Au 31 octobre 2026, le Bitcoin s’échange autour de 77,3 k$–77,5 k$ après un net repli de plusieurs jours. Les données on-chain mettent en évidence un point de tension clair parmi les acteurs les plus récents du marché.

Sur une période de 24 heures, les détenteurs à court terme (STH) ont transféré plus de 36 600 BTC vers des plateformes d’échange, en réalisant une perte. Il s’agit du niveau mensuel le plus élevé de dépôts motivés par les pertes des STH, ainsi que du premier relevé durablement négatif du ratio net profits/pertes réalisés des STH sur les plateformes d’échange depuis plus de deux mois. La somme des entrées de STH sur sept jours a également atteint son plus haut niveau d’octobre, confirmant que les acheteurs récents subissent les plus fortes pressions.

Pendant ce temps, le Bitcoin s’échange juste au-dessus du prix réalisé de la tranche d’âge des UTXO de 1 à 3 mois, actuellement autour de 76,4 k$ à 76,5 k$. Ce niveau de prix de revient a progressé régulièrement tout au long de la récente hausse et constitue désormais une zone de support clé. Le prix réalisé des STH dans son ensemble se situe légèrement plus bas, à environ 75,8 k$. Les gains latents de ces cohortes se sont réduits à environ 1 à 2 %.

Cela crée un coussin étroit. Le fait de se maintenir au-dessus du prix réalisé sur 1 à 3 mois permet à cette cohorte récente de rester légèrement bénéficiaire et pourrait limiter les ventes forcées. Une baisse durable sous ce niveau ferait basculer un groupe important d’acheteurs récents dans des pertes latentes agrégées, ce qui pourrait accentuer la pression vendeuse si la demande au comptant ne se manifeste pas.

Dans l’ensemble, le SOPR reste proche du seuil de rentabilité, tandis que le LTH-SOPR s’est rapproché de 1,01, ce qui laisse penser que les détenteurs à long terme ne sont pas encore la principale source de pression vendeuse. Les flux nets des plateformes d’échange ont alterné entre des sorties et des entrées modestes, laissant le tableau général de l’offre contrasté.

Le test immédiat consiste à déterminer si la zone de prix de revient de 76,4 k$ à 76,5 k$ peut absorber les prises de pertes continues des STH sans accélération supplémentaire des dépôts sur les plateformes d’échange. Une défense réussie indiquerait que le marché absorbe le capital spéculatif récent plutôt que d’entrer dans une phase de distribution plus large.

Rédigé par theophiluspep