#股票财报季 $MSFT
Microsoft publiera ses résultats du T1 de l’exercice 2027 après la clôture des marchés américains, le 28 octobre. Le marché table sur un chiffre d’affaires d’environ 90,6 milliards de dollars et un BPA d’environ 4,71 dollars.
Mon analyse : le chiffre d’affaires et le BPA pourraient tous deux dépasser légèrement les attentes, avec un chiffre d’affaires compris entre 90,8 et 91,5 milliards de dollars et un BPA de 4,75 à 4,90 dollars.
Premièrement, Azure est le principal levier d’un chiffre d’affaires supérieur aux attentes.
Au dernier trimestre, le chiffre d’affaires de Microsoft Cloud a atteint 59,3 milliards de dollars, en hausse de 27 % sur un an. Azure et les autres services cloud ont progressé de 43 %. Pour le T1, l’entreprise prévoit une croissance d’environ 45 % d’Azure à taux de change constants.
Si Azure atteint 46 %, voire davantage, il ne sera pas difficile de dépasser la limite supérieure des prévisions de l’entreprise pour le chiffre d’affaires, fixée à 90,95 milliards de dollars. Les obligations de performance restantes commerciales ont déjà atteint 678 milliards de dollars, en hausse de 84 % sur un an, ce qui montre que les commandes et les revenus futurs en réserve restent très solides.
Deuxièmement, Copilot et Microsoft 365 devraient améliorer la qualité des revenus.
Le cloud commercial Microsoft 365 a progressé d’environ 16 % au dernier trimestre, et Copilot compte déjà plus de 30 millions d’abonnés payants. Même si l’IA ne se traduit pas encore pleinement par des marges élevées, les contrats d’abonnement et la fidélité des clients professionnels soutiennent déjà la croissance. Microsoft ne dépend pas uniquement de la publicité ou de l’électronique grand public.
Pour les bénéfices, il ne faut pas se limiter au BPA de 4,81 dollars du dernier trimestre.
Celui-ci comprenait environ 3,2 milliards de dollars de gains sur les investissements dans Anthropic, soit un coup de pouce ponctuel d’environ 0,27 dollar par action.
Par ailleurs, les dépenses d’investissement de Microsoft ont atteint 35,8 milliards de dollars au T4, et la marge brute de Microsoft Cloud est passée de 68 % il y a un an à 65 %. L’amortissement des centres de données et le coût de la puissance de calcul liée à l’IA pèsent sur les bénéfices.
Heureusement, les prévisions du marché pour le T1 reposent déjà sur des bénéfices normalisés et n’intègrent pas à nouveau les gains d’investissement du trimestre précédent. Dépasser un BPA de 4,71 dollars reste difficile, mais tout à fait possible.
Microsoft publiera ses résultats du T1 de l’exercice 2027 après la clôture des marchés américains, le 28 octobre. Le marché table sur un chiffre d’affaires d’environ 90,6 milliards de dollars et un BPA d’environ 4,71 dollars.
Mon analyse : le chiffre d’affaires et le BPA pourraient tous deux dépasser légèrement les attentes, avec un chiffre d’affaires compris entre 90,8 et 91,5 milliards de dollars et un BPA de 4,75 à 4,90 dollars.
Premièrement, Azure est le principal levier d’un chiffre d’affaires supérieur aux attentes.
Au dernier trimestre, le chiffre d’affaires de Microsoft Cloud a atteint 59,3 milliards de dollars, en hausse de 27 % sur un an. Azure et les autres services cloud ont progressé de 43 %. Pour le T1, l’entreprise prévoit une croissance d’environ 45 % d’Azure à taux de change constants.
Si Azure atteint 46 %, voire davantage, il ne sera pas difficile de dépasser la limite supérieure des prévisions de l’entreprise pour le chiffre d’affaires, fixée à 90,95 milliards de dollars. Les obligations de performance restantes commerciales ont déjà atteint 678 milliards de dollars, en hausse de 84 % sur un an, ce qui montre que les commandes et les revenus futurs en réserve restent très solides.
Deuxièmement, Copilot et Microsoft 365 devraient améliorer la qualité des revenus.
Le cloud commercial Microsoft 365 a progressé d’environ 16 % au dernier trimestre, et Copilot compte déjà plus de 30 millions d’abonnés payants. Même si l’IA ne se traduit pas encore pleinement par des marges élevées, les contrats d’abonnement et la fidélité des clients professionnels soutiennent déjà la croissance. Microsoft ne dépend pas uniquement de la publicité ou de l’électronique grand public.
Pour les bénéfices, il ne faut pas se limiter au BPA de 4,81 dollars du dernier trimestre.
Celui-ci comprenait environ 3,2 milliards de dollars de gains sur les investissements dans Anthropic, soit un coup de pouce ponctuel d’environ 0,27 dollar par action.
Par ailleurs, les dépenses d’investissement de Microsoft ont atteint 35,8 milliards de dollars au T4, et la marge brute de Microsoft Cloud est passée de 68 % il y a un an à 65 %. L’amortissement des centres de données et le coût de la puissance de calcul liée à l’IA pèsent sur les bénéfices.
Heureusement, les prévisions du marché pour le T1 reposent déjà sur des bénéfices normalisés et n’intègrent pas à nouveau les gains d’investissement du trimestre précédent. Dépasser un BPA de 4,71 dollars reste difficile, mais tout à fait possible.