🔍 13,8 milliards de dollars de primes annuelles, dont 6,3 milliards envolés la semaine dernière

Le 5 novembre, Soter Insure a annoncé la clôture d’une deuxième tranche de son tour de série B. SC Ventures, la branche d’investissement dans l’innovation de Standard Chartered, et le groupe japonais SBI ont participé à l’opération, avec Token Bay en co-investisseur. La première tranche avait été bouclée le 29 juillet, avec Galaxy comme chef de file et la participation de Franklin Templeton et de Brevan Howard Digital.

Aucune valorisation en dollars n’a été communiquée pour cette levée. La société a déclaré détenir 23,5 millions de dollars en liquidités, ainsi que plus de 500 bitcoins et plus de 2 000 ethers. Ce n’est pas beaucoup. Aux cours actuels, cela représente environ 66 millions de dollars.

Le point essentiel, c’est l’emplacement de l’entité qui porte les risques. Le siège est à Abou Dhabi, mais les activités sont réellement menées aux Bermudes. Soter détient une licence complète Class IIGB délivrée par l’Autorité monétaire des Bermudes, et la capacité de souscription repose sur cette entité bermudienne. La société a des bureaux à Londres, New York et Dubaï, et s’appuie sur Dubai Insurance pour distribuer ses produits aux Émirats arabes unis. Sa gamme est assez étendue : assurance responsabilité des dirigeants, responsabilité professionnelle, risques de fraude, objets de valeur, amendes et confiscations, défaillance des contrats intelligents. Les clients peuvent payer en monnaie fiduciaire ou en cryptomonnaies. Les cryptomonnaies collectées sont conservées séparément en stockage à froid ; si un sinistre est indemnisé en bitcoins, le paiement se fait en bitcoins.

Pourquoi une banque investirait-elle dans une compagnie d’assurance ? Pour sa capacité de couverture. Herve Francois, responsable du fonds d’actifs numériques de SC Ventures, l’a dit sans détour : l’assurance est un maillon essentiel de ce secteur, mais souvent négligé.

Deux chiffres suffisent. Selon les estimations de Grand View, le marché mondial de l’assurance crypto atteindra 13,8 milliards de dollars en 2026 et 192,7 milliards en 2033, soit une croissance annuelle composée de 45,8 %. Le vol d’actifs conservés et les piratages représentent 36,4 % du marché, la part la plus importante. Or, le piratage de plateforme de la semaine dernière, qui a coûté 6,3 milliards de dollars, équivaut à 46 % d’une année entière de ce marché. Les professionnels interrogés par Reuters sont encore plus catégoriques : aucune police crypto disponible sur le marché ne peut couvrir un sinistre de cette ampleur, et de nombreux contrats excluent les attaques commanditées par des États.

Les questions posées lors du renouvellement des polices ont elles aussi changé. La première question des assureurs est désormais : quelle est votre exposition à cette plateforme, et vos fonds s’y trouvent-ils encore ?

Il y a un décalage dans les échelles de temps. Un transfert sur la blockchain est confirmé en quelques secondes, une plateforme réagit aux demandes de retrait en quelques secondes, mais les polices sont renouvelées une fois par an et les plafonds de couverture ne sont révisés qu’une fois par an. Cet intervalle est une brèche que les bilans des banques ne savent pas clairement comment présenter.

La capacité que Soter assume elle-même se chiffre en millions de dollars ; la majeure partie du risque doit être partagée avec d’autres assureurs. On est loin du compte. Pour combler un trou de 6,3 milliards, il faudrait cumuler les plafonds de couverture de plus d’un millier de sociétés de cette taille.

La capacité de couverture, c’est la vanne.

BTC : 75 782–75 894, quasiment stable sur 24 heures. ETH : 2 233–2 237.

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