Observations de Moxin｜Probabilité de lancement du token de Variational avant la fin de l’année : 77 % ; 32 % de l’offre distribuée en airdrop selon les points ; environ 32 $ par point pour une valorisation de 1 milliard
Sur Polymarket, le marché « À quelle date Variational lancera-t-il un token ? » affichait, au 1/11 à 22 h 05, une probabilité de 77,3 % pour un lancement avant le 31/12, contre seulement 15,5 % avant le 30/11. Lors de l’ouverture du marché l’an dernier, l’option « avant la fin de 2025 » a été réglée sur « non ». Le calendrier fixé par l’équipe le 24/9 est le T4 ; 32 % des tokens seront distribués en airdrop aux détenteurs de points, avec déblocage intégral au lancement.
https://polymarket.com/event/will-variational-launch-a-token-in-2025
Voici, à partir des chiffres publiés par l’équipe, ce qu’est Variational, comment gagner des points, les étapes restant à franchir avant le lancement du token, ainsi qu’une estimation de la valeur de chaque point.
🐋 Variational en une minute
- DEX de contrats perpétuels sur Arbitrum ; son produit de trading s’appelle Omni
- Aucuns frais de transaction. Tous les ordres sont cotés et exécutés par le teneur de marché officiel, OLP ; les revenus proviennent de l’écart entre les prix d’achat et de vente
- 581 marchés sont actuellement disponibles. En plus des cryptomonnaies, des swaps sur des marchés traditionnels comme l’or et le Nasdaq ont été ajoutés en septembre
- Rapport bimensuel officiel du 30/10 : 449,9 milliards de dollars de volume cumulé, 1,78 milliard de positions ouvertes et 290 millions de TVL (hors comptes de couverture d’OLP)
- Série A de 50 millions de dollars bouclée en mai, menée par Dragonfly
🐋 Comment participer
1. Omni est encore en bêta fermée ; l’inscription nécessite un code d’invitation, distribué par l’équipe sur Discord et X
2. Connectez un portefeuille EVM sur Arbitrum et déposez des USDC. Les dépôts et retraits ne nécessitent pas de gas ; des frais fixes de 0,1 USDC sont prélevés à chaque opération
3. L’accès est restreint dans certaines régions ; le message « Access Restricted » s’affiche à l’ouverture
4. Les transactions rapportent des points. Ceux de la semaine précédente sont distribués chaque vendredi à 0 h UTC, à raison de 150 000 points par semaine. L’équipe n’a pas précisé publiquement si le calcul se fonde sur le volume, les positions ou les écarts de prix
5. Un volume de transactions sur 30 jours supérieur à 1 million de dollars donne droit à un bonus de points, allant de +0,5 % à +5 % pour 2,5 milliards de dollars
6. Pour 10 points gagnés par la personne invitée, la personne qui l’a invitée reçoit 1 point supplémentaire
7. Conditions pour recevoir l’airdrop : au moins 1 point sur le compte et signature des conditions d’utilisation de $VAR ; les tokens non réclamés seront détruits
Selon le rapport trimestriel d’Alea Research, depuis le 3/9, le volume des swaps compte double dans le calcul des points. Le programme précédent de « remboursement des pertes » a été supprimé après avoir reversé un total de 4,56 millions de dollars.
🐋 Pourquoi autant d’attention
- Répartition : 32 % en airdrop, entièrement débloqués au lancement ; 50 % pour l’équipe et les investisseurs, avec une période de blocage de 12 mois puis un déblocage sur au moins 3 ans ; 18 % pour la réserve écologique de la fondation
- La publication sur la tokenomics du 24/9 a totalisé 2,9 millions de vues
- Les 150 000 points distribués lors de la semaine 46 (le 30/10) ont été répartis entre 32 293 comptes
- Selon les données d’Alea Research, le volume de transactions du T3 a atteint 114,2 milliards de dollars, soit 6,4 % du volume des contrats perpétuels on-chain, ce qui place Variational au quatrième rang ; sa part des positions ouvertes est de 6,8 %, au troisième rang
- La trésorerie détient actuellement 12,13 millions d’USDC. L’équipe indique que 100 % des revenus versés à la trésorerie serviront à racheter et détruire des $VAR
- Deux marchés sur Polymarket : le marché sur la date de lancement du token totalise 482 000 dollars de volume ; sur celui portant sur la FDV un jour après le lancement, le palier de 1 milliard à lui seul totalise 875 000 dollars
🐋 Quand le token sera-t-il lancé ?
