L’or est de nouveau passé sous les 4 000 dollars aujourd’hui. En séance, l’or au comptant est tombé sous les 4 000 dollars l’once, à 3 997,25 dollars, en baisse de 0,58 % sur la journée. L’argent au comptant a chuté plus fortement, de près de 2 %, à 51,147 dollars. Hier, le cours de l’or avait déjà reculé de plus de 1 %, clôturant à 4 020,5 dollars : il teste donc le seuil des 4 000 dollars à la baisse pour la deuxième journée consécutive. Le marché chinois suit la même tendance : le contrat à terme principal sur l’or de Shanghai s’établit à 858,54 yuans le gramme, en baisse de 1,27 %, tandis que le contrat principal sur l’argent de Shanghai s’établit à 12 247 yuans le kilogramme, en baisse de 5,19 %.
Le déclencheur reste la Réserve fédérale américaine. Le 28 octobre, elle a maintenu la fourchette cible des taux des fonds fédéraux entre 3,75 % et 4,00 %, mais deux responsables ont plaidé pour une hausse des taux lors d’un vote de 10 voix contre 2. Ce signal restrictif continue de peser. Selon les dernières données de l’outil « FedWatch » du Chicago Mercantile Exchange, la probabilité que le marché attribue à une hausse de 25 points de base en décembre est passée à 74,9 %, contre 25,1 % pour un maintien des taux.
En clair, les anticipations de hausse des taux signifient que l’argent va coûter plus cher. L’or ne génère pas de rendement : lorsque les taux montent, son coût d’opportunité augmente lui aussi, et les capitaux se déplacent naturellement vers des placements rémunérés. La chute plus marquée de l’argent que de l’or s’explique par la même logique : l’argent est à la fois un métal précieux et un métal industriel, et sa volatilité est déjà supérieure à celle de l’or. Dès que le vent tourne, il est le premier à être vendu.
Ce qui est intéressant, c’est que l’or, l’argent, le bitcoin et les valeurs technologiques sont en réalité liés par le même fil : la Fed reste restrictive sans bouger, les anticipations de hausse des taux repartent à la hausse et, avec le recul de l’appétit pour le risque, les actifs les plus volatils baissent en premier. Même l’or, valeur refuge traditionnelle, n’a pas échappé à la tendance. Le responsable de la stratégie matières premières de la banque Saxo résume la situation sans détour : pendant la majeure partie de la semaine, le cours de l’or a oscillé autour du seuil des 4 000 dollars et les investisseurs sont restés dans l’expectative.
Il ne faut pas considérer les 4 000 dollars comme un simple seuil psychologique. C’est aussi une ligne de coût que les acheteurs et les vendeurs se disputent depuis plus d’une semaine : la semaine dernière, le cours de l’or est remonté de 3 975 à 4 085 dollars, soit un gain de plus de 100 dollars. Il est désormais retombé, effaçant ainsi une grande partie de cette hausse. Si le seuil des 4 000 dollars ne tient pas, le prochain test se situera autour du précédent plus bas, à 3 975 dollars. S’il tient, la fourchette de fluctuation sera comprise entre 4 000 et 4 085 dollars.
Les données publiées d’ici décembre représentent le principal risque. Ce n’est pas la bougie baissière d’aujourd’hui qui déterminera véritablement la tendance, mais les chiffres de l’inflation de novembre et les prochaines déclarations de la Réserve fédérale américaine. Si l’inflation continue de ralentir et que les anticipations de hausse des taux s’éteignent complètement, le rebond de l’or pourrait être marqué : les achats d’or des banques centrales et la prime de risque géopolitique, deux facteurs de long terme, n’ont pas disparu. En revanche, si l’inflation persiste et que les taux sont effectivement relevés en décembre, la rupture du seuil des 4 000 dollars ne sera pas qu’un épisode passager, et l’argent pourrait encore davantage reculer que l’or. Avant d’acheter dans la hausse ou de vendre dans la baisse, posez-vous la question : achetez-vous de l’or pour vous protéger, ou parce que vous pariez sur une baisse des taux ? Pour l’instant, ces deux scénarios donnent des réponses opposées.
#黄金 #Fed
Le déclencheur reste la Réserve fédérale américaine. Le 28 octobre, elle a maintenu la fourchette cible des taux des fonds fédéraux entre 3,75 % et 4,00 %, mais deux responsables ont plaidé pour une hausse des taux lors d’un vote de 10 voix contre 2. Ce signal restrictif continue de peser. Selon les dernières données de l’outil « FedWatch » du Chicago Mercantile Exchange, la probabilité que le marché attribue à une hausse de 25 points de base en décembre est passée à 74,9 %, contre 25,1 % pour un maintien des taux.
En clair, les anticipations de hausse des taux signifient que l’argent va coûter plus cher. L’or ne génère pas de rendement : lorsque les taux montent, son coût d’opportunité augmente lui aussi, et les capitaux se déplacent naturellement vers des placements rémunérés. La chute plus marquée de l’argent que de l’or s’explique par la même logique : l’argent est à la fois un métal précieux et un métal industriel, et sa volatilité est déjà supérieure à celle de l’or. Dès que le vent tourne, il est le premier à être vendu.
Ce qui est intéressant, c’est que l’or, l’argent, le bitcoin et les valeurs technologiques sont en réalité liés par le même fil : la Fed reste restrictive sans bouger, les anticipations de hausse des taux repartent à la hausse et, avec le recul de l’appétit pour le risque, les actifs les plus volatils baissent en premier. Même l’or, valeur refuge traditionnelle, n’a pas échappé à la tendance. Le responsable de la stratégie matières premières de la banque Saxo résume la situation sans détour : pendant la majeure partie de la semaine, le cours de l’or a oscillé autour du seuil des 4 000 dollars et les investisseurs sont restés dans l’expectative.
Il ne faut pas considérer les 4 000 dollars comme un simple seuil psychologique. C’est aussi une ligne de coût que les acheteurs et les vendeurs se disputent depuis plus d’une semaine : la semaine dernière, le cours de l’or est remonté de 3 975 à 4 085 dollars, soit un gain de plus de 100 dollars. Il est désormais retombé, effaçant ainsi une grande partie de cette hausse. Si le seuil des 4 000 dollars ne tient pas, le prochain test se situera autour du précédent plus bas, à 3 975 dollars. S’il tient, la fourchette de fluctuation sera comprise entre 4 000 et 4 085 dollars.
Les données publiées d’ici décembre représentent le principal risque. Ce n’est pas la bougie baissière d’aujourd’hui qui déterminera véritablement la tendance, mais les chiffres de l’inflation de novembre et les prochaines déclarations de la Réserve fédérale américaine. Si l’inflation continue de ralentir et que les anticipations de hausse des taux s’éteignent complètement, le rebond de l’or pourrait être marqué : les achats d’or des banques centrales et la prime de risque géopolitique, deux facteurs de long terme, n’ont pas disparu. En revanche, si l’inflation persiste et que les taux sont effectivement relevés en décembre, la rupture du seuil des 4 000 dollars ne sera pas qu’un épisode passager, et l’argent pourrait encore davantage reculer que l’or. Avant d’acheter dans la hausse ou de vendre dans la baisse, posez-vous la question : achetez-vous de l’or pour vous protéger, ou parce que vous pariez sur une baisse des taux ? Pour l’instant, ces deux scénarios donnent des réponses opposées.
#黄金 #Fed