$AAVE
L’activité de prêt est toujours là, mais qu’est-ce que les détenteurs de tokens peuvent réellement en tirer ?
Le piège le plus courant quand on achète de l’AAVE, c’est de voir l’ampleur du protocole et d’en conclure automatiquement que le token doit forcément avoir de la valeur. Déposer de l’argent dans le protocole, voir le protocole gagner de l’argent et faire en sorte que les détenteurs de tokens en tirent de la valeur : putain, ce sont trois étapes bien distinctes.
Aave s’attaque à un problème très concret : si on possède des cryptos mais qu’on a besoin de liquidités, peut-on emprunter en les mettant en garantie plutôt que de les vendre ? Le protocole met en relation les besoins de dépôt et d’emprunt dans des pools on-chain, ajuste les taux en fonction de l’utilisation des fonds et liquide les garanties insuffisantes. AAVE sert principalement à la gouvernance : ses détenteurs peuvent voter ou déléguer leur vote pour ajuster les paramètres, le budget et les orientations de déploiement. Emprunter des USDC ne signifie pas qu’il faut d’abord acheter de l’AAVE ; cette distinction est essentielle.
Il ne s’agit pas non plus de prêts à la consommation accordés sur la seule base de la solvabilité à des personnes sans actifs. Les emprunts ordinaires nécessitent une surcollatéralisation : ils améliorent la liquidité d’actifs déjà détenus, mais en cas de chute brutale du marché, les garanties peuvent tout de même être liquidées.
Quelle est l’ampleur de l’activité ? Selon les données de DefiLlama au 4 novembre, les emprunts actifs s’élevaient à environ 12,1 milliards de dollars et les revenus du protocole sur les 30 derniers jours à environ 5,03 millions de dollars. Le fait que des gens empruntent et paient des intérêts est plus convaincant que les innombrables déclarations de soutien dans la communauté. Mais ces revenus doivent aussi couvrir les frais de fonctionnement et les coûts liés aux risques ; ils ne peuvent pas être assimilés directement aux bénéfices des détenteurs de tokens.
🤖La vraie controverse porte sur la répartition de la valeur. En avril, le forum de gouvernance a révélé que, sous l’effet de l’incident du bridge rsETH, les rachats étaient suspendus depuis le 19 avril. La communauté s’est ensuite divisée entre ceux qui voulaient conserver les liquidités et ceux qui souhaitaient reprendre les rachats. Dans le cadre de cette analyse, aucune annonce officielle confirmant la reprise effective n’a été vérifiée ; on ne peut donc pas présenter l’ancien budget annuel comme une source d’achats continue.
À l’heure actuelle, AAVE s’affiche autour de 132.24 dollars, en hausse de 5.04 % sur 24 heures. Ce rebond ne suffit pas à prouver que la question de la répartition de la valeur a été résolue.
Au cours des trois à six prochains mois, il sera plus utile de suivre la demande d’emprunt, la marge financière après déduction des dépenses, ainsi que l’approbation et l’exécution effective des rachats dans le cadre d’un financement officiel. Si l’activité reprend, que l’exposition aux risques diminue et que la demande pour le token se rétablit, sa valorisation reposera sur des bases plus solides. Mais si seuls les chiffres des dépôts sont impressionnants tandis que les revenus ne se répercutent toujours pas sur les détenteurs, on risque de n’acheter qu’un droit de gouvernance qui fait du bruit.
Un protocole pratique mérite qu’on s’y intéresse ; mais il est encore plus important de demander clairement ce que peut rapporter le token qu’on détient !!
#AAVE #DeFi
L’activité de prêt est toujours là, mais qu’est-ce que les détenteurs de tokens peuvent réellement en tirer ?
Le piège le plus courant quand on achète de l’AAVE, c’est de voir l’ampleur du protocole et d’en conclure automatiquement que le token doit forcément avoir de la valeur. Déposer de l’argent dans le protocole, voir le protocole gagner de l’argent et faire en sorte que les détenteurs de tokens en tirent de la valeur : putain, ce sont trois étapes bien distinctes.
Aave s’attaque à un problème très concret : si on possède des cryptos mais qu’on a besoin de liquidités, peut-on emprunter en les mettant en garantie plutôt que de les vendre ? Le protocole met en relation les besoins de dépôt et d’emprunt dans des pools on-chain, ajuste les taux en fonction de l’utilisation des fonds et liquide les garanties insuffisantes. AAVE sert principalement à la gouvernance : ses détenteurs peuvent voter ou déléguer leur vote pour ajuster les paramètres, le budget et les orientations de déploiement. Emprunter des USDC ne signifie pas qu’il faut d’abord acheter de l’AAVE ; cette distinction est essentielle.
Il ne s’agit pas non plus de prêts à la consommation accordés sur la seule base de la solvabilité à des personnes sans actifs. Les emprunts ordinaires nécessitent une surcollatéralisation : ils améliorent la liquidité d’actifs déjà détenus, mais en cas de chute brutale du marché, les garanties peuvent tout de même être liquidées.
Quelle est l’ampleur de l’activité ? Selon les données de DefiLlama au 4 novembre, les emprunts actifs s’élevaient à environ 12,1 milliards de dollars et les revenus du protocole sur les 30 derniers jours à environ 5,03 millions de dollars. Le fait que des gens empruntent et paient des intérêts est plus convaincant que les innombrables déclarations de soutien dans la communauté. Mais ces revenus doivent aussi couvrir les frais de fonctionnement et les coûts liés aux risques ; ils ne peuvent pas être assimilés directement aux bénéfices des détenteurs de tokens.
🤖La vraie controverse porte sur la répartition de la valeur. En avril, le forum de gouvernance a révélé que, sous l’effet de l’incident du bridge rsETH, les rachats étaient suspendus depuis le 19 avril. La communauté s’est ensuite divisée entre ceux qui voulaient conserver les liquidités et ceux qui souhaitaient reprendre les rachats. Dans le cadre de cette analyse, aucune annonce officielle confirmant la reprise effective n’a été vérifiée ; on ne peut donc pas présenter l’ancien budget annuel comme une source d’achats continue.
À l’heure actuelle, AAVE s’affiche autour de 132.24 dollars, en hausse de 5.04 % sur 24 heures. Ce rebond ne suffit pas à prouver que la question de la répartition de la valeur a été résolue.
Au cours des trois à six prochains mois, il sera plus utile de suivre la demande d’emprunt, la marge financière après déduction des dépenses, ainsi que l’approbation et l’exécution effective des rachats dans le cadre d’un financement officiel. Si l’activité reprend, que l’exposition aux risques diminue et que la demande pour le token se rétablit, sa valorisation reposera sur des bases plus solides. Mais si seuls les chiffres des dépôts sont impressionnants tandis que les revenus ne se répercutent toujours pas sur les détenteurs, on risque de n’acheter qu’un droit de gouvernance qui fait du bruit.
Un protocole pratique mérite qu’on s’y intéresse ; mais il est encore plus important de demander clairement ce que peut rapporter le token qu’on détient !!
#AAVE #DeFi