- Le plan initial prévoyait la fin de la campagne de points à la fin du T3, puis le lancement du token. Le 24/9, l’échéance a été repoussée au T4, au motif d’un « partenariat stratégique majeur » dont le partenaire n’a pas encore été annoncé
- La documentation officielle indique que la distribution hebdomadaire de points se poursuivra au plus tard jusqu’à la fin du T4
- Dans la publication du 24/9, l’équipe a annoncé que, durant les dernières semaines avant le lancement du token, la bêta fermée prendrait fin, le mainnet serait ouvert au public, l’offre de swaps serait élargie, l’API de trading serait ouverte et les détails des rachats et de l’utilité du token seraient publiés
- Rapport bimensuel du 30/10 : version mainnet v0.38.2 ; l’API de trading est encore en préparation et l’inscription nécessite toujours un code d’invitation
- Ainsi, la suppression du code d’invitation et l’ouverture du mainnet au public marqueront probablement le début des dernières semaines avant le lancement du token
🐋 Calcul : combien vaut un point ?
- Points déjà distribués : 3 millions lors de la distribution initiale + 46 semaines × 150 000 ≈ 9,9 millions de points (en supposant 150 000 points chaque semaine)
- Répartis sur 9,9 millions de points, les 32 % de l’airdrop valent environ 16 $ par point pour une FDV de 500 millions de dollars au lancement, 32 $ pour 1 milliard et 65 $ pour 2 milliards
- Si la distribution de points se poursuit jusqu’à la dernière semaine de décembre, le total atteindra environ 11,1 millions de points ; à une FDV de 1 milliard, chaque point vaudrait environ 29 $
- Coût : d’après le rapport bimensuel, les utilisateurs ont payé 5,23 millions de dollars d’écarts de prix sur deux semaines, période durant laquelle 300 000 points ont été distribués, soit environ 17 $ par point en moyenne. Il s’agit d’une moyenne, qui ne tient pas compte des taux de financement ni du slippage
- Marché Polymarket « FDV un jour après le lancement » : probabilité de dépasser 500 millions : 87,5 % ; 1 milliard : 55,5 % ; 2 milliards : 28,5 %
Côté revenus, le revenu net sur deux semaines s’élève à 2,34 millions de dollars, dont 1,05 million versé à la trésorerie. À ce rythme, le revenu net annuel serait d’environ 60,9 millions, avec quelque 27,2 millions versés à la trésorerie. Une FDV de 1 milliard équivaut à 16 fois le revenu net annualisé et à 37 fois le montant annuel des rachats.
Cet article ne constitue pas un audit des contrats. La répartition des tokens et les règles relatives aux points proviennent de la publication de @variational_io du 24/9 et de la documentation officielle ; les chiffres opérationnels, du rapport bimensuel du 30/10 ; les parts du T3, d’Alea Research ; et les probabilités, de Polymarket (1/11 à 22 h 05).
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Lire la version intégrale sur X : @musinoot
Sur Polymarket, le marché « À quelle date Variational lancera-t-il un token ? » affichait, au 1/11 à 22 h 05, une probabilité de 77,3 % pour un lancement avant le 31/12, contre seulement 15,5 % avant le 30/11. Lors de l’ouverture du marché l’an dernier, l’option « avant la fin de 2025 » a été réglée sur « non ». Le calendrier fixé par l’équipe le 24/9 est le T4 ; 32 % des tokens seront distribués en airdrop aux détenteurs de points, avec déblocage intégral au lancement.
https://polymarket.com/event/will-variational-launch-a-token-in-2025
Voici, à partir des chiffres publiés par l’équipe, ce qu’est Variational, comment gagner des points, les étapes restant à franchir avant le lancement du token, ainsi qu’une estimation de la valeur de chaque point.
🐋 Variational en une minute
- DEX de contrats perpétuels sur Arbitrum ; son produit de trading s’appelle Omni
- Aucuns frais de transaction. Tous les ordres sont cotés et exécutés par le teneur de marché officiel, OLP ; les revenus proviennent de l’écart entre les prix d’achat et de vente
- 581 marchés sont actuellement disponibles. En plus des cryptomonnaies, des swaps sur des marchés traditionnels comme l’or et le Nasdaq ont été ajoutés en septembre
- Rapport bimensuel officiel du 30/10 : 449,9 milliards de dollars de volume cumulé, 1,78 milliard de positions ouvertes et 290 millions de TVL (hors comptes de couverture d’OLP)
- Série A de 50 millions de dollars bouclée en mai, menée par Dragonfly
🐋 Comment participer
1. Omni est encore en bêta fermée ; l’inscription nécessite un code d’invitation, distribué par l’équipe sur Discord et X
2. Connectez un portefeuille EVM sur Arbitrum et déposez des USDC. Les dépôts et retraits ne nécessitent pas de gas ; des frais fixes de 0,1 USDC sont prélevés à chaque opération
3. L’accès est restreint dans certaines régions ; le message « Access Restricted » s’affiche à l’ouverture
4. Les transactions rapportent des points. Ceux de la semaine précédente sont distribués chaque vendredi à 0 h UTC, à raison de 150 000 points par semaine. L’équipe n’a pas précisé publiquement si le calcul se fonde sur le volume, les positions ou les écarts de prix
5. Un volume de transactions sur 30 jours supérieur à 1 million de dollars donne droit à un bonus de points, allant de +0,5 % à +5 % pour 2,5 milliards de dollars
6. Pour 10 points gagnés par la personne invitée, la personne qui l’a invitée reçoit 1 point supplémentaire
7. Conditions pour recevoir l’airdrop : au moins 1 point sur le compte et signature des conditions d’utilisation de $VAR ; les tokens non réclamés seront détruits
Selon le rapport trimestriel d’Alea Research, depuis le 3/9, le volume des swaps compte double dans le calcul des points. Le programme précédent de « remboursement des pertes » a été supprimé après avoir reversé un total de 4,56 millions de dollars.
