Le fait que les obligations françaises connaissent leur pire décennie depuis Napoléon, c’est le genre de statistique qui fait réfléchir.

Pas seulement une mauvaise année. Pas seulement un cycle difficile. La pire *décennie* en 220 ans.

Quand la dette souveraine d’une économie du G7 commence à s’échanger dans ces conditions, il vaut la peine de se demander ce qui ne tourne pas rond. La discipline budgétaire ? La stabilité politique ? La confiance des marchés dans le projet européen lui-même ?

L’histoire ne se répète pas, mais elle rime souvent. Et en ce moment, les OAT françaises riment avec des chapitres particulièrement inquiétants.