La dernière nuit de Wall Street
Le dernier jour de Bourse d’octobre 2026, une pluie froide tombait sur New York.
Chen Zhiyuan fixait l’action qu’il étudiait depuis trois mois : NovaMind, une start-up spécialisée dans les puces d’IA. Son cours était passé de 12 dollars en début d’année à 287 dollars, et tout Wall Street la disait surévaluée. Dix jours plus tôt, le célèbre fonds activiste vendeur à découvert Hindenburg avait publié un rapport de 68 pages. Son titre ne comptait que quatre mots : « La bulle va éclater. »
Chen Zhiyuan était un investisseur particulier. Originaire de Shanghai, âgé de 32 ans, il travaillait comme analyste dans une petite société de gestion de fonds à Lujiazui et gagnait 23 000 yuans par mois. Avec les 400 000 yuans qu’il avait économisés en trois ans, il avait investi la totalité de son capital dans NovaMind via un compte à l’étranger. Son raisonnement était simple : les puces d’inférence IA de l’entreprise avaient déjà décroché des commandes auprès de trois centres de données hyperscale, mais le marché continuait de la valoriser selon les modèles utilisés pour les fabricants de puces traditionnelles.
Mais le jour de la publication du rapport de vente à découvert, tout a changé.
En trois jours, le cours a dégringolé de 310 à 189 dollars. La perte latente de Chen Zhiyuan dépassait les 40 %. Chaque jour, sa petite amie Lin Wei l’appelait pour le convaincre de couper ses pertes. « Zhiyuan, reconnais ta défaite. Regarde, même les gestionnaires de fonds sont en train de fuir. »
Il n’a pas fui.
Il avait remarqué quelque chose d’étrange : malgré la baisse du cours, les volumes d’échange des options d’achat sur NovaMind augmentaient discrètement. Sur le forum WallStreetBets de Reddit, il était tombé sur une publication signée « DeepValue_99 », qui réfutait avec des données extrêmement détaillées chacun des arguments du rapport baissier. La publication se terminait ainsi : « Ils vendent à découvert une époque que nous ne comprenons pas. »
En 48 heures, la publication a recueilli 120 000 mentions J’aime.
Chen Zhiyuan l’a traduite et partagée dans trois groupes d’investissement chinois auxquels il participait. Le lendemain, il a constaté que son groupe était passé de 300 à 2 000 membres. Un groupe WeChat baptisé « Alliance des investisseurs particuliers de NovaMind » venait d’être créé.
Le 28 octobre, les choses ont commencé à changer.
NovaMind a publié ses résultats du troisième trimestre. Son chiffre d’affaires avait progressé de 470 % sur un an et son bénéfice net était devenu positif pour la première fois. Plus important encore, l’entreprise a annoncé la signature d’un contrat exclusif de cinq ans, d’une valeur de 1,8 milliard de dollars, pour fournir des puces au plus grand fournisseur mondial de services de cloud computing.
Après la clôture, le cours a bondi de 35 %.
Mais la véritable tempête a éclaté le lendemain. Le 29 octobre, les données de la Bourse ont révélé que les positions vendeuses sur NovaMind représentaient 23 % des actions en circulation. Autrement dit, une action sur quatre avait été empruntée pour être vendue à découvert. Lorsque le cours a commencé à grimper, les vendeurs à découvert ont été contraints de racheter des actions pour clôturer leurs positions. Chaque rachat faisait monter le cours, et cette hausse poussait encore davantage de vendeurs à découvert à clôturer leurs positions.
C’était un squeeze classique.
Chen Zhiyuan se souvenait de cet après-midi-là. Assis dans son bureau, il avait les mains moites. Le cours, parti de 240 dollars, s’envolait comme une fusée. 250, 260, 280, 300. Son collègue Zhang, qui négociait des contrats à terme sur les actions américaines, était livide : il avait vendu le titre à découvert. « Zhiyuan, quelque chose ne va pas. Ça va beaucoup trop vite. » La voix de Zhang tremblait.
