#谷歌财报能否守住基本盘 Google publie ses résultats après la clôture : combien les traders d’options ont-ils vraiment misé, et dans quel sens ?
Les amis, Google publiera ses résultats du T3 après la clôture le 28. Le titre est à 316,8 et ferme la marche parmi les Mag 7 cette année, avec une hausse de seulement 2 %. Mais le marché des options a déjà voté avec ses pieds.
Les résultats dépasseront-ils les attentes ? Le chiffre d’affaires ne devrait probablement pas poser de problème. Le marché table sur 127,8 milliards, soit une hausse de 25 % sur un an, et la croissance du cloud devrait frôler les 90 % ou plus.
Mais souvenez-vous de la leçon du deuxième trimestre : les résultats ont dépassé les attentes, et pourtant le titre a plongé de 7 %, à cause de dépenses d’investissement qui ont explosé et d’un flux de trésorerie disponible devenu négatif pour la première fois depuis l’introduction en Bourse. Cette fois, ce n’est pas le chiffre d’affaires qu’il faut surveiller, mais la possibilité que les prévisions de capex soient encore revues à la hausse, et l’ampleur du trou dans la trésorerie.
Comment les options sont-elles positionnées ?
Plutôt à la hausse, mais avec une protection. Le ratio hebdomadaire Call/Put a grimpé à 2,6 pour 1, et le ratio Put/Call des positions ouvertes est de 0,72 : les calls dominent nettement. Mais ne vous emballez pas : le skew à 25 delta a bondi à 13, les puts deviennent plus chers, ce qui montre que les haussiers achètent tout en dépensant aussi pour se protéger contre une baisse. La volatilité implicite intègre un mouvement d’environ 6 % sur une seule séance, dans une fourchette de 303 à 338.
Mon avis : les investisseurs sur options parient que « le cloud tiendra le coup et que la recherche ne s’effondrera pas ». Mais le vrai risque se trouve dans la conférence téléphonique : Pichai a déjà laissé entendre que les capacités de calcul seraient réaffectées à DeepMind, et que le potentiel du cloud serait bridé par sa propre maison. La tendance est plutôt haussière, mais ne courez pas après le cours.
$GOOGL $GOOGLB $SOXL
Les amis, Google publiera ses résultats du T3 après la clôture le 28. Le titre est à 316,8 et ferme la marche parmi les Mag 7 cette année, avec une hausse de seulement 2 %. Mais le marché des options a déjà voté avec ses pieds.
Les résultats dépasseront-ils les attentes ? Le chiffre d’affaires ne devrait probablement pas poser de problème. Le marché table sur 127,8 milliards, soit une hausse de 25 % sur un an, et la croissance du cloud devrait frôler les 90 % ou plus.
Mais souvenez-vous de la leçon du deuxième trimestre : les résultats ont dépassé les attentes, et pourtant le titre a plongé de 7 %, à cause de dépenses d’investissement qui ont explosé et d’un flux de trésorerie disponible devenu négatif pour la première fois depuis l’introduction en Bourse. Cette fois, ce n’est pas le chiffre d’affaires qu’il faut surveiller, mais la possibilité que les prévisions de capex soient encore revues à la hausse, et l’ampleur du trou dans la trésorerie.
Comment les options sont-elles positionnées ?
Plutôt à la hausse, mais avec une protection. Le ratio hebdomadaire Call/Put a grimpé à 2,6 pour 1, et le ratio Put/Call des positions ouvertes est de 0,72 : les calls dominent nettement. Mais ne vous emballez pas : le skew à 25 delta a bondi à 13, les puts deviennent plus chers, ce qui montre que les haussiers achètent tout en dépensant aussi pour se protéger contre une baisse. La volatilité implicite intègre un mouvement d’environ 6 % sur une seule séance, dans une fourchette de 303 à 338.
Mon avis : les investisseurs sur options parient que « le cloud tiendra le coup et que la recherche ne s’effondrera pas ». Mais le vrai risque se trouve dans la conférence téléphonique : Pichai a déjà laissé entendre que les capacités de calcul seraient réaffectées à DeepMind, et que le potentiel du cloud serait bridé par sa propre maison. La tendance est plutôt haussière, mais ne courez pas après le cours.
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