SK Hynix $SKHY vient de publier des résultats explosifs, avec des marges complètement délirantes.
Le chiffre d’affaires a atteint 104,62 billions de KRW (~78,9 Md$), franchissant pour la première fois la barre des 100 billions sur un seul trimestre. En hausse de +32 % par rapport au trimestre précédent et de +328 % sur un an, il a dépassé les prévisions de 9 %.
Le bénéfice opérationnel ? 62,56 Md$ avec une marge de 79,7 %. Six trimestres consécutifs de résultats records, chacun plus dingue que le précédent. L’action a bondi de +6 %, et Samsung a suivi avec +5 %.
Mais voici la véritable pépite de la conférence sur les résultats :
« Les capacités de production de DRAM et de HBM jusqu’en 2029 sont pratiquement déjà vendues. Plus de la moitié de la production de 2027-2028 est sécurisée par des contrats à long terme. La pénurie de mémoire devrait durer jusqu’en 2030. »
La question n’est donc pas de savoir s’il y a de la demande. C’est de savoir si les marges opérationnelles de 80 % ont vraiment atteint leur sommet, ou si nous allons assister à quelque chose d’encore plus absurde.
Tensions sur l’offre + demande de calcul liée à l’IA = un pouvoir de fixation des prix qui ne faiblit pas.
Le chiffre d’affaires a atteint 104,62 billions de KRW (~78,9 Md$), franchissant pour la première fois la barre des 100 billions sur un seul trimestre. En hausse de +32 % par rapport au trimestre précédent et de +328 % sur un an, il a dépassé les prévisions de 9 %.
Le bénéfice opérationnel ? 62,56 Md$ avec une marge de 79,7 %. Six trimestres consécutifs de résultats records, chacun plus dingue que le précédent. L’action a bondi de +6 %, et Samsung a suivi avec +5 %.
Mais voici la véritable pépite de la conférence sur les résultats :
« Les capacités de production de DRAM et de HBM jusqu’en 2029 sont pratiquement déjà vendues. Plus de la moitié de la production de 2027-2028 est sécurisée par des contrats à long terme. La pénurie de mémoire devrait durer jusqu’en 2030. »
La question n’est donc pas de savoir s’il y a de la demande. C’est de savoir si les marges opérationnelles de 80 % ont vraiment atteint leur sommet, ou si nous allons assister à quelque chose d’encore plus absurde.
Tensions sur l’offre + demande de calcul liée à l’IA = un pouvoir de fixation des prix qui ne faiblit pas.