Aux nouveaux humains du nouveau monde ~ « La veille de la décision »
Le 29 octobre à 2 h du matin, heure de Pékin, la Réserve fédérale annoncera sa décision sur les taux. Une demi-heure plus tard, son président, Warsh, tiendra une conférence de presse.
Le marché semble déjà avoir donné sa réponse.
Selon un résumé des actualités sur X, le marché estime à environ 90 % la probabilité que les taux restent inchangés, entre 3,75 % et 4,00 % (à vérifier). Quand le résultat est presque entièrement intégré dans les cours, le véritable facteur d’incertitude n’est plus la décision elle-même.
Mais sa formulation.
L’absence de changement des taux ne signifie pas que leur orientation reste la même. Une phrase comme « faire preuve de patience » ou « surveiller l’inflation » peut entraîner des réactions très différentes des bons du Trésor américain à long terme et des actifs risqués.
Les données envoient elles aussi des signaux contrastés.
Selon le résumé, les commandes de biens durables ont augmenté de 1,8 % en septembre par rapport au mois précédent, principalement grâce aux avions civils. Hors transports, la hausse n’a été que de 0,5 % ; les commandes de biens d’équipement de base ont progressé de 0,5 %, en dessous des 0,7 % attendus (à vérifier dans le communiqué original du Bureau du recensement des États-Unis).
Le chiffre global est flatteur, mais la composition est peu convaincante.
La question de savoir si les entreprises accroissent réellement leurs investissements est plus importante qu’un chiffre isolé.
Du côté de la liquidité, le Trésor américain a procédé le 27 octobre au rachat de 6 milliards de dollars d’obligations d’État à échéance de 20 à 30 ans. Dans la sphère crypto, certains y voient un facteur favorable au BTC.
Ce n’est qu’un point de vue, pas un lien de causalité.
Ce rachat améliore la liquidité des obligations d’État à long terme. Pour savoir s’il peut se répercuter sur les actifs risqués, il faut regarder où ira ensuite l’argent, et non se fier à ce qu’en dit un tweet.
Cette même nuit, Alphabet et Microsoft publieront aussi leurs résultats.
Les formulations sur les taux et les dépenses d’investissement dans l’IA se succéderont en quelques heures.
Ce qui déterminera l’issue, ce n’est pas la nouvelle qui fait le plus de bruit, mais la variable qui modifie réellement le coût et l’orientation des flux de capitaux.
Avant la décision, la meilleure position est celle que l’on comprend bien.
Ce qui précède est un partage d’informations et d’opinions uniquement, et ne constitue pas un conseil en investissement.
À 90 %, le scénario semble acquis,
Mais chaque mot peut changer la donne.
Obligations longues, positions courtes, tout retient son souffle ;
Quand la marée montera, on verra jusqu’où l’eau s’élèvera.
— Mingdao
Le 29 octobre à 2 h du matin, heure de Pékin, la Réserve fédérale annoncera sa décision sur les taux. Une demi-heure plus tard, son président, Warsh, tiendra une conférence de presse.
Le marché semble déjà avoir donné sa réponse.
Selon un résumé des actualités sur X, le marché estime à environ 90 % la probabilité que les taux restent inchangés, entre 3,75 % et 4,00 % (à vérifier). Quand le résultat est presque entièrement intégré dans les cours, le véritable facteur d’incertitude n’est plus la décision elle-même.
Mais sa formulation.
L’absence de changement des taux ne signifie pas que leur orientation reste la même. Une phrase comme « faire preuve de patience » ou « surveiller l’inflation » peut entraîner des réactions très différentes des bons du Trésor américain à long terme et des actifs risqués.
Les données envoient elles aussi des signaux contrastés.
Selon le résumé, les commandes de biens durables ont augmenté de 1,8 % en septembre par rapport au mois précédent, principalement grâce aux avions civils. Hors transports, la hausse n’a été que de 0,5 % ; les commandes de biens d’équipement de base ont progressé de 0,5 %, en dessous des 0,7 % attendus (à vérifier dans le communiqué original du Bureau du recensement des États-Unis).
Le chiffre global est flatteur, mais la composition est peu convaincante.
La question de savoir si les entreprises accroissent réellement leurs investissements est plus importante qu’un chiffre isolé.
Du côté de la liquidité, le Trésor américain a procédé le 27 octobre au rachat de 6 milliards de dollars d’obligations d’État à échéance de 20 à 30 ans. Dans la sphère crypto, certains y voient un facteur favorable au BTC.
Ce n’est qu’un point de vue, pas un lien de causalité.
Ce rachat améliore la liquidité des obligations d’État à long terme. Pour savoir s’il peut se répercuter sur les actifs risqués, il faut regarder où ira ensuite l’argent, et non se fier à ce qu’en dit un tweet.
Cette même nuit, Alphabet et Microsoft publieront aussi leurs résultats.
Les formulations sur les taux et les dépenses d’investissement dans l’IA se succéderont en quelques heures.
Ce qui déterminera l’issue, ce n’est pas la nouvelle qui fait le plus de bruit, mais la variable qui modifie réellement le coût et l’orientation des flux de capitaux.
Avant la décision, la meilleure position est celle que l’on comprend bien.
Ce qui précède est un partage d’informations et d’opinions uniquement, et ne constitue pas un conseil en investissement.
À 90 %, le scénario semble acquis,
Mais chaque mot peut changer la donne.
Obligations longues, positions courtes, tout retient son souffle ;
Quand la marée montera, on verra jusqu’où l’eau s’élèvera.
— Mingdao