#美国10月非农出炉：降息还有戏吗？ Analyse des marchés américains : les données sur l’emploi ont fait plonger l’or, tandis que les puces ont profité de l’IA
Le scrutin est en cours le jour de l’élection, et les marchés affichent une fracture sans détour. Le Dow a reculé de 0,38 %, le Nasdaq a progressé de 0,83 % et le S&P 500 a gagné 0,36 %, mettant fin à trois séances consécutives de baisse. Mais la hausse a été portée uniquement par les puces et l’IA : l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a bondi de 2,64 %, AMD a grimpé de 7,6 % après la clôture, tandis qu’Apple a au contraire chuté de 1,9 % sous l’effet d’un avertissement sur le coût des mémoires.
Le véritable protagoniste macroéconomique était sur le marché obligataire.
Les offres d’emploi JOLTS de septembre se sont élevées à 7,523 millions, contre 7,1 millions attendus, et les commandes à l’industrie ont également dépassé les attentes, avec une hausse mensuelle de 1,8 %. À la publication des chiffres, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a bondi à 4,948 %, tout près du seuil psychologique des 5 %. Le dollar a suivi, tandis que l’or a été ramené autour de 3 920. Face à la perspective de taux « plus élevés plus longtemps », les métaux refuges ont d’abord cédé du terrain.
La chaîne de transmission est limpide : données solides sur l’emploi → hausse des rendements → pression sur l’or et sur les valorisations des valeurs de croissance → les capitaux n’osent se diriger que vers le matériel lié à l’IA, soutenu par des résultats concrets. Le VIX a clôturé à 20,8. La peur s’est atténuée, mais pas complètement.
Il ne s’agit pas d’un mouvement généralisé d’appétit pour le risque, mais d’achats sélectifs. Les fonds spéculatifs continuent de renforcer leurs positions vendeuses pendant le rebond de l’IA. Ne confondez pas un rebond technique avec un retournement de tendance ; attendons de voir comment le marché absorbe les ventes à l’ouverture. $CL $XAU $KORU #AMD超预期大涨，AI叙事延续？
Le scrutin est en cours le jour de l’élection, et les marchés affichent une fracture sans détour. Le Dow a reculé de 0,38 %, le Nasdaq a progressé de 0,83 % et le S&P 500 a gagné 0,36 %, mettant fin à trois séances consécutives de baisse. Mais la hausse a été portée uniquement par les puces et l’IA : l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a bondi de 2,64 %, AMD a grimpé de 7,6 % après la clôture, tandis qu’Apple a au contraire chuté de 1,9 % sous l’effet d’un avertissement sur le coût des mémoires.
Le véritable protagoniste macroéconomique était sur le marché obligataire.
Les offres d’emploi JOLTS de septembre se sont élevées à 7,523 millions, contre 7,1 millions attendus, et les commandes à l’industrie ont également dépassé les attentes, avec une hausse mensuelle de 1,8 %. À la publication des chiffres, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a bondi à 4,948 %, tout près du seuil psychologique des 5 %. Le dollar a suivi, tandis que l’or a été ramené autour de 3 920. Face à la perspective de taux « plus élevés plus longtemps », les métaux refuges ont d’abord cédé du terrain.
La chaîne de transmission est limpide : données solides sur l’emploi → hausse des rendements → pression sur l’or et sur les valorisations des valeurs de croissance → les capitaux n’osent se diriger que vers le matériel lié à l’IA, soutenu par des résultats concrets. Le VIX a clôturé à 20,8. La peur s’est atténuée, mais pas complètement.
Il ne s’agit pas d’un mouvement généralisé d’appétit pour le risque, mais d’achats sélectifs. Les fonds spéculatifs continuent de renforcer leurs positions vendeuses pendant le rebond de l’IA. Ne confondez pas un rebond technique avec un retournement de tendance ; attendons de voir comment le marché absorbe les ventes à l’ouverture. $CL $XAU $KORU #AMD超预期大涨，AI叙事延续？
