STRC, de la découverte au profit : l’arbitrage comme planche de salut, deuxième partie
Après l’arbitrage lié au décrochage d’apxUSD et d’apyUSD, j’ai entrevu une issue pour sortir de ma position. L’idée centrale est la suivante : tant qu’il existe une relation de proportionnalité, tout écart de prix peut offrir une occasion de gagner de l’argent, même si la fenêtre est souvent très courte. Pour accélérer la réduction de l’écart, j’ai aussi publié un tweet expliquant cette logique ; l’influence de mon compte m’a, dans une certaine mesure, donné un coup de pouce. On imagine bien que j’étais vraiment à court de solutions, même si cette approche fonctionnait.
Reprenons les formules : apyUSD ≈ apxUSD × x ≈ STRC × 0.01 × x. On voit donc qu’apxUSD et STRC sont également liés par un coefficient, ce qui confirme que les trois tokens sont indexés sur STRC :
apxUSD ≈ STRC × 0.01
apyUSD ≈ STRC × 0.01 × x
sUSDat ≈ STRC × 0.01 × y
Ainsi, lorsque apxUSD, apyUSD et sUSDat passent sous leur valeur théorique liée au coefficient, on peut acheter ces trois tokens on-chain et vendre STRC à découvert sur une plateforme d’échange afin de profiter de l’écart. Cela correspond au modèle que j’avais décrit auparavant : « A = B, B = C, donc A = C ».
Par chance, tout au long du mois de juin, les détenteurs de tokens liés à STRC étaient très inquiets. D’innombrables personnes ont vendu à perte et sont parties ; chaque vente à perte a créé un écart de prix. On pouvait le constater aussi bien dans les groupes de discussion que sur la blockchain : certains quittaient simplement le marché, tandis que d’autres cherchaient des occasions en s’appuyant sur les relations de proportionnalité.
Le problème, à l’époque, était que très peu de plateformes d’échange prenaient en charge les contrats perpétuels sur STRC. La première que j’ai connue était Lighter, mais la profondeur de marché y était très faible, à peine 10 000 environ. Les profits de cette stratégie ont donc été extrêmement limités pendant la première moitié de juin. Ceux qui disposent d’un compte chez un courtier en actions américaines peuvent, eux, effectuer directement l’opération par son intermédiaire.
Puisque cette logique tient la route, des occasions comme celle-ci se présentent encore aujourd’hui, au moment où j’écris, par exemple avec apyUSD hier soir. L’illustration montre l’évolution d’apxUSD, qui devrait normalement rester à un ratio de 100:1 avec STRC, mais s’en écarte souvent de 2 à 4 %. Cela dit, les frais on-chain d’apxUSD et d’apyUSD sont si élevés qu’un écart inférieur à 0,5 % ne laisse pratiquement aucun profit ; quant à sUSDat, il est trop stable et offre rarement des occasions.
J’ai aussi une contrainte plus importante : j’ai déjà épuisé mes fonds réservés aux positions à haut risque. En théorie, je ne devrais donc pas allouer de nouveaux capitaux à une vente à découvert de contrats perpétuels sur STRC. Je n’ai plus que sUSDat et apyUSD en portefeuille : comment puis-je encore jongler avec ces actifs ? La prochaine partie présentera une nouvelle stratégie d’arbitrage.
Ce qui précède est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
BitHappy, en constante évolution
Après l’arbitrage lié au décrochage d’apxUSD et d’apyUSD, j’ai entrevu une issue pour sortir de ma position. L’idée centrale est la suivante : tant qu’il existe une relation de proportionnalité, tout écart de prix peut offrir une occasion de gagner de l’argent, même si la fenêtre est souvent très courte. Pour accélérer la réduction de l’écart, j’ai aussi publié un tweet expliquant cette logique ; l’influence de mon compte m’a, dans une certaine mesure, donné un coup de pouce. On imagine bien que j’étais vraiment à court de solutions, même si cette approche fonctionnait.
Reprenons les formules : apyUSD ≈ apxUSD × x ≈ STRC × 0.01 × x. On voit donc qu’apxUSD et STRC sont également liés par un coefficient, ce qui confirme que les trois tokens sont indexés sur STRC :
apxUSD ≈ STRC × 0.01
apyUSD ≈ STRC × 0.01 × x
sUSDat ≈ STRC × 0.01 × y
Ainsi, lorsque apxUSD, apyUSD et sUSDat passent sous leur valeur théorique liée au coefficient, on peut acheter ces trois tokens on-chain et vendre STRC à découvert sur une plateforme d’échange afin de profiter de l’écart. Cela correspond au modèle que j’avais décrit auparavant : « A = B, B = C, donc A = C ».
Par chance, tout au long du mois de juin, les détenteurs de tokens liés à STRC étaient très inquiets. D’innombrables personnes ont vendu à perte et sont parties ; chaque vente à perte a créé un écart de prix. On pouvait le constater aussi bien dans les groupes de discussion que sur la blockchain : certains quittaient simplement le marché, tandis que d’autres cherchaient des occasions en s’appuyant sur les relations de proportionnalité.
Le problème, à l’époque, était que très peu de plateformes d’échange prenaient en charge les contrats perpétuels sur STRC. La première que j’ai connue était Lighter, mais la profondeur de marché y était très faible, à peine 10 000 environ. Les profits de cette stratégie ont donc été extrêmement limités pendant la première moitié de juin. Ceux qui disposent d’un compte chez un courtier en actions américaines peuvent, eux, effectuer directement l’opération par son intermédiaire.
Puisque cette logique tient la route, des occasions comme celle-ci se présentent encore aujourd’hui, au moment où j’écris, par exemple avec apyUSD hier soir. L’illustration montre l’évolution d’apxUSD, qui devrait normalement rester à un ratio de 100:1 avec STRC, mais s’en écarte souvent de 2 à 4 %. Cela dit, les frais on-chain d’apxUSD et d’apyUSD sont si élevés qu’un écart inférieur à 0,5 % ne laisse pratiquement aucun profit ; quant à sUSDat, il est trop stable et offre rarement des occasions.
J’ai aussi une contrainte plus importante : j’ai déjà épuisé mes fonds réservés aux positions à haut risque. En théorie, je ne devrais donc pas allouer de nouveaux capitaux à une vente à découvert de contrats perpétuels sur STRC. Je n’ai plus que sUSDat et apyUSD en portefeuille : comment puis-je encore jongler avec ces actifs ? La prochaine partie présentera une nouvelle stratégie d’arbitrage.
Ce qui précède est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
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