La Fed n’a pas baissé ses taux. Elle ne les a pas augmentés non plus. Elle n’a simplement rien fait — et $BTC a tout de même perdu 80 000 $ pendant la nuit.
Si vous négociez des contrats à terme, vous avez connu les deux côtés du mouvement au cours des dernières 24 heures.
La décision était presque ennuyeuse : le 28 octobre, la Fed a maintenu ses taux entre 3,75 % et 4,00 %, par 10 voix contre 2, Lisa Cook et Beth Hammack étant dissidentes et favorables à une hausse. Le président Kevin Warsh n’a donné aucun indice concernant décembre. Le marché y a vu un statu quo restrictif — avant de faire tanguer tout le monde.
D’abord, les vendeurs à découvert ont été pris au piège : $BTC a bondi de 80 860 $ au moment de l’annonce à 81 788 $ en deux heures. Puis, pendant la séance asiatique, l’aversion au risque dans le secteur technologique a pris le dessus — les puces de Samsung en deçà des attentes, les résultats décevants d’Alphabet — et le Bitcoin a glissé à 79 605 $. Au matin, il était remonté près de 80 100 $, et il oscille maintenant juste autour de 80 000 $.
**Les données sur les produits dérivés révèlent la vraie tendance**
Au petit matin du 29 octobre, environ 356 millions de dollars de contrats à terme crypto ont été liquidés, dont quelque 205 millions de positions longues — 94 millions en Bitcoin et 72 millions en $ETH. Les positions vendeuses ont été prises en étau, puis les positions longues ont été liquidées.
Mais ce n’est PAS une capitulation. Le taux de financement reste positif : celui du Bitcoin sur Binance s’établit à 0,0062 % toutes les 8 heures, tandis que la moyenne sur les différentes plateformes est de 0,0051 %. Et l’intérêt ouvert baisse, il ne grimpe pas en flèche : l’intérêt ouvert total des contrats à terme sur Bitcoin avoisine les 53,6 milliards de dollars, en baisse de 2,8 % sur 24 heures. Une baisse du cours accompagnée d’une baisse de l’intérêt ouvert signifie que les positions sont en train d’être débouclées, et non que de nouvelles positions vendeuses s’accumulent — même si le volume des contrats à terme a atteint 55,8 milliards de dollars en 24 heures, contre seulement 4,3 milliards pour le volume au comptant.
**Pourquoi les 80 000 $ constituent un niveau si fragile**
Les données on-chain l’expliquent. Les détenteurs à long terme possèdent environ 4 millions de bitcoins achetés entre 85 000 et 118 000 $ — la plupart valent désormais moins que leur prix d’achat. Les ordres d’achat à 80 000 $ se sont évaporés : il n’en restait qu’environ 3,4 millions de dollars après que les chutes des 15 et 24 octobre les ont balayés. Le véritable mur d’achats se situe désormais entre 78 000 et 79 000 $, avec 42 millions de dollars d’ordres à ce niveau, tandis que le groupe le plus dense de nouveaux acheteurs se trouve près de 77 000 $.
Les ETF Bitcoin ont tout de même enregistré 137,3 millions de dollars d’entrées le 28 octobre, tandis que les ETF Ethereum ont perdu environ 21,4 millions de dollars.
**Les éléments à surveiller**
L’histoire nous rappelle que l’issue n’est pas encore décidée : après les précédentes pauses restrictives, le Bitcoin a généralement reculé de 4,1 % en médiane sur cinq séances, le point bas se formant environ 48 heures après l’annonce, et non au moment de celle-ci.
Affichez le $BTC graphique et suivez deux lignes. Un retour au-dessus de 82 000 $ ferait de nouveau pencher les perspectives à court terme en faveur des haussiers. Une clôture journalière sous 79 000 $ ouvrirait la voie vers la zone d’achats située entre 77 000 et 78 000 $ — où l’échéance des options Bitcoin de vendredi, d’un montant de 11 milliards de dollars et avec un prix de douleur maximale proche de 78 000 $, pourrait accentuer la volatilité. Le $ETH, autour de 2 305 $, est confronté au même test à 2 300 $.
Les catalyseurs continuent de s’enchaîner : le rapport sur l’inflation PCE attendu plus tard dans la journée, l’échéance des options vendredi et la date limite du 31 octobre pour Mt. Gox, qui constitue un risque latent, mais ne confirme pas des ventes. Une hausse des taux en décembre est intégrée aux cours à plus de 80 % — c’est une anticipation, pas une décision.
La Fed n’a pas bougé. L’effet de levier, lui, a bougé. Et les prochaines 48 heures nous diront si les 80 000 $ constituaient une baisse à saisir — ou un plancher en train de céder.
Ceci ne constitue pas un conseil financier. Faites vos propres recherches.