Les résultats de quatre géants publiés jeudi dernier : je n’ai pas vraiment regardé leur chiffre d’affaires, mais leur flux de trésorerie
Google, Amazon, Meta et Microsoft ont dépensé au total 207 milliards de dollars en investissements au troisième trimestre.
Un an plus tôt, c’était 113 milliards.
Presque le double.
Quand on engloutit autant d’argent, le flux de trésorerie finit par ne plus suivre.
Le flux de trésorerie disponible de Google est à -9,1 milliards. Son action a chuté de 13 % en une seule journée, sa plus forte baisse depuis son introduction en Bourse.
Amazon est à -33,5 milliards. AWS affiche pourtant encore une croissance de 39 %, mais l’action a quand même baissé de 7 %.
Meta est à -2,1 milliards : c’est la première fois depuis 2012 que l’entreprise brûle de l’argent.
Microsoft est la seule à être dans le vert, avec +18,6 milliards.
Azure progresse de 48 %, mais l’action n’a pratiquement pas bougé.
Au total, les quatre entreprises ont vu près de 900 milliards de dollars de capitalisation boursière partir en fumée.
À mon avis, les critères d’évaluation du marché ont changé.
Avant, il suffisait de dire qu’on investissait dans l’IA pour que le cours monte.
Maintenant, il faut prouver que ces investissements peuvent générer leurs propres revenus.
Un autre détail à propos de Microsoft :
l’entreprise a dit qu’elle n’avait pas encore dépensé tout son budget d’investissement, parce que la livraison de GPU par des fournisseurs tiers avait pris du retard.
À peine cette phrase prononcée, les actions de location de puissance de calcul comme CoreWeave, Nebius et IREN ont elles aussi chuté.
Quand les géants dépensent un peu moins, les acteurs en aval en souffrent les premiers.
Je développe des logiciels en indépendant, donc je suis très sensible aux coûts.
Dès que le prix d’une API augmente un peu ou qu’il faut ajouter un serveur, je dois calculer le délai avant d’atteindre le seuil de rentabilité.
Au fond, la logique des géants est la même ; il y a juste quelques zéros de plus.
La demande en IA est bien réelle, je n’en doute pas.
Ce qui me préoccupe, c’est le délai avant d’atteindre le seuil de rentabilité.
Les investissements ont doublé en un an ; on verra dès le prochain trimestre si les revenus suivent.
À votre avis, laquelle de ces entreprises ralentira ses investissements en premier ?
Google, Amazon, Meta et Microsoft ont dépensé au total 207 milliards de dollars en investissements au troisième trimestre.
Un an plus tôt, c’était 113 milliards.
Presque le double.
Quand on engloutit autant d’argent, le flux de trésorerie finit par ne plus suivre.
Le flux de trésorerie disponible de Google est à -9,1 milliards. Son action a chuté de 13 % en une seule journée, sa plus forte baisse depuis son introduction en Bourse.
Amazon est à -33,5 milliards. AWS affiche pourtant encore une croissance de 39 %, mais l’action a quand même baissé de 7 %.
Meta est à -2,1 milliards : c’est la première fois depuis 2012 que l’entreprise brûle de l’argent.
Microsoft est la seule à être dans le vert, avec +18,6 milliards.
Azure progresse de 48 %, mais l’action n’a pratiquement pas bougé.
Au total, les quatre entreprises ont vu près de 900 milliards de dollars de capitalisation boursière partir en fumée.
À mon avis, les critères d’évaluation du marché ont changé.
Avant, il suffisait de dire qu’on investissait dans l’IA pour que le cours monte.
Maintenant, il faut prouver que ces investissements peuvent générer leurs propres revenus.
Un autre détail à propos de Microsoft :
l’entreprise a dit qu’elle n’avait pas encore dépensé tout son budget d’investissement, parce que la livraison de GPU par des fournisseurs tiers avait pris du retard.
À peine cette phrase prononcée, les actions de location de puissance de calcul comme CoreWeave, Nebius et IREN ont elles aussi chuté.
Quand les géants dépensent un peu moins, les acteurs en aval en souffrent les premiers.
Je développe des logiciels en indépendant, donc je suis très sensible aux coûts.
Dès que le prix d’une API augmente un peu ou qu’il faut ajouter un serveur, je dois calculer le délai avant d’atteindre le seuil de rentabilité.
Au fond, la logique des géants est la même ; il y a juste quelques zéros de plus.
La demande en IA est bien réelle, je n’en doute pas.
Ce qui me préoccupe, c’est le délai avant d’atteindre le seuil de rentabilité.
Les investissements ont doublé en un an ; on verra dès le prochain trimestre si les revenus suivent.
À votre avis, laquelle de ces entreprises ralentira ses investissements en premier ?