La rotation des facteurs devient intéressante.
La rentabilité a pris la tête du peloton au cours du dernier mois. Pendant ce temps, le momentum et la qualité sont en recul.
Ce n’est pas une prédiction, c’est une observation. Ce qui a fonctionné récemment indique rarement ce qui fonctionnera ensuite. Les facteurs suivent des cycles. Ils reviennent vers leur moyenne. Ils nous piègent au moment même où l’on croit les avoir compris.
La vraie leçon ? Courir après le gagnant du mois dernier, c’est généralement devenir le perdant du mois suivant. Les marchés récompensent la patience et pénalisent le biais de récence.
Observez la rotation. Ne la suivez pas aveuglément.
La rentabilité a pris la tête du peloton au cours du dernier mois. Pendant ce temps, le momentum et la qualité sont en recul.
Ce n’est pas une prédiction, c’est une observation. Ce qui a fonctionné récemment indique rarement ce qui fonctionnera ensuite. Les facteurs suivent des cycles. Ils reviennent vers leur moyenne. Ils nous piègent au moment même où l’on croit les avoir compris.
La vraie leçon ? Courir après le gagnant du mois dernier, c’est généralement devenir le perdant du mois suivant. Les marchés récompensent la patience et pénalisent le biais de récence.
Observez la rotation. Ne la suivez pas aveuglément.
