L’incertitude réglementaire et les récentes mesures coercitives contre les principales bourses de crypto-monnaie ont réduit la probabilité que Bitcoin dépasse 30 000 $ à court terme, mais les investisseurs restent optimistes.
Bitcoin
Binance a peut-être fait preuve de force après avoir défendu avec succès le niveau de support de 28 000 $ au milieu de rumeurs sans fondement sur Binance, mais un développement intéressant à noter est la relation de BTC avec les marchés traditionnels après que la Réserve fédérale a choisi de fournir des liquidités d'urgence aux banques. La pertinence est de plus en plus faible.
Le changement de ton de la banque centrale a entraîné un changement dans les bons du Trésor américain, les traders cherchant à se mettre à l'abri des pressions à la hausse sur l'inflation. Bitcoin semble agnostique face à cette décision, son prix oscillant autour de 28 000 $ au cours de la semaine dernière.
Pendant ce temps, le rendement du Trésor à cinq ans est tombé à 3,50 % le 3 avril, contre 3,70 % la semaine précédente. Une demande plus élevée de titres de créance réduit les paiements, ce qui entraîne une baisse des rendements. Les 152,6 milliards de dollars d'emprunts en cours dans le cadre du programme de soutien de la Réserve fédérale en ont été le moteur.
Le manque de confiance du public dans les banques les amène également à reconsidérer ce qu'est la FDIC et comment la Fed ne contrôle plus la trajectoire de l'inflation. La question de savoir si Bitcoin peut servir de réserve de valeur fiable en cas de crise reste ouverte, mais le gain de 70 % jusqu’à présent cette année le prouve certainement.
Les investisseurs réduisent leurs liquidités
Les données de Bank of America montrent que les actifs totaux des fonds du marché monétaire américain ont atteint 5 100 milliards de dollars, un niveau record. Ces instruments investissent dans des titres de créance à court terme tels que des bons du Trésor américain, des certificats de dépôt et du papier commercial. Par ailleurs, la gestionnaire de fonds et analyste Geneviève Roch-Decter a déclaré que les investisseurs avaient retiré 1 000 milliards de dollars des banques, car les fonds du marché monétaire offrent des rendements plus élevés.
Alors que les investisseurs en Bitcoin considèrent la cryptomonnaie comme un refuge contre l’inflation, les récessions économiques peuvent conduire à la déflation en réduisant la demande de biens et de services. Après la publication des données de l'indice ISM des directeurs d'achats américain en mars, les risques ont considérablement augmenté. L'indicateur s'est établi à 46,3, atteignant son plus bas niveau depuis mai 2020 et en dessous des prévisions des analystes de 47,5, indiquant une contraction.
C'est la 16e fois depuis 1948 que le niveau est aussi bas, 75 % de ces cas étant accompagnés d'une récession, selon Jim Bianco, analyste macro chez Bianco Research.
Examinons les indicateurs de dérivés Bitcoin pour déterminer la position actuelle sur le marché des traders professionnels.
Le négociant de produits dérivés Bitcoin ne se replie pas sur FUD
Les contrats à terme trimestriels Bitcoin sont populaires parmi les baleines et les plateformes d'arbitrage, et ils se négocient souvent avec une légère prime par rapport au marché au comptant, ce qui indique que les vendeurs exigent plus de fonds pour retarder le règlement plus longtemps.
En conséquence, les contrats à terme sur des marchés sains devraient se négocier avec une prime annualisée de 5 à 10 % – une condition connue sous le nom de contango, qui n’est pas propre aux marchés de cryptographie.
Le contango des contrats à terme Bitcoin oscille autour du seuil neutre à baissier depuis le 30 mars, indiquant que les traders professionnels sont réticents à devenir haussiers malgré le fait que les prix du BTC se maintiennent à près de 28 000 $.
Une demande longue sans effet de levier ne signifie pas toujours une baisse des prix. Par conséquent, les traders devraient étudier le marché des options de Bitcoin pour comprendre comment les baleines et les teneurs de marché évaluent la probabilité de futurs mouvements de prix.
Une asymétrie delta de 25 % indique que les teneurs de marché et les bureaux d'arbitrage facturent trop cher pour la protection à la hausse ou à la baisse. Dans un marché baissier, les traders d'options augmentent les chances d'une baisse des prix, ce qui fait monter l'indicateur de biais au-dessus de 8 %. D’un autre côté, les marchés haussiers ont tendance à pousser l’indicateur de biais en dessous de -8 %, indiquant une moindre demande de put baissière.
L'asymétrie de 25 % est actuellement de -5, car la protection place les échanges légèrement en dessous des appels neutres à haussiers. Il s’agit d’un indicateur haussier étant donné le récent FUD suite au procès intenté par la Commodity Futures Trading Commission contre Binance le 27 mars. Le régulateur a allégué que Binance et CZ avaient violé la conformité réglementaire et les lois sur les produits dérivés en proposant des transactions à des clients américains sans s'inscrire auprès du régulateur du marché.
Bitcoin a bien performé dans la mesure où l’industrie de la boulangerie a forcé la Réserve fédérale à annuler sa politique de resserrement du crédit. Cependant, tant qu’il y aura une incertitude réglementaire sur les principales bourses de crypto-monnaie, il est peu probable que Bitcoin dépasse les 30 000 $.