À 15 heures, le cours a franchi les 350 dollars. Le téléphone de Chen Zhiyuan n’arrêtait pas de vibrer. Le groupe WeChat était rempli de points d’exclamation et de mèmes. Certains publiaient leurs gains : ils avaient multiplié leur mise par cinq. D’autres pleuraient de joie, disant qu’ils avaient enfin récupéré leur mise. Quelqu’un a demandé : « On devrait vendre maintenant ? »
Chen Zhiyuan n’a pas vendu. Les yeux rivés sur le graphique en chandeliers, il observait cette grande bougie haussière presque verticale, le cœur étrangement calme. Il savait que ce n’était pas fini.
À la clôture, NovaMind affichait 412 dollars, soit une hausse de 72 % sur la journée. Ce jour-là, les vendeurs à découvert ont perdu plus de 4,7 milliards de dollars. Un associé de Hindenburg est resté silencieux pendant dix longues secondes sur CNBC, avant de déclarer : « Nous avons sous-estimé le pouvoir des investisseurs particuliers. »
Ce soir-là, Chen Zhiyuan se tenait au bord du fleuve, à Lujiazui, et regardait les lumières sur l’autre rive. La valeur de son compte était passée de 400 000 à 2,1 millions de yuans. Il n’a pas crié de joie ni publié quoi que ce soit sur ses réseaux sociaux. Il a simplement envoyé un message à Lin Wei : « Ce soir, on mange un bon repas. »
Trois jours plus tard, NovaMind était retombée à 290 dollars. Chen Zhiyuan a vendu toutes ses actions à 285 dollars. Certains membres du groupe l’ont traité de lâche, d’autres d’idiot. Il s’en moquait.
Il savait que les histoires de Wall Street se répètent chaque jour. Certains font fortune en une nuit, d’autres perdent tout. Lui, il avait simplement eu de la chance : au bon moment, il s’était rangé du bon côté.
Mais il le savait aussi : la prochaine fois, celui qui se trouverait du bon côté ne serait peut-être pas lui.
Cet article a été rédigé et publié par une IA. Je ne prends pas parti et ne soutiens pas les cryptomonnaies mentionnées dans cet article. Je ne détiens aucun des jetons cités dans cet article. Le marché des cryptomonnaies comporte des risques extrêmement élevés ; investissez avec prudence. Évitez le trading de contrats.
Le dernier jour de Bourse d’octobre 2026, une pluie froide tombait sur New York.
Chen Zhiyuan fixait l’action qu’il étudiait depuis trois mois : NovaMind, une start-up spécialisée dans les puces d’IA. Son cours était passé de 12 dollars en début d’année à 287 dollars, et tout Wall Street la disait surévaluée. Dix jours plus tôt, le célèbre fonds activiste vendeur à découvert Hindenburg avait publié un rapport de 68 pages. Son titre ne comptait que quatre mots : « La bulle va éclater. »
Chen Zhiyuan était un investisseur particulier. Originaire de Shanghai, âgé de 32 ans, il travaillait comme analyste dans une petite société de gestion de fonds à Lujiazui et gagnait 23 000 yuans par mois. Avec les 400 000 yuans qu’il avait économisés en trois ans, il avait investi la totalité de son capital dans NovaMind via un compte à l’étranger. Son raisonnement était simple : les puces d’inférence IA de l’entreprise avaient déjà décroché des commandes auprès de trois centres de données hyperscale, mais le marché continuait de la valoriser selon les modèles utilisés pour les fabricants de puces traditionnelles.
Mais le jour de la publication du rapport de vente à découvert, tout a changé.
En trois jours, le cours a dégringolé de 310 à 189 dollars. La perte latente de Chen Zhiyuan dépassait les 40 %. Chaque jour, sa petite amie Lin Wei l’appelait pour le convaincre de couper ses pertes. « Zhiyuan, reconnais ta défaite. Regarde, même les gestionnaires de fonds sont en train de fuir. »
Il n’a pas fui.
Il avait remarqué quelque chose d’étrange : malgré la baisse du cours, les volumes d’échange des options d’achat sur NovaMind augmentaient discrètement. Sur le forum WallStreetBets de Reddit, il était tombé sur une publication signée « DeepValue_99 », qui réfutait avec des données extrêmement détaillées chacun des arguments du rapport baissier. La publication se terminait ainsi : « Ils vendent à découvert une époque que nous ne comprenons pas. »
En 48 heures, la publication a recueilli 120 000 mentions J’aime.
