Du point de vue des rendements on-chain liés à la détention de tokens, la situation actuelle du token de gouvernance Curve est plutôt défavorable. $CRV est coté à environ 0.3224 dollar, avec un volume d’échanges sur 24 heures d’environ 38.02 millions de dollars et une capitalisation boursière d’environ 510 millions de dollars, mais le rendement réel des détenteurs est d’environ -5.5 %.

Le problème ne se limite pas à la faiblesse des échanges : les nouvelles émissions et les déblocages continus diluent les avoirs. Une fois compensés par la pression inflationniste, les achats liés aux récompenses de staking et aux rachats ne suffisent pas, et le rendement global des détenteurs devient négatif.

Cela signifie que même si des entrées de liquidités soutiennent le cours à court terme, celui-ci risque de se heurter aux ventes liées aux déblocages et aux ordres stop-loss. Il convient davantage de suivre le rythme des émissions, la proportion de tokens verrouillés en staking et la capacité des rachats à réellement compenser la dilution, plutôt que de se fier uniquement à l’APY affiché. Tant que la tendance baissière ne s’est pas inversée, mieux vaut considérer cet actif comme un titre très volatil à surveiller et attendre une amélioration des données sur la pression vendeuse.

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