Les participants au marché consultent les carnets d’ordres pour examiner les cotations en attente sur une paire de trading. Toutefois, les ordres d’achat et de vente en attente reflètent un intérêt conditionnel, et non des transactions réalisées. Un carnet d’ordres répertorie les ordres d’achat et de vente actuellement en attente pour une paire donnée. Ces entrées indiquent les quantités proposées à différents niveaux de prix, plutôt que les transactions exécutées sur la plateforme.
La profondeur du marché décrit les quantités disponibles aux niveaux de prix affichés dans le carnet d’ordres. Elle présente l’offre et la demande visibles proposées par les participants à ces différents niveaux de prix. Pour un actif comme le Bitcoin, la profondeur affichée montre la répartition des quantités, mais cet instantané ne prouve pas que des transactions ont été réalisées et ne garantit pas la liquidité future.
Une caractéristique essentielle des ordres au carnet est que les cotations affichées peuvent changer ou être annulées avant leur exécution. Les participants peuvent modifier les quantités ou retirer entièrement leurs ordres d’achat et de vente en attente avant qu’une transaction ne soit conclue. Comme les ordres en attente peuvent disparaître avant leur exécution, la profondeur visible ne doit pas être considérée comme une liquidité garantie ou permanente.
Contrairement aux ordres d’achat et de vente en attente, l’affichage des transactions récentes consigne les exécutions réelles plutôt que les intentions en attente. Chaque entrée confirme une transaction exécutée et indique la quantité ainsi que l’horodatage de la transaction conclue. Dès qu’une exécution est consignée dans cet affichage, elle constitue un événement réalisé et non une cotation modifiable.
Il est essentiel de distinguer la profondeur des ordres en attente du volume exécuté pour analyser l’activité du marché du Bitcoin. Un regroupement visible d’ordres d’achat ou de vente en attente indique les quantités actuellement proposées à des niveaux précis, mais ces ordres peuvent être modifiés ou annulés avant leur exécution. Seul l’affichage des transactions récentes confirme où les transactions ont réellement eu lieu, avec un horodatage.
Pour comparer correctement des données de marché, il faut identifier la plateforme, l’instrument, l’heure et la plage de profondeur affichée. Une référence telle qu’une fiche BTCUSDT Perp désigne un instrument Bitcoin, mais ne prouve pas qu’une transaction a été exécutée. Comme les instruments et les plateformes diffèrent, toute comparaison doit préciser la plateforme, l’instrument, l’heure et la plage de profondeur exacts qui ont été examinés.
Examiner les carnets d’ordres parallèlement aux transactions récentes aide à distinguer les cotations en attente des transactions exécutées. Alors qu’un instantané du carnet d’ordres révèle des ordres d’achat et de vente en attente, susceptibles d’être modifiés ou annulés à tout moment, l’affichage des transactions récentes confirme les exécutions réalisées en indiquant leur quantité et leur horodatage, et constitue ainsi un relevé fidèle des événements du marché.
