Morgan Stanley est devenue l’une des premières grandes banques à convertir des actions américaines et des titres du Trésor en jetons sur une blockchain, en utilisant la nouvelle plateforme de tokenisation de la Depository Trust & Clearing Corporation — une étape importante pour l’adoption généralisée des titres tokenisés. Dans une annonce du 4 novembre, Morgan Stanley a confirmé avoir utilisé le service de tokenisation de DTCC pour créer des représentations sur blockchain d’actifs financiers traditionnels. Cette initiative fait suite au lancement de la plateforme par DTCC le 28 octobre. Celle-ci a été lancée avec le soutien de 20 institutions financières et développée avec la contribution de plus de 150 entreprises. Fonctionnement du service de DTCC Le service de tokenisation de DTCC (DTS) permet aux institutions admissibles de créer des versions tokenisées de titres déjà détenus auprès de la Depository Trust Company (DTC). La plateforme prend initialement en charge le Canton Network et la blockchain privée Besu de DTCC, d’autres intégrations de réseaux étant prévues pour 2027. DTCC souligne que les titres tokenisés sur le service conservent les mêmes droits économiques, droits de propriété et protections des investisseurs que leurs équivalents traditionnels. La DTC détient actuellement plus de 114 000 milliards de dollars d’actifs en conservation — ce chiffre reflète l’ampleur des titres qu’elle gère, et non le montant déjà tokenisé. Stratégie et calendrier de Morgan Stanley Morgan Stanley a déclaré que l’expérience concrète acquise en intégrant des titres tokenisés à l’infrastructure de marché existante éclairera le développement de ses capacités en matière d’actifs numériques. Amy Oldenburg, responsable de la stratégie des actifs numériques de la banque, a présenté les transactions avec DTCC comme une étape pratique préparant des activités plus vastes dans le domaine des actifs numériques. La banque met en place des systèmes permettant à ses clients de détenir et d’échanger des actifs basés sur la blockchain aux côtés de placements classiques, et développe une infrastructure de conservation et de portefeuilles pour prendre ces actifs en charge. Elle a également créé un laboratoire consacré aux actifs numériques en septembre afin d’étudier les stablecoins, les dépôts tokenisés, les fonds du marché monétaire et les cas d’utilisation de la finance décentralisée (DeFi) dans un environnement contrôlé. Par ailleurs, Morgan Stanley a indiqué qu’elle prévoit de prendre en charge la négociation d’actions tokenisées sur son système de négociation alternatif (ATS) à partir du premier trimestre 2027. Ce calendrier a été repoussé par rapport à l’objectif initial du second semestre 2026, l’entreprise attendant des « produits adaptés et des infrastructures supplémentaires ». Un ATS permettrait à la banque de négocier des titres en dehors des marchés boursiers publics classiques une fois les systèmes nécessaires opérationnels. Les activités de Morgan Stanley avec DTCC sont distinctes de ce service de négociation prévu et ne signifient pas que l’ATS est déjà opérationnel. Contexte réglementaire et de marché L’annonce de DTCC fait suite à une mesure d’allègement réglementaire prise par la Securities and Exchange Commission des États-Unis en décembre 2025, qui a ouvert la voie aux titres tokenisés sur certains marchés réglementés. La couverture initiale du DTS inclut les actions américaines admissibles, les titres du Trésor américain et les fonds négociés en bourse. DTCC a déjà testé des transactions en production — notamment des prêts de titres, des transferts de garanties et des opérations de pension sur titres du Trésor — et indique que le service de tokenisation permet de convertir des actifs entre formats traditionnels et tokenisés, ainsi que de les transférer vers des portefeuilles pris en charge. Parmi les autres grandes institutions ayant participé au lancement d’octobre figurent JPMorgan, Citi, Bank of America, Barclays, BNP Paribas, Fidelity, State Street et UBS, ce qui témoigne du vaste intérêt du secteur pour les titres tokenisés. Perspectives du marché et prochaines étapes Oldenburg a déclaré que la demande institutionnelle reste pour l’instant limitée par le manque de produits tokenisés largement accessibles, mais elle demeure optimiste à long terme : selon elle, le marché des actifs du monde réel tokenisés pourrait atteindre entre 3 000 et 10 000 milliards de dollars d’ici 2030. Les actions de sociétés non cotées, les titres structurés et les fonds d’investissement pourraient figurer parmi les premiers cas d’utilisation. Évolutions plus générales du secteur Les transactions de Morgan Stanley avec DTCC s’inscrivent dans une série d’initiatives similaires menées par d’autres entreprises historiques pour mettre en place des infrastructures de tokenisation, de négociation et de conservation. Le 2 novembre, la Bourse de New York a désigné quatre nouveaux agents de transfert — Broadridge, Computershare, Equiniti et Superstate — qui rejoindront Securitize et tZERO pour soutenir son projet de plateforme de négociation basée sur la blockchain. Le projet de la NYSE vise à permettre la négociation en continu, le règlement immédiat et le financement par stablecoins, tout en préservant les droits traditionnels des actionnaires. Il nécessite toutefois encore une autorisation réglementaire et aucune date de lancement n’a été annoncée. Pourquoi c’est important Le service de DTCC et la participation de Morgan Stanley représentent une avancée importante, faisant passer la tokenisation des projets pilotes à des applications opérationnelles sur les marchés réglementés. En associant des instruments tokenisés à des infrastructures éprouvées de conservation et de compensation, les institutions testent les rouages nécessaires pour permettre aux investisseurs institutionnels d’accéder à des titres natifs de la blockchain aux côtés de leurs placements traditionnels — une condition préalable à une adoption plus large par le marché. Lire plus d’actualités générées par l’IA sur : https://app.chaingpt.org/news