Le marché du travail vient de prendre tout le monde à contre-pied.
Les créations d’emplois en octobre ont atteint 165 000, soit plus du double des prévisions. Le consensus tablait sur 70 000. Le chiffre de septembre a été révisé à la hausse, passant de 29 000, un maigre résultat, à 60 000.
C’est le genre de données qui pousse les gens à revoir toute leur thèse macroéconomique en temps réel. Est-ce qu’on s’est inquiétés pour rien ? L’atterrissage en douceur de la Fed est-il vraiment en train de fonctionner ? Ou n’est-ce que du bruit avant que le véritable ralentissement ne se fasse sentir ?
Les marchés détestent l’incertitude, mais ils détestent encore plus avoir tort. Regardez à quelle vitesse le discours passe de « la récession arrive » à « en fait, tout va peut-être bien ».
L’histoire nous l’enseigne : un seul chiffre solide ne suffit pas à établir une tendance. Mais il suffit à faire douter les gens de leurs convictions. Et c’est là que les erreurs coûtent cher.
Les créations d’emplois en octobre ont atteint 165 000, soit plus du double des prévisions. Le consensus tablait sur 70 000. Le chiffre de septembre a été révisé à la hausse, passant de 29 000, un maigre résultat, à 60 000.
C’est le genre de données qui pousse les gens à revoir toute leur thèse macroéconomique en temps réel. Est-ce qu’on s’est inquiétés pour rien ? L’atterrissage en douceur de la Fed est-il vraiment en train de fonctionner ? Ou n’est-ce que du bruit avant que le véritable ralentissement ne se fasse sentir ?
Les marchés détestent l’incertitude, mais ils détestent encore plus avoir tort. Regardez à quelle vitesse le discours passe de « la récession arrive » à « en fait, tout va peut-être bien ».
L’histoire nous l’enseigne : un seul chiffre solide ne suffit pas à établir une tendance. Mais il suffit à faire douter les gens de leurs convictions. Et c’est là que les erreurs coûtent cher.