Les marchés mondiaux viennent de prendre un sacré coup : 3 000 milliards de dollars se sont évaporés en une seule séance. Dans le détail : les actions ont perdu 1 700 milliards de dollars, les métaux précieux (or/argent) 1 070 milliards de dollars, et les cryptos 140 milliards de dollars.

Ce qui est intéressant : il s’agit d’une vente coordonnée dans des classes d’actifs non corrélées. L’or progresse généralement lors des épisodes d’aversion au risque, mais il subit lui aussi des pertes. Cela laisse penser soit à des liquidations forcées (appels de marge, rachats de parts de fonds), soit à une fuite vers les liquidités et le dollar américain.

Le récit d’une escalade entre les États-Unis et l’Iran circule, mais l’évolution des cours ne correspond pas au schéma habituel d’un risque géopolitique. Dans ce genre de scénario, on verrait l’or bondir et les cryptos se maintenir ou progresser, en tant que couverture non souveraine.

Plus probable : les positions macroéconomiques étaient devenues trop encombrées. Quand tout baisse en même temps, c’est généralement une question de liquidité, pas de fondamentaux. Surveillez les signes de retournement si ce n’est qu’une purge.