📊 330 millions de dollars pour acheter une note que personne n’a intérêt à truquer

Jeudi, le New York Times a révélé l’information en premier. La société est en négociations exclusives pour racheter Letterboxd, pour environ 330 millions de dollars. Un site pour les cinéphiles.

Son fonctionnement est simple. On regarde un film, on lui attribue une note, on écrit quelques lignes, on crée des listes et on suit d’autres personnes. C’est gratuit, avec des fonctionnalités premium sur abonnement.

Regardons les chiffres. Les bénéfices prévus cette année ne sont que de 15 millions de dollars, soit plus de vingt fois moins que le prix de vente. Le nombre d’utilisateurs est passé de 3 millions en janvier 2021 à 28 millions en avril de cette année ; plus de la moitié ont moins de 35 ans. Cela revient à 11,8 dollars par personne. Selon le propre article du New York Times, A24 figurait aussi parmi les candidats, mais n’avait pas les moyens de payer ce prix.

Remontons trois ans en arrière. En septembre 2023, la canadienne Tiny a acquis une participation majoritaire de plus de 60 %, valorisant alors la société entre 50 et 60 millions de dollars. En trois ans, sa valeur a été multipliée par environ six.

Pourquoi accepter de payer ce prix ?

Parce que personne n’a intérêt à truquer ces données. Les notes ne rapportent pas d’argent, ne donnent droit à aucune récompense dans un classement, ne peuvent pas être transférées et il n’existe aucun moyen public d’en acheter. Même pour promouvoir un film, on ne peut acheter qu’un emplacement publicitaire, pas une note de 4,2.

Les acteurs de la blockchain devraient y réfléchir. Les airdrops peuvent attirer des adresses, mais pas les faire revenir une deuxième fois. Émettre des tokens pour les notes, rémunérer les critiques, miner du contenu : ces modèles ont été testés à plusieurs reprises, sans jamais durer. Le problème vient des motivations, pas de la cryptographie. Dès que les notes peuvent être échangées contre de l’argent, elles deviennent le prolongement d’un budget marketing et les données sont immédiatement bonnes à jeter. On peut vérifier l’authenticité. Pas les motivations.

Le New York Times achète donc un relevé de préférences. L’an dernier, ces 28 millions de personnes ont écrit elles-mêmes 143 millions de critiques et consigné près de 900 millions de films, sans toucher un centime. Pour le film d’A24 « The Brutalist », près de la moitié des spectateurs du premier week-end de sortie, en 2024, ont dit en avoir entendu parler ici. Incapable d’acheter des notes, le studio s’est finalement tourné vers l’achat de la société.

Pour reproduire ce modèle, il faut d’abord renoncer à rémunérer les notes. Si l’on n’y arrive pas, il ne reste qu’à payer pour acheter du trafic.

Cinq sources de cotation donnent le BTC entre 75,772 et 75,876, quasiment stable sur 24 heures. L’ETH se situe entre 2,240 et 2,244.

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