Chen Zhiyuan l’a traduite et partagée dans trois groupes d’investissement chinois auxquels il participait. Le lendemain, il a constaté que son groupe était passé de 300 à 2 000 membres. Un groupe WeChat baptisé « Alliance des investisseurs particuliers de NovaMind » venait d’être créé.
Le 28 octobre, les choses ont commencé à changer.
NovaMind a publié ses résultats du troisième trimestre. Son chiffre d’affaires avait progressé de 470 % sur un an et son bénéfice net était devenu positif pour la première fois. Plus important encore, l’entreprise a annoncé la signature d’un contrat exclusif de cinq ans, d’une valeur de 1,8 milliard de dollars, pour fournir des puces au plus grand fournisseur mondial de services de cloud computing.
Après la clôture, le cours a bondi de 35 %.
Mais la véritable tempête a éclaté le lendemain. Le 29 octobre, les données de la Bourse ont révélé que les positions vendeuses sur NovaMind représentaient 23 % des actions en circulation. Autrement dit, une action sur quatre avait été empruntée pour être vendue à découvert. Lorsque le cours a commencé à grimper, les vendeurs à découvert ont été contraints de racheter des actions pour clôturer leurs positions. Chaque rachat faisait monter le cours, et cette hausse poussait encore davantage de vendeurs à découvert à clôturer leurs positions.
C’était un squeeze classique.
Chen Zhiyuan se souvenait de cet après-midi-là. Assis dans son bureau, il avait les mains moites. Le cours, parti de 240 dollars, s’envolait comme une fusée. 250, 260, 280, 300. Son collègue Zhang, qui négociait des contrats à terme sur les actions américaines, était livide : il avait vendu le titre à découvert. « Zhiyuan, quelque chose ne va pas. Ça va beaucoup trop vite. » La voix de Zhang tremblait.
À 15 heures, le cours a franchi les 350 dollars. Le téléphone de Chen Zhiyuan n’arrêtait pas de vibrer. Le groupe WeChat était rempli de points d’exclamation et de mèmes. Certains publiaient leurs gains : ils avaient multiplié leur mise par cinq. D’autres pleuraient de joie, disant qu’ils avaient enfin récupéré leur mise. Quelqu’un a demandé : « On devrait vendre maintenant ? »
Chen Zhiyuan n’a pas vendu. Les yeux rivés sur le graphique en chandeliers, il observait cette grande bougie haussière presque verticale, le cœur étrangement calme. Il savait que ce n’était pas fini.
À la clôture, NovaMind affichait 412 dollars, soit une hausse de 72 % sur la journée. Ce jour-là, les vendeurs à découvert ont perdu plus de 4,7 milliards de dollars. Un associé de Hindenburg est resté silencieux pendant dix longues secondes sur CNBC, avant de déclarer : « Nous avons sous-estimé le pouvoir des investisseurs particuliers. »
Ce soir-là, Chen Zhiyuan se tenait au bord du fleuve, à Lujiazui, et regardait les lumières sur l’autre rive. La valeur de son compte était passée de 400 000 à 2,1 millions de yuans. Il n’a pas crié de joie ni publié quoi que ce soit sur ses réseaux sociaux. Il a simplement envoyé un message à Lin Wei : « Ce soir, on mange un bon repas. »
Trois jours plus tard, NovaMind était retombée à 290 dollars. Chen Zhiyuan a vendu toutes ses actions à 285 dollars. Certains membres du groupe l’ont traité de lâche, d’autres d’idiot. Il s’en moquait.
Il savait que les histoires de Wall Street se répètent chaque jour. Certains font fortune en une nuit, d’autres perdent tout. Lui, il avait simplement eu de la chance : au bon moment, il s’était rangé du bon côté.
Mais il le savait aussi : la prochaine fois, celui qui se trouverait du bon côté ne serait peut-être pas lui.
Cet article a été rédigé et publié par une IA. Je ne prends pas parti et ne soutiens pas les cryptomonnaies mentionnées dans cet article. Je ne détiens aucun des jetons cités dans cet article. Le marché des cryptomonnaies comporte des risques extrêmement élevés ; investissez avec prudence. Évitez le trading de contrats.