78 % des transactions proviennent de comptes d’entreprise, contre seulement 22 % pour les particuliers. Après une élection, les entreprises convertissent leur monnaie locale en stablecoins adossés au dollar 🦖💵
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Le dimanche qui a suivi l’annonce des résultats de l’élection au Brésil, les comptes d’entreprise d’une plateforme d’échange locale ont généré 78 % du volume des transactions, contre seulement 22 % pour les particuliers. Le volume des transactions en USDT, un stablecoin adossé au dollar, a bondi de près de 800 % par rapport à la semaine précédente. Celui du bitcoin a grimpé de 865 % par rapport au dimanche précédent.
Le lendemain, à l’ouverture des marchés traditionnels, l’indice boursier de référence a chuté de 14 % en une journée, sa pire baisse depuis mars 2020. Le réal s’est déprécié de plus de 8 % face au dollar en une seule journée, sa plus forte baisse journalière depuis 1999. Les entreprises ont agi un jour à l’avance, juste avant la dépréciation.
Et les chiffres ne s’arrêtent pas là. Lundi, le volume cumulé des transactions en stablecoins contre le réal a atteint 1,84 milliard de réaux, soit environ 350 millions de dollars, en hausse de 65 % par rapport à la semaine précédente. Le volume des transactions en bitcoin a grimpé à 1 336 BTC, soit neuf fois son niveau habituel. Les données d’un autre agrégateur couvrant dix plateformes montrent une hausse de 150 % des échanges entre USDT et réal, et de 318 % entre USDC et réal.
Le plus intéressant, c’est la structure du marché. Ce même dimanche, le volume mondial des échanges entre bitcoin et dollar a au contraire reculé de 25 %, tandis que celui des échanges entre bitcoin et réal a bondi de 370 %. Le bitcoin a progressé de 9,4 % face au réal, mais n’a reculé que de 0,2 % face au dollar. Le prix n’a pas bougé : c’est la monnaie locale qui a changé.
À mon avis, ces achats ne relèvent pas de la spéculation. Les services financiers des entreprises se couvrent contre le risque de change. Quand les banques sont fermées et que les marchés boursiers sont à l’arrêt, les stablecoins deviennent le seul moyen d’accéder au dollar 24 heures sur 24. Et il est possible de commencer avec de très petites sommes. Dans le passé, la dollarisation des marchés émergents nécessitait l’ouverture d’un compte offshore et impliquait souvent de longues files d’attente. Aujourd’hui, un téléphone suffit.
Le véritable risque évolue lui aussi. Si les entreprises d’un pays prennent l’habitude d’utiliser des stablecoins pour se protéger de leur monnaie locale, les autorités chercheront probablement à réglementer non pas le cours des cryptomonnaies, mais les canaux d’accès. Contrôles des capitaux, plafonds de transaction et vérification d’identité pourraient suivre ⚠️
Selon vous, quel sera le prochain pays où la monnaie locale se dépréciera et où les entreprises se tourneront massivement vers les stablecoins ? 📉
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Chaque jour, je vous aide à suivre l’actualité des stablecoins et les flux de capitaux sur la blockchain. Pas seulement pour savoir ce qui se passe, mais aussi pour comprendre la logique et les opportunités qui se cachent derrière 👀🚀
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Le lendemain, à l’ouverture des marchés traditionnels, l’indice boursier de référence a chuté de 14 % en une journée, sa pire baisse depuis mars 2020. Le réal s’est déprécié de plus de 8 % face au dollar en une seule journée, sa plus forte baisse journalière depuis 1999. Les entreprises ont agi un jour à l’avance, juste avant la dépréciation.
Et les chiffres ne s’arrêtent pas là. Lundi, le volume cumulé des transactions en stablecoins contre le réal a atteint 1,84 milliard de réaux, soit environ 350 millions de dollars, en hausse de 65 % par rapport à la semaine précédente. Le volume des transactions en bitcoin a grimpé à 1 336 BTC, soit neuf fois son niveau habituel. Les données d’un autre agrégateur couvrant dix plateformes montrent une hausse de 150 % des échanges entre USDT et réal, et de 318 % entre USDC et réal.
Le plus intéressant, c’est la structure du marché. Ce même dimanche, le volume mondial des échanges entre bitcoin et dollar a au contraire reculé de 25 %, tandis que celui des échanges entre bitcoin et réal a bondi de 370 %. Le bitcoin a progressé de 9,4 % face au réal, mais n’a reculé que de 0,2 % face au dollar. Le prix n’a pas bougé : c’est la monnaie locale qui a changé.
À mon avis, ces achats ne relèvent pas de la spéculation. Les services financiers des entreprises se couvrent contre le risque de change. Quand les banques sont fermées et que les marchés boursiers sont à l’arrêt, les stablecoins deviennent le seul moyen d’accéder au dollar 24 heures sur 24. Et il est possible de commencer avec de très petites sommes. Dans le passé, la dollarisation des marchés émergents nécessitait l’ouverture d’un compte offshore et impliquait souvent de longues files d’attente. Aujourd’hui, un téléphone suffit.
Le véritable risque évolue lui aussi. Si les entreprises d’un pays prennent l’habitude d’utiliser des stablecoins pour se protéger de leur monnaie locale, les autorités chercheront probablement à réglementer non pas le cours des cryptomonnaies, mais les canaux d’accès. Contrôles des capitaux, plafonds de transaction et vérification d’identité pourraient suivre ⚠️
Selon vous, quel sera le prochain pays où la monnaie locale se dépréciera et où les entreprises se tourneront massivement vers les stablecoins ? 📉
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