Cela faisait longtemps que je n’avais pas suivi Sui. Je viens de découvrir que la couche de coffres-forts Bluefin que je connaissais déjà prend désormais aussi en charge Ethereum. L’essentiel reste sur Sui, mais Ember, qui a été incubé par l’écosystème, ne se limite plus à Sui.
Le nouveau coffre-fort PPLUS affiche un rendement d’environ 11 % pour un dépôt classique. En réinvestissant ensuite via Suilend ou Bluefin Lend, on peut atteindre, selon une estimation rapide, plus de 30 %. J’avais déposé des fonds sur Ember l’an dernier, puis je les ai retirés pendant le marché baissier. Cette fois, je veux aussi voir ce qu’ils ont fait de leurs stratégies complexes.
PPLUS signifie Bitwise Premium+ RWA Vault. Vous déposez des USDC, Ember émet des parts, et Bitwise se charge de choisir les actifs, de répartir les positions, d’utiliser l’effet de levier et de gérer les risques. Le portefeuille sous-jacent se compose de trois types de crédits tokenisés : le financement à court terme des paiements transfrontaliers de Huma ; les prêts de USD_ai garantis par des GPU dédiés à l’IA ; et les créances immobilières de premier ordre adossées à la valeur nette des logements de Hastra (en partenariat avec Figure). Vous déposez auprès d’Ember ; Bitwise est le gestionnaire de la stratégie, pas l’émetteur ni l’opérateur.
PPLUS diffère de PAPY, lancé plus tôt : PAPY s’apparente davantage à un coffre-fort de prêts surcollatéralisés, avec un objectif d’environ 5 à 6 % ; PPLUS ajoute de l’effet de levier à des RWA similaires, avec un objectif officiel supérieur à 10 %, mais aussi un risque plus élevé. Le rendement comporte trois niveaux : les intérêts des crédits sous-jacents, l’écart de taux lié à l’effet de levier au sein du coffre-fort, et la mise en garantie de PPLUS sur un marché de prêt afin d’emprunter et de réinvestir. Ce troisième niveau n’est pas inclus par défaut. La TVL est actuellement d’environ 12,84 M$.
Deux façons de procéder :
1/ Dépôt classique : rendement attendu d’environ 11 %, dépôts possibles sur Sui ou Ethereum ;
2/ Emprunt en boucle : déposer des PPLUS sur Bluefin Lend ou Suilend, emprunter des USDC, les convertir à nouveau en PPLUS, puis les redéposer. Le rendement attendu dépasse 30 %. Toutefois, le coffre-fort utilise déjà l’effet de levier ; boucler l’opération revient donc à cumuler le levier de la stratégie et celui de l’emprunt. Il faut surveiller de près le seuil de liquidation.
Cette stratégie offre de nombreuses possibilités, mais comporte aussi davantage de risques. L’avertissement officiel précise qu’il s’agit d’une stratégie de crédit avec effet de levier et que les actifs déposés peuvent subir une perte partielle ou totale.
Quelques précisions sur Bitwise : fondée en 2017, cette société de gestion d’actifs numériques indique gérer plus de 15 milliards de dollars d’actifs pour ses clients. Sa gamme de plus de 40 produits couvre les ETF américains et les ETP européens. Son ETF spot Bitcoin BITB représente environ 3,2 milliards de dollars, et son ETF de staking Solana BSOL dépasse 1,2 milliard de dollars : c’est actuellement le plus grand ETF SOL au monde.
En d’autres termes, PPLUS n’est pas un produit à haut rendement improvisé par une nouvelle équipe : il s’agit d’une stratégie mise en œuvre sur la blockchain par un gestionnaire d’actifs qui a déjà géré du BTC, de l’ETH et du SOL pour des circuits traditionnels.
Ce qui précède est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
BitHappy, en constante évolution
Le nouveau coffre-fort PPLUS affiche un rendement d’environ 11 % pour un dépôt classique. En réinvestissant ensuite via Suilend ou Bluefin Lend, on peut atteindre, selon une estimation rapide, plus de 30 %. J’avais déposé des fonds sur Ember l’an dernier, puis je les ai retirés pendant le marché baissier. Cette fois, je veux aussi voir ce qu’ils ont fait de leurs stratégies complexes.
PPLUS signifie Bitwise Premium+ RWA Vault. Vous déposez des USDC, Ember émet des parts, et Bitwise se charge de choisir les actifs, de répartir les positions, d’utiliser l’effet de levier et de gérer les risques. Le portefeuille sous-jacent se compose de trois types de crédits tokenisés : le financement à court terme des paiements transfrontaliers de Huma ; les prêts de USD_ai garantis par des GPU dédiés à l’IA ; et les créances immobilières de premier ordre adossées à la valeur nette des logements de Hastra (en partenariat avec Figure). Vous déposez auprès d’Ember ; Bitwise est le gestionnaire de la stratégie, pas l’émetteur ni l’opérateur.
PPLUS diffère de PAPY, lancé plus tôt : PAPY s’apparente davantage à un coffre-fort de prêts surcollatéralisés, avec un objectif d’environ 5 à 6 % ; PPLUS ajoute de l’effet de levier à des RWA similaires, avec un objectif officiel supérieur à 10 %, mais aussi un risque plus élevé. Le rendement comporte trois niveaux : les intérêts des crédits sous-jacents, l’écart de taux lié à l’effet de levier au sein du coffre-fort, et la mise en garantie de PPLUS sur un marché de prêt afin d’emprunter et de réinvestir. Ce troisième niveau n’est pas inclus par défaut. La TVL est actuellement d’environ 12,84 M$.
Deux façons de procéder :
1/ Dépôt classique : rendement attendu d’environ 11 %, dépôts possibles sur Sui ou Ethereum ;
2/ Emprunt en boucle : déposer des PPLUS sur Bluefin Lend ou Suilend, emprunter des USDC, les convertir à nouveau en PPLUS, puis les redéposer. Le rendement attendu dépasse 30 %. Toutefois, le coffre-fort utilise déjà l’effet de levier ; boucler l’opération revient donc à cumuler le levier de la stratégie et celui de l’emprunt. Il faut surveiller de près le seuil de liquidation.
Cette stratégie offre de nombreuses possibilités, mais comporte aussi davantage de risques. L’avertissement officiel précise qu’il s’agit d’une stratégie de crédit avec effet de levier et que les actifs déposés peuvent subir une perte partielle ou totale.
Quelques précisions sur Bitwise : fondée en 2017, cette société de gestion d’actifs numériques indique gérer plus de 15 milliards de dollars d’actifs pour ses clients. Sa gamme de plus de 40 produits couvre les ETF américains et les ETP européens. Son ETF spot Bitcoin BITB représente environ 3,2 milliards de dollars, et son ETF de staking Solana BSOL dépasse 1,2 milliard de dollars : c’est actuellement le plus grand ETF SOL au monde.
En d’autres termes, PPLUS n’est pas un produit à haut rendement improvisé par une nouvelle équipe : il s’agit d’une stratégie mise en œuvre sur la blockchain par un gestionnaire d’actifs qui a déjà géré du BTC, de l’ETH et du SOL pour des circuits traditionnels.
Ce qui précède est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
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