🐋 Pourquoi autant d’attention
- Répartition : 32 % en airdrop, entièrement débloqués au lancement ; 50 % pour l’équipe et les investisseurs, avec une période de blocage de 12 mois puis un déblocage sur au moins 3 ans ; 18 % pour la réserve écologique de la fondation
- La publication sur la tokenomics du 24/9 a totalisé 2,9 millions de vues
- Les 150 000 points distribués lors de la semaine 46 (le 30/10) ont été répartis entre 32 293 comptes
- Selon les données d’Alea Research, le volume de transactions du T3 a atteint 114,2 milliards de dollars, soit 6,4 % du volume des contrats perpétuels on-chain, ce qui place Variational au quatrième rang ; sa part des positions ouvertes est de 6,8 %, au troisième rang
- La trésorerie détient actuellement 12,13 millions d’USDC. L’équipe indique que 100 % des revenus versés à la trésorerie serviront à racheter et détruire des $VAR
- Deux marchés sur Polymarket : le marché sur la date de lancement du token totalise 482 000 dollars de volume ; sur celui portant sur la FDV un jour après le lancement, le palier de 1 milliard à lui seul totalise 875 000 dollars
🐋 Quand le token sera-t-il lancé ?
- Le plan initial prévoyait la fin de la campagne de points à la fin du T3, puis le lancement du token. Le 24/9, l’échéance a été repoussée au T4, au motif d’un « partenariat stratégique majeur » dont le partenaire n’a pas encore été annoncé
- La documentation officielle indique que la distribution hebdomadaire de points se poursuivra au plus tard jusqu’à la fin du T4
- Dans la publication du 24/9, l’équipe a annoncé que, durant les dernières semaines avant le lancement du token, la bêta fermée prendrait fin, le mainnet serait ouvert au public, l’offre de swaps serait élargie, l’API de trading serait ouverte et les détails des rachats et de l’utilité du token seraient publiés
- Rapport bimensuel du 30/10 : version mainnet v0.38.2 ; l’API de trading est encore en préparation et l’inscription nécessite toujours un code d’invitation
- Ainsi, la suppression du code d’invitation et l’ouverture du mainnet au public marqueront probablement le début des dernières semaines avant le lancement du token
🐋 Calcul : combien vaut un point ?
- Points déjà distribués : 3 millions lors de la distribution initiale + 46 semaines × 150 000 ≈ 9,9 millions de points (en supposant 150 000 points chaque semaine)
- Répartis sur 9,9 millions de points, les 32 % de l’airdrop valent environ 16 $ par point pour une FDV de 500 millions de dollars au lancement, 32 $ pour 1 milliard et 65 $ pour 2 milliards
- Si la distribution de points se poursuit jusqu’à la dernière semaine de décembre, le total atteindra environ 11,1 millions de points ; à une FDV de 1 milliard, chaque point vaudrait environ 29 $
- Coût : d’après le rapport bimensuel, les utilisateurs ont payé 5,23 millions de dollars d’écarts de prix sur deux semaines, période durant laquelle 300 000 points ont été distribués, soit environ 17 $ par point en moyenne. Il s’agit d’une moyenne, qui ne tient pas compte des taux de financement ni du slippage
- Marché Polymarket « FDV un jour après le lancement » : probabilité de dépasser 500 millions : 87,5 % ; 1 milliard : 55,5 % ; 2 milliards : 28,5 %
Côté revenus, le revenu net sur deux semaines s’élève à 2,34 millions de dollars, dont 1,05 million versé à la trésorerie. À ce rythme, le revenu net annuel serait d’environ 60,9 millions, avec quelque 27,2 millions versés à la trésorerie. Une FDV de 1 milliard équivaut à 16 fois le revenu net annualisé et à 37 fois le montant annuel des rachats.
Cet article ne constitue pas un audit des contrats. La répartition des tokens et les règles relatives aux points proviennent de la publication de @variational_io du 24/9 et de la documentation officielle ; les chiffres opérationnels, du rapport bimensuel du 30/10 ; les parts du T3, d’Alea Research ; et les probabilités, de Polymarket (1/11 à 22 h 05).
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