• Ox Bid attribue cette croissance à l’amélioration de l’exécution des swaps et de la découverte des jetons.

• Le volume des transactions au comptant dans le portefeuille a été multiplié par 2,5 depuis juillet.

• Le taux de réussite des swaps, y compris interchaînes, atteint 99 % et ne concerne pas spécifiquement Solana.

L’exécution des swaps plutôt que les incitations

Le volume des transactions sur Solana (SOL) effectuées dans Coinbase Wallet a été multiplié par douze au cours des trois derniers mois, et le dirigeant chargé du trading dans le portefeuille affirme que cette hausse s’est produite sans programme de récompenses propre à Solana. Ox Bid, qui dirige le secteur du trading pour Coinbase Wallet, attribue cette progression à deux axes de travail internes : la manière dont le portefeuille exécute les swaps et la façon dont il met en avant les jetons que les utilisateurs peuvent découvrir. Dans le récit que l’entreprise fait de cette envolée, le cours de Solana n’y est pour rien : l’explication repose entièrement sur le produit. Ces déclarations ont été faites lors d’un entretien publié tôt samedi, heure de Corée (17:00 UTC). La mesure de cette multiplication par douze concerne les transactions effectuées dans le portefeuille, et non l’activité de l’ensemble de la plateforme de détail de Coinbase. Bid a présenté ce résultat comme le fruit d’un travail cumulatif sur la cotation, le routage et le règlement des swaps, ainsi que de la refonte de l’onglet Découvrir, qui propose désormais des filtres permettant aux utilisateurs de repérer les jetons nouvellement émis. Une fonctionnalité appelée Live Coins va encore plus loin : elle permet d’échanger un jeton quelques secondes après sa première apparition sur la chaîne. Selon lui, les utilisateurs choisissent d’abord le jeton qui les intéresse et considèrent le réseau sur lequel il se trouve comme une question secondaire. L’entretien a présenté cela comme le signe d’un recul de la fidélité à une seule chaîne et d’une plus grande aisance avec le trading omnichaîne chez les traders actifs dans l’écosystème Solana. La qualité d’exécution des swaps a été chiffrée : le taux de réussite, qui inclut les swaps interchaînes échangeant des actifs détenus sur différentes chaînes de blocs, atteint 99 %, et Bid a précisé que ce chiffre ne concerne pas spécifiquement Solana. Les swaps interchaînes sont réglés sur des registres distincts sans le mécanisme classique de verrouillage et de révélation des swaps atomiques, ce qui explique en partie pourquoi le portefeuille les inclut dans un indicateur de réussite unique. Selon lui, les chiffres de Solana ne s’expliquent pas non plus par une incitation dédiée : la croissance, d’après la présentation de l’entreprise, est un effet secondaire de fonctionnalités conçues pour tous les réseaux auxquels le portefeuille se connecte.

Mise à jour (7 nov. 17:42 UTC) : L’entretien a également été publié dans un second format, en complément des déclarations écrites : Bid a participé à une conversation audio premium publiée le 7 novembre à 12:00 pm ET, centrée sur la question de ce que l’activité de trading dans les portefeuilles révèle de l’état du marché.

Derrière cette hausse spectaculaire se cache un chiffre plus large : le volume global des transactions au comptant dans le portefeuille a été multiplié par 2,5 depuis juillet. La progression par douze de Solana correspond donc à une partie particulièrement dynamique d’une activité déjà en expansion. Bid a réparti les utilisateurs du portefeuille en trois groupes : les détenteurs à long terme, les traders actifs au comptant et les traders de contrats à terme perpétuels. Ces derniers négocient des contrats dérivés sans date d’expiration, dont le prix suit en continu celui de l’actif sous-jacent. Selon lui, les contrats à terme perpétuels proposés via l’intégration de Hyperliquid (HYPE) ont attiré de nouveaux traders plutôt que d’inciter les utilisateurs existants du marché au comptant à recourir à l’effet de levier. Le produit a donc créé une nouvelle source de demande au lieu d’en détourner une autre. Dans la présentation de l’entretien, les marchés prédictifs bâtis sur Polymarket, où les utilisateurs négocient sur l’issue d’événements, ont enregistré l’activité la plus faible des trois formats, en dessous du trading au comptant comme des contrats à terme perpétuels. Aucun chiffre d’utilisation n’a été communiqué pour cette fonctionnalité, seulement son classement relatif. L’identité du produit a également été abordée : Coinbase a rebaptisé l’application Coinbase Wallet, abandonnant le nom Base app, et Bid a déclaré que ce changement de nom n’avait rien modifié à l’orientation du développement. L’intégration des services de trading dans une seule application était déjà à l’étude lorsque Coinbase a annoncé son projet de faire du produit une destination de trading tout-en-un. Ses propos ont donc confirmé la continuité de cette stratégie plutôt que d’annoncer une nouveauté. Deux projets à venir ont conclu la conversation : Coinbase Terminal, un produit web et mobile destiné aux traders professionnels, et des fonctionnalités d’agents IA prévues pour la fin de l’année, ces dernières annonçant ce que le secteur appelle un portefeuille crypto doté d’IA.

L’entretien a également été publié dans un second format, en complément des déclarations écrites : Bid a participé à une conversation audio premium publiée le 7 novembre à 12:00 pm ET, centrée sur la question de ce que l’activité de trading dans les portefeuilles révèle de l’état du marché. Le résumé de l’épisode reprenait point par point les éléments déjà communiqués : la hausse de 12x de Solana, la progression de 2,5x du volume au comptant depuis juillet et les objectifs fixés pour la fin de l’année. Il apportait une précision sur l’onglet Découvrir, dont les nouveaux filtres ont été présentés comme des filtres de launchpad pour les jetons nouvellement émis. Le segment s’est achevé en présentant Coinbase Terminal et les fonctionnalités d’agents IA comme les projets à suivre, sans communiquer de nouveaux chiffres au-delà de ceux déjà publiés par l’équipe du portefeuille.

Les questions laissées en suspens par l’entretien

Le chiffre de douze fois est un ratio, et l’entretien ne précise pas sa base absolue. La hausse de 2,5x du volume global des transactions au comptant dans le portefeuille depuis juillet constitue donc un indicateur plus utile : le portefeuille traite davantage d’actifs dans l’ensemble, Solana progressant le plus rapidement au sein de cette tendance. Le récit de l’entreprise peut être vérifié précisément parce qu’il exclut les incitations : une utilisation portée par le produit devrait se maintenir si le cours de Solana se retourne, contrairement à une utilisation motivée par les récompenses. Le taux de réussite de 99 % des swaps appelle la même prudence, puisqu’il englobe les swaps interchaînes sur tous les réseaux pris en charge par le portefeuille. Dans un précédent article, COINOTAG avait suivi la cotation par Coinbase de Collector Crypt, basé sur Solana, sous le symbole CARD sur sa plateforme d’échange. Les chiffres du portefeuille décrivent désormais le volet de détail de cette même expansion. Les objectifs fixés pour la fin de l’année concernant les fonctionnalités d’agents IA et Coinbase Terminal marquent la prochaine échéance. Pour l’heure, les propos de Bid restent le dernier mot : le nom a changé, pas l’orientation (à 17:42 UTC).