大摩今天把 $COIN 目标价从258美元直接砍到120，评级降到减持。理由很扎心：交易量疲软、收入前景拉胯、币安63亿被黑把整个行业的信任度都拖下水。2027收入预测直接砍28%，EBITDA砍47%，一刀下去53%没了。

说实话这刀砍得不冤。币安提现恢复后用户已经撤走近50亿美元，官方垫付了95%也挡不住用脚投票。交易所这门生意本质是信任生意，账面补得再快，信心回得慢。

另一边油价倒演了出反转剧：伊朗最高领袖罕见松口，总统佩泽希齐扬说已拿到谈判授权，条件是解除封锁、解冻资金、放宽制裁。布油直接跳水6%回到107下方。讽刺的是上周高盛还在上调布油目标到108，这周市场就开始定价停战了，分析师的脸被打得比KOL还快。

明天美国中期选举开票，选后到12月议息前是数据观察窗口。战争溢价能不能消化完，就看这轮外交成不成色了。

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