# Le basculement du pouvoir du Bitcoin : du minage chinois aux ETF américains
La Chine contrôlait autrefois plus des deux tiers du minage de Bitcoin ; elle occupe désormais la troisième place. Les États-Unis dominent le minage et, grâce aux ETF, aux entreprises et aux réserves gouvernementales, détiennent plus de 2.5M $BTC — soit environ un huitième de l’offre. S’agit-il d’une hégémonie mondiale ?
Le Bitcoin reste décentralisé, mais l’influence s’est déplacée de la base minière chinoise (2017–2021) vers Wall Street depuis 2024.
Carte du minage
La Chine détenait environ 65 % du hashrate mondial au T1 2021. La répression qu’elle a menée a déclenché une migration historique des mineurs, mais le Bitcoin a continué de fonctionner. Hashrate Index (août 2026) : États-Unis 36.7 %, Russie 17.2 %, Chine 12.2 %, Paraguay 4.7 %, Émirats arabes unis 3 %. Certains mineurs américains réaffectent leur énergie à des centres de données et à l’IA.
ETF et entreprises
Le 8 octobre 2026, les ETF américains au comptant sur le BTC détenaient environ 1.29M BTC (environ $107B). BlackRock IBIT détenait environ 806K BTC (62.3 % des avoirs des ETF) ; FBTC environ 182K, GBTC environ 127K et Mini BTC environ 63K. Les flux des ETF influencent de plus en plus la demande par rapport à la nouvelle offre.
En juin, entre 170 et 199 entreprises cotées détenaient environ 1.27M BTC (environ 6 % de l’offre). $MSTR détenait 848,517 BTC au 25 octobre, acquis pour $64.02B à un prix moyen de $75,446. L’entreprise a officialisé des ventes limitées de BTC afin de financer les dividendes des actions privilégiées et les rachats d’actions ; les ventes restent inférieures à 1 % de ses avoirs.
Réserve du gouvernement américain
Un décret de mars 2025 a créé une réserve constituée principalement de BTC saisis. Selon les informations disponibles, les États-Unis détiennent environ 328K BTC répartis entre différentes agences, dont environ 198K dans la réserve. Aucun achat sur le marché n’a eu lieu ; le BITCOIN Act n’a pas été adopté, et une future administration pourrait revenir sur la réserve.
Hégémonie ou concentration ?
Les avoirs combinés dépassent 2.5M BTC, mais les bitcoins des ETF appartiennent aux investisseurs, pas au gouvernement. Selon les informations disponibles, huit des dix émetteurs d’ETF font appel à Coinbase pour la conservation, ce qui crée des risques de concentration. Aucun gouvernement ne peut modifier les règles du Bitcoin sans le consensus des nœuds.
En bref
L’influence s’est déplacée de l’énergie et du matériel vers les capitaux et la réglementation. Les États-Unis façonnent les flux institutionnels et la formation des prix, mais ne contrôlent pas le protocole du Bitcoin. Surveillez les flux des ETF, le coût de revient de Strategy et d’éventuels achats sur le marché américain.
La Chine contrôlait autrefois plus des deux tiers du minage de Bitcoin ; elle occupe désormais la troisième place. Les États-Unis dominent le minage et, grâce aux ETF, aux entreprises et aux réserves gouvernementales, détiennent plus de 2.5M $BTC — soit environ un huitième de l’offre. S’agit-il d’une hégémonie mondiale ?
Le Bitcoin reste décentralisé, mais l’influence s’est déplacée de la base minière chinoise (2017–2021) vers Wall Street depuis 2024.
Carte du minage
La Chine détenait environ 65 % du hashrate mondial au T1 2021. La répression qu’elle a menée a déclenché une migration historique des mineurs, mais le Bitcoin a continué de fonctionner. Hashrate Index (août 2026) : États-Unis 36.7 %, Russie 17.2 %, Chine 12.2 %, Paraguay 4.7 %, Émirats arabes unis 3 %. Certains mineurs américains réaffectent leur énergie à des centres de données et à l’IA.
ETF et entreprises
Le 8 octobre 2026, les ETF américains au comptant sur le BTC détenaient environ 1.29M BTC (environ $107B). BlackRock IBIT détenait environ 806K BTC (62.3 % des avoirs des ETF) ; FBTC environ 182K, GBTC environ 127K et Mini BTC environ 63K. Les flux des ETF influencent de plus en plus la demande par rapport à la nouvelle offre.
En juin, entre 170 et 199 entreprises cotées détenaient environ 1.27M BTC (environ 6 % de l’offre). $MSTR détenait 848,517 BTC au 25 octobre, acquis pour $64.02B à un prix moyen de $75,446. L’entreprise a officialisé des ventes limitées de BTC afin de financer les dividendes des actions privilégiées et les rachats d’actions ; les ventes restent inférieures à 1 % de ses avoirs.
Réserve du gouvernement américain
Un décret de mars 2025 a créé une réserve constituée principalement de BTC saisis. Selon les informations disponibles, les États-Unis détiennent environ 328K BTC répartis entre différentes agences, dont environ 198K dans la réserve. Aucun achat sur le marché n’a eu lieu ; le BITCOIN Act n’a pas été adopté, et une future administration pourrait revenir sur la réserve.
Hégémonie ou concentration ?
Les avoirs combinés dépassent 2.5M BTC, mais les bitcoins des ETF appartiennent aux investisseurs, pas au gouvernement. Selon les informations disponibles, huit des dix émetteurs d’ETF font appel à Coinbase pour la conservation, ce qui crée des risques de concentration. Aucun gouvernement ne peut modifier les règles du Bitcoin sans le consensus des nœuds.
En bref
L’influence s’est déplacée de l’énergie et du matériel vers les capitaux et la réglementation. Les États-Unis façonnent les flux institutionnels et la formation des prix, mais ne contrôlent pas le protocole du Bitcoin. Surveillez les flux des ETF, le coût de revient de Strategy et d’éventuels achats sur le marché américain.
