 24,9 % de positions vendeuses. Le suivi on-chain, qui a relevé que les détenteurs à long terme ont réalisé 139 millions de dollars de pertes en transférant des bitcoins vers des plateformes d’échange, concorde avec la faiblesse décrite par McGlone. Une cassure sous les 73 986 $ mettrait à l’épreuve sa mise en garde dans l’autre sens ; la carte complète des niveaux figure sur notre page consacrée à l’analyse technique du Bitcoin. La distance la plus importante est celle qui nous sépare des 80 000 $, toujours à plus de 4 600 $ au-dessus du marché.