Pas seulement lancer un exchange, mais aussi intégrer les carnets d’ordres des autres : voilà UNI !😘
Pour étudier UNI, il y a une évolution plus intéressante à observer que le volume échangé aujourd’hui : Uniswap commence à intégrer des liquidités externes à ses propres routes de transaction. La question à laquelle le token doit répondre, c’est la part des frais de protocole générée par les ordres.
Au départ, Uniswap répondait au problème des échanges de tokens on-chain : les utilisateurs échangent avec des pools de fonds gérés par des contrats, tandis que les fournisseurs de liquidité déposent des actifs, perçoivent des frais et prennent des risques. Lancé en 2020, UNI avait pour objectif principal de permettre à la communauté de participer à la gouvernance du protocole, et non de faire de chaque trader un membre obligé d’acheter le token.
Une nouvelle piste technique est apparue avec le lancement, le 22 octobre, des Aggregator Hooks. Selon la présentation officielle, ils encapsulent la liquidité externe dans des pools compatibles avec v4, afin que le routeur puisse comparer les cotations. Les premiers déploiements ont eu lieu sur le réseau principal Ethereum, Base et Robinhood Chain. Certaines transactions exécutées via ces routes génèrent des frais de protocole qui participent à la destruction d’UNI.
La concurrence ne se joue pas seulement sur la taille des pools, mais aussi sur la capacité à acheminer les ordres vers les lieux les plus adaptés. Toutefois, multiplier les sources d’approvisionnement ne garantit pas de meilleures cotations : il faut aussi comparer les prix, le gas et les résultats d’exécution.
L’activité n’est pas qu’une façade. D’après les statistiques de la page DefiLlama, le nombre d’adresses actives sur 24 heures est d’environ 240 600. Une adresse ne correspond pas forcément à une personne réelle et peut aussi refléter une activité automatisée ; on ne peut donc pas la présenter directement comme un membre de la communauté.
Pour l’instant, UNI s’échange autour de 7,09 dollars, en hausse de 0,68 % sur 24 heures, pour un volume d’environ 289 millions de dollars. Au-delà des fluctuations du cours à court terme, il faut distinguer les revenus des fournisseurs de liquidité, les revenus du protocole et la destruction d’UNI : ce sont trois choses différentes.
Un autre détail peut facilement prêter à confusion : l’outil de conversion des frais TJAR, présenté par l’équipe le 30 octobre, permet à ses utilisateurs de choisir le token dans lequel ils reçoivent les frais ainsi que leur destination. Le fait qu’une autre application utilise cette technologie ne signifie pas que tous les frais seront convertis en UNI puis détruits.
Au cours des trois à six prochains mois, si les nouvelles routes génèrent un flux continu d’ordres, réduisent le coût total pour les utilisateurs et s’accompagnent d’une hausse simultanée des frais réellement perçus par le protocole et des destructions de tokens, les fondamentaux d’UNI seront plus solides. Si les points d’accès se multiplient sans que les ordres suivent et que la valeur soit transmise, le lancement de nouvelles fonctionnalités ne se sera pas encore traduit par des gains pour les détenteurs. À voir、、、、
#UNI #DeFi
Pour étudier UNI, il y a une évolution plus intéressante à observer que le volume échangé aujourd’hui : Uniswap commence à intégrer des liquidités externes à ses propres routes de transaction. La question à laquelle le token doit répondre, c’est la part des frais de protocole générée par les ordres.
Au départ, Uniswap répondait au problème des échanges de tokens on-chain : les utilisateurs échangent avec des pools de fonds gérés par des contrats, tandis que les fournisseurs de liquidité déposent des actifs, perçoivent des frais et prennent des risques. Lancé en 2020, UNI avait pour objectif principal de permettre à la communauté de participer à la gouvernance du protocole, et non de faire de chaque trader un membre obligé d’acheter le token.
Une nouvelle piste technique est apparue avec le lancement, le 22 octobre, des Aggregator Hooks. Selon la présentation officielle, ils encapsulent la liquidité externe dans des pools compatibles avec v4, afin que le routeur puisse comparer les cotations. Les premiers déploiements ont eu lieu sur le réseau principal Ethereum, Base et Robinhood Chain. Certaines transactions exécutées via ces routes génèrent des frais de protocole qui participent à la destruction d’UNI.
La concurrence ne se joue pas seulement sur la taille des pools, mais aussi sur la capacité à acheminer les ordres vers les lieux les plus adaptés. Toutefois, multiplier les sources d’approvisionnement ne garantit pas de meilleures cotations : il faut aussi comparer les prix, le gas et les résultats d’exécution.
L’activité n’est pas qu’une façade. D’après les statistiques de la page DefiLlama, le nombre d’adresses actives sur 24 heures est d’environ 240 600. Une adresse ne correspond pas forcément à une personne réelle et peut aussi refléter une activité automatisée ; on ne peut donc pas la présenter directement comme un membre de la communauté.
Pour l’instant, UNI s’échange autour de 7,09 dollars, en hausse de 0,68 % sur 24 heures, pour un volume d’environ 289 millions de dollars. Au-delà des fluctuations du cours à court terme, il faut distinguer les revenus des fournisseurs de liquidité, les revenus du protocole et la destruction d’UNI : ce sont trois choses différentes.
Un autre détail peut facilement prêter à confusion : l’outil de conversion des frais TJAR, présenté par l’équipe le 30 octobre, permet à ses utilisateurs de choisir le token dans lequel ils reçoivent les frais ainsi que leur destination. Le fait qu’une autre application utilise cette technologie ne signifie pas que tous les frais seront convertis en UNI puis détruits.
Au cours des trois à six prochains mois, si les nouvelles routes génèrent un flux continu d’ordres, réduisent le coût total pour les utilisateurs et s’accompagnent d’une hausse simultanée des frais réellement perçus par le protocole et des destructions de tokens, les fondamentaux d’UNI seront plus solides. Si les points d’accès se multiplient sans que les ordres suivent et que la valeur soit transmise, le lancement de nouvelles fonctionnalités ne se sera pas encore traduit par des gains pour les détenteurs. À voir、、、、
#UNI #DeFi