À l’occasion du 8ᵉ anniversaire d’Uniswap, son fondateur Hayden Adams a partagé quelques chiffres très intéressants.
1. Le ratio entre les volumes d’échange des DEX et des CEX est passé de 0 à 40 %.
2. Le volume de trading au comptant d’Uniswap représente désormais 31 % de celui de Binance. Selon Hayden, si ce chiffre atteint 50 %, Uniswap pourrait devenir la plus grande plateforme de trading au monde.
3. Au troisième trimestre 2026, 14 000 actifs étaient disponibles sur Uniswap, chacun ayant enregistré plus de 100 000 dollars de volume d’échange sur 30 jours.
4. Au cours des quelque 18 derniers mois, le trading de RWA sur Uniswap a progressé de 9 000 %.
5. Les Hooks d’Uniswap v4 représentent déjà 11 % du volume d’échange du protocole, et leur part augmente rapidement.
Mais pour Xiaohuihui, ce ne sont pas ces chiffres qui comptent vraiment : c’est le changement du modèle économique d’Uniswap.
Par le passé, Uniswap était avant tout un DEX permettant aux particuliers d’échanger des altcoins.
Aujourd’hui, il ressemble de plus en plus à une infrastructure de trading fondamentale pour les marchés de capitaux on-chain.
De Robinhood Chain à Arc, la blockchain publique de Circle, en passant par Ink, celle de Kraken, les actions tokenisées et les RWA, de plus en plus d’applications financières ont besoin d’une couche de liquidité ouverte.
À l’avenir, les utilisateurs ne sauront peut-être même pas qu’ils utilisent Uniswap.
Ils achèteront et vendront simplement des actifs sur Robinhood, dans un portefeuille, une banque ou une application financière, alors que la liquidité sous-jacente proviendra d’Uniswap.
C’est ce que Xiaohuihui souligne depuis longtemps : Uniswap passe du B2C au B2B2C.
Autre évolution à suivre de près : le mécanisme de capture de valeur de l’UNI a lui aussi changé.
Par le passé, même si le volume d’échange d’Uniswap était élevé, les détenteurs d’UNI avaient du mal à profiter directement de la croissance du protocole.
Désormais, avec la mise en place des frais de protocole, de la destruction d’UNI et des Aggregator Hooks, l’activité de trading pourrait commencer à se traduire par une valeur accrue du token.
Mais il ne faut pas faire de raccourci : hausse du volume d’échange du protocole ≠ hausse proportionnelle de ses revenus ≠ hausse garantie du cours de l’UNI.
La vraie question est de savoir combien de frais Uniswap peut capter, combien d’UNI seront détruits et si ces chiffres peuvent continuer à progresser.
Il y a huit ans, Uniswap s’attaquait aux plateformes d’échange centralisées.
Huit ans plus tard, il pourrait bien s’attaquer aux infrastructures de trading des marchés financiers traditionnels.
Ce que Xiaohuihui voit dans Uniswap, c’est le potentiel de devenir le socle de liquidité des marchés de capitaux on-chain, et pas seulement un DEX.
Si cette vision se concrétise, la valorisation future de l’UNI ne devrait pas se limiter à celle d’un token DEX ordinaire.
1. Le ratio entre les volumes d’échange des DEX et des CEX est passé de 0 à 40 %.
2. Le volume de trading au comptant d’Uniswap représente désormais 31 % de celui de Binance. Selon Hayden, si ce chiffre atteint 50 %, Uniswap pourrait devenir la plus grande plateforme de trading au monde.
3. Au troisième trimestre 2026, 14 000 actifs étaient disponibles sur Uniswap, chacun ayant enregistré plus de 100 000 dollars de volume d’échange sur 30 jours.
4. Au cours des quelque 18 derniers mois, le trading de RWA sur Uniswap a progressé de 9 000 %.
5. Les Hooks d’Uniswap v4 représentent déjà 11 % du volume d’échange du protocole, et leur part augmente rapidement.
Mais pour Xiaohuihui, ce ne sont pas ces chiffres qui comptent vraiment : c’est le changement du modèle économique d’Uniswap.
Par le passé, Uniswap était avant tout un DEX permettant aux particuliers d’échanger des altcoins.
Aujourd’hui, il ressemble de plus en plus à une infrastructure de trading fondamentale pour les marchés de capitaux on-chain.
De Robinhood Chain à Arc, la blockchain publique de Circle, en passant par Ink, celle de Kraken, les actions tokenisées et les RWA, de plus en plus d’applications financières ont besoin d’une couche de liquidité ouverte.
À l’avenir, les utilisateurs ne sauront peut-être même pas qu’ils utilisent Uniswap.
Ils achèteront et vendront simplement des actifs sur Robinhood, dans un portefeuille, une banque ou une application financière, alors que la liquidité sous-jacente proviendra d’Uniswap.
C’est ce que Xiaohuihui souligne depuis longtemps : Uniswap passe du B2C au B2B2C.
Autre évolution à suivre de près : le mécanisme de capture de valeur de l’UNI a lui aussi changé.
Par le passé, même si le volume d’échange d’Uniswap était élevé, les détenteurs d’UNI avaient du mal à profiter directement de la croissance du protocole.
Désormais, avec la mise en place des frais de protocole, de la destruction d’UNI et des Aggregator Hooks, l’activité de trading pourrait commencer à se traduire par une valeur accrue du token.
Mais il ne faut pas faire de raccourci : hausse du volume d’échange du protocole ≠ hausse proportionnelle de ses revenus ≠ hausse garantie du cours de l’UNI.
La vraie question est de savoir combien de frais Uniswap peut capter, combien d’UNI seront détruits et si ces chiffres peuvent continuer à progresser.
Il y a huit ans, Uniswap s’attaquait aux plateformes d’échange centralisées.
Huit ans plus tard, il pourrait bien s’attaquer aux infrastructures de trading des marchés financiers traditionnels.
Ce que Xiaohuihui voit dans Uniswap, c’est le potentiel de devenir le socle de liquidité des marchés de capitaux on-chain, et pas seulement un DEX.
Si cette vision se concrétise, la valorisation future de l’UNI ne devrait pas se limiter à celle d’un token DEX ordinaire.