Le braquage de 6,3 milliards de dollars a frappé, mais le marché n’a baissé que de 3 % : le vrai changement se joue dans la structure des positions 🦖
💬 群里一起聊行情
Début octobre, près de 97,5 % des détenteurs de bitcoin à court terme étaient en plus-value
Cette semaine, ce chiffre est tombé à 38 %
Dans le même temps, parmi les altcoins, la part des positions en plus-value est passée de 80 % à 12 % 💥
Ce n’est pas un effondrement des prix : c’est l’effet du dénouement du levier et des positions spéculatives
Le dernier rapport hebdomadaire de Glassnode détaille très clairement ce processus
Le prix a reculé d’environ 10 % depuis son sommet de septembre, revenant précisément au niveau de la forte cassure haussière d’août
Deux niveaux de coût clés se trouvent juste en dessous
La moyenne du marché réalisé est à 77 700 dollars, et le coût de revient des détenteurs à court terme à 75 700 dollars
Le levier des positions longues a pratiquement été éliminé, tandis qu’une forte concentration de liquidations de positions courtes se situe autour de 87 000 dollars
Si le prix remonte jusque-là, ces positions courtes pourraient alimenter un short squeeze 📈
Le marché des options envoie un signal encore plus direct
Pour l’échéance de fin décembre, l’intérêt ouvert sur les options d’achat avoisine les 18 milliards de dollars, contre environ 13 milliards pour les options de vente
Les positions sur les options d’achat se concentrent dans la fourchette élevée des prix d’exercice, entre 80 000 et 120 000 dollars
Les institutions ne misent pas sur un rebond à court terme : elles se positionnent pour des niveaux plus élevés
Le volume quotidien moyen des échanges au comptant avoisine les 24 milliards de dollars, soit 1,5 fois le niveau de référence d’avant la cassure d’août
Mais les ETF spot américains ont enregistré près d’un milliard de dollars de sorties nettes au cours des deux dernières semaines
Les échanges sur les plateformes sont très actifs, mais les nouveaux capitaux restent en retrait
Un autre parallèle est passé inaperçu
Le taux de performance quotidienne du bitcoin par rapport au S&P 500 est revenu à 50 % : une première depuis mars 2025
Autrement dit, il ne sous-performe enfin plus systématiquement les actions américaines
Après les deux coups durs du vol de 6,3 milliards de dollars et des élections de mi-mandat, le prix est pourtant environ 1,5 % plus élevé que le jour du scrutin
Mon avis
Le plus sain dans cette correction, ce n’est pas la faible ampleur de la baisse, mais le fait que les positions au-dessus du marché se soient allégées après le recul
La part des positions en plus-value est passée de 97,5 % à 38 % : les acheteurs qui avaient couru après les prix ont déjà été éjectés du marché
La véritable zone de support se situe entre 73 000 et 76 000 dollars, où convergent le coût de revient à court terme, la moyenne mobile à 200 jours et le socle des liquidations
Si ce niveau tient, le marché évoluera dans un range ; s’il cède, ce sera une autre histoire
À votre avis, une fois le levier purgé, la prochaine vague viendra-t-elle du rachat des positions courtes ou faudra-t-il attendre le retour des capitaux dans les ETF ? ⚠️
Chaque jour, je vous aide à suivre les positions en bitcoin et les flux de capitaux. Pas seulement pour savoir ce qui se passe dans l’actualité, mais aussi pour comprendre les mécanismes et les occasions qui se cachent derrière 👀🚀
💬 群里一起聊行情
Début octobre, près de 97,5 % des détenteurs de bitcoin à court terme étaient en plus-value
Cette semaine, ce chiffre est tombé à 38 %
Dans le même temps, parmi les altcoins, la part des positions en plus-value est passée de 80 % à 12 % 💥
Ce n’est pas un effondrement des prix : c’est l’effet du dénouement du levier et des positions spéculatives
Le dernier rapport hebdomadaire de Glassnode détaille très clairement ce processus
Le prix a reculé d’environ 10 % depuis son sommet de septembre, revenant précisément au niveau de la forte cassure haussière d’août
Deux niveaux de coût clés se trouvent juste en dessous
La moyenne du marché réalisé est à 77 700 dollars, et le coût de revient des détenteurs à court terme à 75 700 dollars
Le levier des positions longues a pratiquement été éliminé, tandis qu’une forte concentration de liquidations de positions courtes se situe autour de 87 000 dollars
Si le prix remonte jusque-là, ces positions courtes pourraient alimenter un short squeeze 📈
Le marché des options envoie un signal encore plus direct
Pour l’échéance de fin décembre, l’intérêt ouvert sur les options d’achat avoisine les 18 milliards de dollars, contre environ 13 milliards pour les options de vente
Les positions sur les options d’achat se concentrent dans la fourchette élevée des prix d’exercice, entre 80 000 et 120 000 dollars
Les institutions ne misent pas sur un rebond à court terme : elles se positionnent pour des niveaux plus élevés
Le volume quotidien moyen des échanges au comptant avoisine les 24 milliards de dollars, soit 1,5 fois le niveau de référence d’avant la cassure d’août
Mais les ETF spot américains ont enregistré près d’un milliard de dollars de sorties nettes au cours des deux dernières semaines
Les échanges sur les plateformes sont très actifs, mais les nouveaux capitaux restent en retrait
Un autre parallèle est passé inaperçu
Le taux de performance quotidienne du bitcoin par rapport au S&P 500 est revenu à 50 % : une première depuis mars 2025
Autrement dit, il ne sous-performe enfin plus systématiquement les actions américaines
Après les deux coups durs du vol de 6,3 milliards de dollars et des élections de mi-mandat, le prix est pourtant environ 1,5 % plus élevé que le jour du scrutin
Mon avis
Le plus sain dans cette correction, ce n’est pas la faible ampleur de la baisse, mais le fait que les positions au-dessus du marché se soient allégées après le recul
La part des positions en plus-value est passée de 97,5 % à 38 % : les acheteurs qui avaient couru après les prix ont déjà été éjectés du marché
La véritable zone de support se situe entre 73 000 et 76 000 dollars, où convergent le coût de revient à court terme, la moyenne mobile à 200 jours et le socle des liquidations
Si ce niveau tient, le marché évoluera dans un range ; s’il cède, ce sera une autre histoire
À votre avis, une fois le levier purgé, la prochaine vague viendra-t-elle du rachat des positions courtes ou faudra-t-il attendre le retour des capitaux dans les ETF ? ⚠️
Chaque jour, je vous aide à suivre les positions en bitcoin et les flux de capitaux. Pas seulement pour savoir ce qui se passe dans l’actualité, mais aussi pour comprendre les mécanismes et les occasions qui se cachent derrière 👀🚀
