Deux fabricants de puces d’IA concurrents peuvent tous deux faire appel au même fournisseur d’outils de conception.
C’est ce qui rend Cadence Design Systems (NASDAQ :
$CDNS ) intéressante à mes yeux. Le fait que davantage d’entreprises conçoivent des puces d’IA peut accroître la demande pour les logiciels et la propriété intellectuelle nécessaires à leur fabrication, quel que soit le processeur qui l’emporte.
Les activités de conception plus larges de Cadence sont en croissance. Au troisième trimestre 2026, le chiffre d’affaires de son activité principale de conception électronique (EDA) a progressé de 20 %, et celui de sa propriété intellectuelle pour semi-conducteurs, de 24 %.
Mais un autre élément a retenu mon attention.
Pour l’ensemble de la société, Cadence a enregistré 294,5 M$ de chiffre d’affaires trimestriel supplémentaire par rapport à l’année précédente. Son résultat opérationnel selon les normes GAAP n’a augmenté que de 3,3 M$.
Pour chaque tranche de 100 $ de chiffre d’affaires supplémentaire publié, environ 98,87 $ ont été compensés par une hausse des coûts et des charges selon les normes GAAP. Seuls 1,13 $ se sont traduits par un résultat opérationnel supplémentaire.
Cela ne correspond pas à la marge réalisée sur un nouveau contrat, et ces coûts ne sont pas nécessairement des décaissements. Les acquisitions et les ajustements comptables influent sur la comparaison. Malgré tout, la marge opérationnelle hors GAAP a également reculé, passant de 47,6 % à 44,1 %.
Le graphique détaille ce qui s’est passé et présente un calcul que vous pouvez utiliser pour étudier d’autres actions.
Voici la distinction qui me paraît importante :
Choisir une entreprise qui profite de l’essor de l’IA est une décision. Déterminer quelle part des bénéfices générés par cette croissance elle peut conserver en est une autre.
C’est ce qui rend Cadence Design Systems (NASDAQ :
$CDNS ) intéressante à mes yeux. Le fait que davantage d’entreprises conçoivent des puces d’IA peut accroître la demande pour les logiciels et la propriété intellectuelle nécessaires à leur fabrication, quel que soit le processeur qui l’emporte.
Les activités de conception plus larges de Cadence sont en croissance. Au troisième trimestre 2026, le chiffre d’affaires de son activité principale de conception électronique (EDA) a progressé de 20 %, et celui de sa propriété intellectuelle pour semi-conducteurs, de 24 %.
Mais un autre élément a retenu mon attention.
Pour l’ensemble de la société, Cadence a enregistré 294,5 M$ de chiffre d’affaires trimestriel supplémentaire par rapport à l’année précédente. Son résultat opérationnel selon les normes GAAP n’a augmenté que de 3,3 M$.
Pour chaque tranche de 100 $ de chiffre d’affaires supplémentaire publié, environ 98,87 $ ont été compensés par une hausse des coûts et des charges selon les normes GAAP. Seuls 1,13 $ se sont traduits par un résultat opérationnel supplémentaire.
Cela ne correspond pas à la marge réalisée sur un nouveau contrat, et ces coûts ne sont pas nécessairement des décaissements. Les acquisitions et les ajustements comptables influent sur la comparaison. Malgré tout, la marge opérationnelle hors GAAP a également reculé, passant de 47,6 % à 44,1 %.
Le graphique détaille ce qui s’est passé et présente un calcul que vous pouvez utiliser pour étudier d’autres actions.
Voici la distinction qui me paraît importante :
Choisir une entreprise qui profite de l’essor de l’IA est une décision. Déterminer quelle part des bénéfices générés par cette croissance elle peut conserver en est une autre.
