Étonnamment, beaucoup de gens ne savent pas ce qu’est la tournée de présentation avant une IPO ?
Une tournée de présentation n’est pas un concert ou une danse.
C’est l’étape la plus cruciale avant l’introduction en bourse, et aussi une étape que les petits investisseurs ne voient jamais.
Deux semaines avant la fixation du prix, le CEO d’Anthropic fera le tour du monde avec les banques d’investissement pour rencontrer les grands investisseurs institutionnels. New York, Boston, Londres, Hong Kong : cinq ou six réunions par jour.
Il présente l’entreprise, essuie des questions pointues, et les institutions, après l’avoir écouté, passent leurs ordres : combien d’actions je veux, et au-delà de quel prix je n’en veux plus.
La banque d’investissement rassemble ces ordres dans un carnet, puis s’en sert pour fixer le prix d’émission et l’allocation.
En clair, la tournée de présentation n’est pas de la promotion, c’est une phase de découverte des prix.
Les institutions aident la banque d’investissement à fixer le prix, et les particuliers ne voient tout simplement pas cette étape.
C’est aussi pourquoi certains peuvent toujours acheter les actions d’Anthropic “à l’avance”.
Il y a trois niveaux.
Les premiers à entrer sont les investisseurs privés.
SoftBank, Google, Amazon : chaque tour de financement levé par Anthropic avant son introduction en bourse a été souscrit par eux sur le marché primaire, à un coût bien inférieur au prix d’émission.
Pour eux, la signification de l’IPO tient en une phrase : enfin pouvoir vendre.
Le deuxième niveau, ce sont les investisseurs de référence.
NVIDIA a annoncé une souscription pouvant aller jusqu’à 10 milliards de dollars, en achetant au prix d’émission.
En échange, les titres sont bloqués pendant 180 jours.
L’intérêt, c’est la validation : si des capitaux industriels achètent à ce prix, vous pouvez avoir confiance.
Le troisième niveau, ce sont les institutions qui passent des ordres pendant la tournée de présentation.
Une fois le prix fixé, la banque d’investissement répartit les actions selon les ordres.
Les meilleures parts pour qui ?
Pour les gros clients qui sont prêts à conserver longtemps leurs titres.
C’est prévu par le mécanisme d’émission ; sinon, le premier jour de cotation, tout s’effondrerait immédiatement.
Le seul canal officiel pour les particuliers, c’est celui-ci : les courtiers en attribuent parfois une petite fraction.
Pour une IPO géante et historique comme celle-ci, les particuliers n’obtiennent pratiquement rien.
Chaque action que vous achetez sur le marché le premier jour provient en réalité des mains d’investisseurs institutionnels.
Pour finir, soyons clairs.
Le même Anthropic a deux prix.
Les institutions achètent au prix d’émission, tandis que les particuliers courent après la prime du premier jour.
Avant la fixation du prix, les institutions calculent si cela en vaut la peine.
Après l’ouverture, les particuliers se demandent si le titre monte.
Les premiers fixent le prix, les seconds récupèrent la marchandise.
$ANTHROPIC
#Anthropic预计今日公布S1招股书
Une tournée de présentation n’est pas un concert ou une danse.
C’est l’étape la plus cruciale avant l’introduction en bourse, et aussi une étape que les petits investisseurs ne voient jamais.
Deux semaines avant la fixation du prix, le CEO d’Anthropic fera le tour du monde avec les banques d’investissement pour rencontrer les grands investisseurs institutionnels. New York, Boston, Londres, Hong Kong : cinq ou six réunions par jour.
Il présente l’entreprise, essuie des questions pointues, et les institutions, après l’avoir écouté, passent leurs ordres : combien d’actions je veux, et au-delà de quel prix je n’en veux plus.
La banque d’investissement rassemble ces ordres dans un carnet, puis s’en sert pour fixer le prix d’émission et l’allocation.
En clair, la tournée de présentation n’est pas de la promotion, c’est une phase de découverte des prix.
Les institutions aident la banque d’investissement à fixer le prix, et les particuliers ne voient tout simplement pas cette étape.
C’est aussi pourquoi certains peuvent toujours acheter les actions d’Anthropic “à l’avance”.
Il y a trois niveaux.
Les premiers à entrer sont les investisseurs privés.
SoftBank, Google, Amazon : chaque tour de financement levé par Anthropic avant son introduction en bourse a été souscrit par eux sur le marché primaire, à un coût bien inférieur au prix d’émission.
Pour eux, la signification de l’IPO tient en une phrase : enfin pouvoir vendre.
Le deuxième niveau, ce sont les investisseurs de référence.
NVIDIA a annoncé une souscription pouvant aller jusqu’à 10 milliards de dollars, en achetant au prix d’émission.
En échange, les titres sont bloqués pendant 180 jours.
L’intérêt, c’est la validation : si des capitaux industriels achètent à ce prix, vous pouvez avoir confiance.
Le troisième niveau, ce sont les institutions qui passent des ordres pendant la tournée de présentation.
Une fois le prix fixé, la banque d’investissement répartit les actions selon les ordres.
Les meilleures parts pour qui ?
Pour les gros clients qui sont prêts à conserver longtemps leurs titres.
C’est prévu par le mécanisme d’émission ; sinon, le premier jour de cotation, tout s’effondrerait immédiatement.
Le seul canal officiel pour les particuliers, c’est celui-ci : les courtiers en attribuent parfois une petite fraction.
Pour une IPO géante et historique comme celle-ci, les particuliers n’obtiennent pratiquement rien.
Chaque action que vous achetez sur le marché le premier jour provient en réalité des mains d’investisseurs institutionnels.
Pour finir, soyons clairs.
Le même Anthropic a deux prix.
Les institutions achètent au prix d’émission, tandis que les particuliers courent après la prime du premier jour.
Avant la fixation du prix, les institutions calculent si cela en vaut la peine.
Après l’ouverture, les particuliers se demandent si le titre monte.
Les premiers fixent le prix, les seconds récupèrent la marchandise.
$ANTHROPIC
#Anthropic预计今日公布S1招股书
